【美核心通胀显示出顽固的粘滞性】美联储不得不维持高息更久

美国cpi指数微降，核心cpi指数继续表现顽固，很难说这是什么利好。只能说6月份美联储可能不会继续加息，但很显然美国的通胀显示出了顽固性和粘滞性。 这代表着美联储将不得不维持5-5.25的利率区间更久。 后面更应该关注美国银行业在剧烈收缩信贷以后，对cpi会不会产生强力压降效果，如果这样都没什么效果，那么7月之后，美联储仍然可能重启加息按钮。

这里我们需要考虑进去，这是美国银行业已经开始信贷收缩后，第1次可参考数据。信贷收缩对cpi的压降作用目前看，并不如鸽派人士讲的那么可观，这可能会动摇美联储鸽派人士的信心。 但同时应该考虑到货币传导因素在里面，因此还需要再观察， 6月cpi数据出来大致就能看出一定苗头了。

不客气的讲，如果信贷收缩对美国cpi压降效果很不理想，那么最次就是维持5-5.25利率到明年，激进的话可能在7月之后再次重启加息。 对拜登组阁来说，目前没有什么比控制通胀走下去更严峻的事情了，一旦通胀无法顺利控制住，明年的大选，什么都不要想了，败局必定。