羊小咩母公司量化派冲刺香港IPO上市：助贷收入占比超高但逐年下降 近30天投诉激增

近日，经营着助贷业务羊小咩的运营方量化派科技有限公司(简称：量化派)在港交所提交IPO招股书，申请在香港主板挂牌上市。

据介绍，量化派是一家中国数字化解决方案提供商，利用技术及应用程序将企业的业务运营数字化，将其业务与互联网连接、访问其线上用户群并优化其业务表现。其数字化解决方案为消费相关垂直行业助力，包括(i)为金融机构找到符合其贷款申请标准的目标客户及(ii)为商品供应商及本地商家匹配其目标客户，赋能商品及服务的销售。根据弗若斯特沙利文的资料，于2022年按收入计，我们在中国场景（提供商本身或其企业客户的专有应用程序或网站）数字化解决方案提供商中排名第七，占市场份额0.7%。

截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，量化派通过数字化营销及商品交易赋能，所赋能的交易量分别为人民币31亿元、人民币53亿元及人民币36亿元。截至2022年12月31日，羊小咩提供逾827,000个库存单位及拥有逾4580万名注册用户。2020年度、2021年度以及2022年度，公司实现其它收入分别为1.97亿元、3.51亿元及4.75亿元；同期，净利润分别为2233.4万元、5400.6万元、-28.3万元。

截至2021年12月31日止年度，量化派的年内总收入及溢利分别为人民币3.51亿元及人民币5400万元，而截至2022年12月31日止年度，总收入及亏损分别为人民币4.753亿元及人民币30万元。截至2021年12月31日止年度，年内经调整EBITDA（非国际财务报告准则计量）及经调整溢利（非国际财务报告准则计量）分别为人民币7820万元及人民币6660万元，而截至2022年12月31日止年度分别为人民币1.374亿元及人民币1.26亿元。

量化派也表示，此次IPO募资计划用于增强研发能力及改善技术基础设施、构建及拓展本地消费场景、并拓展运营模式。

据招股书披露，羊小咩接替信用钱包通过与业务伙伴合作，将信用钱包并入其中，提供两个功能，即(1)羊小咩电商场景借贷（享花卡），据此，羊小咩用户将被引至业务伙伴提供的贷款应用程序界面，该贷款仅用于购买业务伙伴在羊小咩上提供的商品；及(2)羊小咩金融场景借贷（备用金），据此，羊小咩用户将被引至业务伙伴提供的贷款应用程序界面，而该贷款不仅仅限于在羊小咩上使用。在其与鹰潭广达的交易中，我们按我们推荐的终端用户向鹰潭广达最终所借贷款金额的若干百分比收取服务费，从而产生收入。与鹰潭广达的定价条款与接受我们的类似服务的其他业务伙伴相若。

值得一提的是，在冲刺IPO之际，量化派旗下羊小咩的投诉量却居高不下。据黑猫平台显示，羊小咩累计投诉量高达689条，近30天投诉量达522条，被投诉问题包括暴力催收、虚假宣传、高利贷、发货慢等问题。

金融虎网注意到，2月23日，针对一名用户投诉有关暴力催收的问题，羊小咩官微回复称：“您反馈的问题已收到，我们会尽快反馈，请您电话保持畅通，会有合作方工作人员主动联系您核实情况，请您耐心等候。”。此后，该用户补充称“商家已给处理，说停止暴力催收”。

招股书还显示，量化派的应收账款主要为自提供数字化解决方案的已确认但未结算的服务费。其一般要求新企业客户预付款项，并授予企业客户1至90天的信贷期。截至2020年、2021年及2022年12月31日，应收账款净额结余分别为人民币8790万元、人民币1.51亿元及人民币2.58亿万元。截至2023年1月31日，人民币1630万元（占截至2022年12月31日应收账款的6.0%）已于随后结清。

量化派共有4名执行董事，分别为量化派创始人CEO周灏、CFO李岩、副总裁惠灵和汪峰。其中，股权方面，截至最后实际可行日期，周灏透过Mars Legend间接持有公司已发行股本总额约31.54%。截至2020年、2021年及2022年12月31日止三个年度，向董事支付的薪酬总额分别约为人民币4100万元、人民币1.24亿元及人民币2120万元。