港股打新No.79：粉笔，对标中公教育

【港股打新No.79：粉笔】

名称：粉笔

代码：02469

板块：主板

申购时间：1223-1230周五

上市时间：0109周一

询价区间：9.5-9.9港元

一手数：500股

入门费：4950港元

募资总额：1.9-1.98亿港元

市盈率：净利润亏损

总股本：20.97亿股

公开发售：0.02亿股

国际配售：0.18亿股

保荐人：花旗/中金

绿鞋：有

基石：无

行业：教育

公司简介：这个名字好啊，加分！粉笔是中国的非学历职业教育培训服务供应商，致力于通过技术提供高质素非学历职业教育培训服务。该公司主要为谋求在公共职务和事业单位以及其他若干专业和行业发展的成人学员提供全套的招录和资格考试培训课程。截至2022年6月30日，该公司已建立广泛的当地营运中心线下网络，覆盖中国31个省、自治区及直辖市的220多个城市。

经营情况：2019-2021年营收分别是10.39亿、27.00亿、34.74亿；同期净利润分别是-5.96亿、-10.42亿、-37.49亿。

募资用途：约52.0%将用于丰富课程内容和扩大学员群体；约28.5%将用于加强内容及技术开发能力；约12.0%将主要用于为新开发的课程开展营销活动；约7.5%将用作营运资本及其他一般企业用途。

PRO：有，180天的禁售期，2021年6月9日完成融资，融资后的估值30亿美元，大约234亿港元。

优点1：考公教育里面的知名度很高。

缺点1：净利润越亏越多。

缺点2：无基石。

回拨情况：

一手中签率预测：当前孖展1.91倍（持续变化中），预计不回拨，则甲乙组各2000手，预计一手分配1000手左右，一手申购户数3000户左右，个人预测一手中签率30%左右？

乙头打和点预测：乙头打和点预测如图。

个人计划：对标国内的中公教育2021年营收69.12亿，扣非-24.86亿，市值352.2亿（395.31亿港币）。中公的营收是粉笔的一倍，但中公只亏24.86亿，粉笔亏了37.49亿。

如果不考虑AH折价，粉笔也基本值得200亿港币的市值。但这是港股啊，得打个折扣吧……弄好了这200-207亿港元就是上限了。因此我个人计划【谨慎】，大概率不折腾了，如果孖展很小就博一把。钱多的老板请随意。

【以上观点仅为个人日常记录，不做投资建议；股市有风险，投资请谨慎！】

【全力】融资满额+现金账户大量申购。

【积极】少量融资+现金账户部分申购。

【尚可】现金账户部分申购。

【谨慎】现金账户少量申购。

【放弃】不申购。

原创不易，“在看”支持！

 $粉笔(HK02469)$