巨子生物申购分析

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文章来源：傻馒大天才

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巨子生物：

基本概况：

无基石。

公司简介：

一家基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业的公司，设计、开发和生产以重组胶原蛋白为关键生物活性成分的专业皮肤护理产品和基于稀有人参皂苷技术的保健食品。

生物活性成分有皮肤修护、抗衰老、美白、保湿和增强免疫力的效果，在美丽与健康领域中应用范围广泛。

按2021年的零售额计，公司的市场份额约占中国整体皮肤护理市场的1.1%，中国第二大专业皮肤护理产品公司，同时从2019年起连续三年一直是中国最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司。

目前公司的产品组合中共有106项SKU，涵盖功效性护肤品、医用敷料和保健食品的八大主要品牌，即可复美、可丽金、可预、可痕、可复平、利妍、欣苷及参苷。

行业概况：

按零售额计，中国皮肤护理市场从2017年的人民币3172亿元增至2021年的人民币5581亿元，并预计将进一步增至2027年的人民币11597亿元。

在皮肤护理市场中，按零售额计，中国整体专业皮肤护理产品市场从2017年的人民币200亿元增至2021年的人民币566亿元，并预计将进一步增至2027年的人民币3097亿元。

财务数据：

公司收入从2019年的人民币9.567亿元增至2020年的11.905亿元，并进一步增至2021年的15.525亿元。

同时，从2021年前五个月的5.206亿元增至2022年同期的7.23亿元。

此外，于2019年、2020年、2021年及截至2022年5月31日止五个月，公司的净利润分别为人民币5.752亿元、8.265亿元、8.281亿元及3.136亿元。

净利率分别为60.1%、69.4%、53.3%及43.4%。

净利率整体下降，主要归因于公司增加了电商平台及社交媒体平台上的线上销售及营销活动的支出，从而使线上营销费用有所增加。

风险因素：

1、公司前景依赖行业发展及消费者对公司产品的需求。

2、当前公司总收入的很大一部分依赖于公司的经销商；

3、公司在研发方面的投资（包括与第三方合作）可能不会产生预期效果。

中签率预估：

公开发行总计226.12万股，每手200股，公开发行总计11306手，当前超购1倍，假设2000人申购，一手中签率100%。

综合评估：

于往期记录期间，公司营收逐年增加，但因电商业务成本支出，净利润增长缓慢。

随着中国皮肤护理市场规模持续扩大，相信公司未来仍有不错的向上发展空间。目前30倍左右的发行市盈率，无基石，在当下的市场环境下，绝大多数人会更加谨慎吧。

个人操作：感慨下还是女人的钱好赚啊，面膜好赚钱，个人放弃。

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。