油价见顶了吗？

周二国际油价急挫逾6%，跌至近三周以来的最低水平， 伦敦布伦特原油期货下跌6.5%，报99.91美元/桶；WTI原油期货下跌6.4%，报96.44美元/桶。

WTI原油日线图，来自Investing.com

3月7日，国际油价在突破130美元/桶后突然哑火，此前动辄7%甚至10%涨幅的风光不再，连续多日出现大幅下跌，截止周二，两桶油的跌幅均超过了15%，油价见顶的传言甚嚣尘上。

俄乌冲突出现转机

此前，油价大幅飙升的元凶就是俄乌冲突，市场担心地缘危机将导致能源供应中断，这种担忧在欧美开始对俄罗斯能源开始制裁时达到了顶峰，油价也随之攀升至130美元以上。

不过近期，虽然小规模的俄乌冲突还在继续，但是双方已经开始了多次和谈，讨论停火和撤军问题。

乌克兰总统顾问Podolyak表示，俄罗斯和乌克兰将于周三继续谈判，双方谈判存在着“根本性的矛盾”，但肯定存在着妥协的空间。

双方何时会“妥协”并达成协议还不得而知，不过最坏的阶段已经过去，和平契机的出现令油价大幅承压。

多头获利了结

押注油价上涨的对冲基金早已赚得盆满钵满，随着油价的飙升，大量多头开始获利了结。

据洲际交易所欧洲期货交易委员会和美国商品期货交易委员会公布的记录，上周的石油卖出额是自2013年3月以来469周中的第11位，高于98%时间的水平。

有相当于1.14亿桶原油的多头头寸被平仓，另有相当于2800万桶的空头头寸开仓，前者是上周出现抛售的主要原因，与投资者降低风险的策略一致。

欧佩克2月份的产量增产目标

周二，OPEC公布月度原油报告。报告显示，欧佩克2月份的石油产量增加了44万桶/日，达到2847万桶/日，超过了根据欧佩克+协议承诺的增加量。

此前多个欧佩克成员国受制于投资和设备等问题产能一直不达标。欧佩克的实际产量与其所宣称的增产目标相差甚远。欧佩克一直空有增产之名而无增产之实。

美国此前曾多次请求欧佩克扩大增产，但均未成功。但是现在，欧佩克已经达到了增产目标，未来有进一步增加的可能，既能卖美国一个人情，又可以大赚一笔，何乐而不为呢？

伊朗核协议即将完成

2018年5月，美国政府单方面退出伊核协议，随后重启并新增一系列对伊制裁。现在，随着高油价带来的高通胀问题日益严峻，美国迫切地希望增加原油的供应。伊朗核谈也迎来了转机。

周二，俄罗斯外长拉夫罗夫表示，关于恢复伊朗核协议的协议即将完成。俄罗斯收到了美国关于恢复全面核协议的书面保证，这些保证包括在文本中。伊朗外长称，完成伊核谈判的决定权在美国手中。

若伊朗核协议完美解决，伊朗的石油供应将会在一定程度上弥补俄罗斯能源的供应中断问题。此外，美国也开始了同委内瑞拉等产油大国的沟通。

经济放缓或削弱需求

OPEC月报将2022年全球原油需求预测从1.008亿桶/日小幅上调至1.009亿桶/日。欧佩克称，全球经济面临的挑战，尤其是经济增长放缓、通胀上升和地缘政治动荡将影响各地区的需求。

美国和欧洲等主要国家的通货膨胀率已经连续多次刷新了多年来的历史高位，高企的通胀将侵蚀消费者的购买力，同时抑制经济的发展。此外，各主要央行也不得不开启了紧缩的步伐，若通胀得不到控制，央行可能加快紧缩步伐，甚至有导致经济衰退的可能。这对于原油来讲并不是一件好事情。

总结

地缘冲突对市场的影响通常来得快去得也快，若俄乌局势不再恶化，加上多头回补，油价回归是正常现象。

目前，原油基本面出现了很多利空的迹象，但是油价是否见顶还有待观察，因为哪怕欧佩克决定扩大增产也需要时间，伊朗核谈虽然出现好转，但伊朗原油开放供应也需时日，这些更多的是对市场预期的影响，供应短缺的问题短时间内是无法解决的，指望原油就此转入熊市是不现实的。