FW融语：马丁普林格：10月外汇黄金走势分析

                                                                                       美 元

图1显示，美元指数正处于一个主要的牛市之中，因为目前价格走势高于其12个月均线，同时长期KST指标也是看涨的。

图1

图2

反观图2我们发现，美元积累净新高指标还未能突破其2018年和2019年的高点。当然，这种分歧总是可以被消除的。然而，图表最底部的扩散指数已经超买，同时也表现出了一些看空的特征，这暗示美元可能很快会出现一波下跌修正。

                                                                                 欧 元

图3

图3显示，欧元还在继续下跌，3个KST指标也同样伴随向下。目前看来，图表上没有任何更多的信息能够表明下跌趋势能在短期内出现逆转。

                                                                                      英 镑

图4

英国脱欧的不确定性导致英镑完成了一个头肩顶形态，如图4所示。然而，汇价在形态完成之后并没有实现太大幅度的下跌，相反，短期和中期KST却又都呈现出了牛市结构。英镑只有回升至两条相交的趋势线上方，并成功站稳于65周指数均线（$1.28）以上，当前图表中的技术性熊市才能得到改变，我们才会忽略之前的头肩顶向下突破，英镑也才能最终逆转走强。

                                                                               日 元

图5

                                                                                    澳 元

图5显示，日元仍然处于一个确定的牛市中，目前汇价位于12个月均线上方，同时当前长期KST指标也是看涨的。

图6

图6中的短期和中期KST正处于牛市结构中，因此汇价后市可能会测试2018~2019以来的下跌趋势线。然而，在澳元突破其65周指数均线和短期高点0.71之前，我们都将持有谨慎的看法。

加 元

图7

图7中，加元的3个KST指标整体比较复杂，技术面上没有什么决定性的指示。只要汇价仍位于前方短期高点0.76以下，我们都会一直持有谨慎的观点。加元如果能突破0.76，将完成一个2年期的市场底部，后续价格将会继续上涨。由于加元的价格与工业期货产品的价格密切相关，加元的向上突破也将会对主要期货产品的价格带来正面的影响。

                                                                                  黄 金

图8

图8显示，长期KST目前还处于一个非常温和的水平，这暗示黄金后市可能会进一步上扬。然而，短期和中期KST开始出现了反转向下的倾向，这可能表明在后续一段时间里，金价可能出现回调，从而抹去一部分近期的涨势。

                                                                      黄金vs商品期货

图9

在图9中，我们对比了黄金和商品研究局（Commodity Research Bureau, CRB）现货工业原材料指数的走势。图表最底部的指标最具启发性——窗口中的小箭头表明，黄金的KST经常领先商品期货价格。当然，这种领先性（滞后性）是会发生变化的。在极少的时间里，两者的相关系可能微不足道，甚至完全没有任何关联。然而，这种关系在大部分时候都是成立的，即一个上升的黄金KST将会在未来引领商品期货价格的上涨。

图10

图10通过黄金/CRB比率进一步阐明了二者的关系。垂直的绿线对应着比率走势KST指标的高点位置。如果去看每条绿线的右侧部分，你将会看到黄金在这段时期表现的不好，而CRB现货指数的走势，从绿线开始往右，都会出现上涨。图10还告诉我们，目前黄金/CRB这一比率已经超买了。然而，KST指标仍处于一个上升结构中，还没有出现任何顶部的迹象。

图11

另一方面，图11展示了黄金/CRB比率走势对应的短期和中期KST指标，暗示这一比率很有可能出现下跌。如果我们的推测得到证实，基于黄金和商品期货价格的走势关系，后者（商品期货）或将在未来出现一轮重要的上涨走势。