连敬涵：TCL 电子目标价上望4.5港元

TCL电子(01070.HK)日前宣布半年营业额录得 227.2 亿港元，同比增长 8%，毛利率同比提升1.1个百分点至16.4%，主要得益於产品结构改善。得益於整体效率提高、海外及互联网业务快速增长，除税后淨利润为13.7亿港元，同比增长139.8%，如扣除一次性非经营性盈利为5.5亿港元，同比大幅提升32.9%，成绩相当不俗。

现时公司全球业务规模持续扩大，电视机销售量稳居全球第二。其中，海外市场TCL品牌电视机业务维持高速增长，销售同比增长49.8%至707万台，北美市场更显著上升70%以上，显示中美对公司北美业务并没有影响，主因公司已在海外市场深耕了二十年，并在墨西哥设厂。

此外，公司互联网业务表现亮丽，收入达3.5亿港元，升125.2%，并首增海外互 联网业务收入，达9602万港元，主要来自雷鸟网络科技方面的贡献。公司未来将加大AI x loT业务布局，应有更佳的表现，值得看好。

TCL 电子目标 4.5 港元，跌破 3.7 港元止蚀。