新西兰信诚集团：港股估值逼近极限内资南下“扫货”

 

新西兰信诚集团资讯，港股近期延续调整态势，分析人士指出，虽然受到一系列事件影响，港股投资预期被普遍看低，但其低估值更能增加港股吸引力。在此背景下，内地资金大举趁低吸纳，2019年以来南向资金净流向港股的规模高达近1400亿元。

 

资金抢滩港股

 

从今年4月初至今，恒生指数从30280点跌落至26281点，跌幅超过12%。这并不妨碍内地资金南下的掘金之路，从今年3月开始，南向资金就一直在净流向港股，尤其是今年8月，南向资金净流向港股的规模更是达到528.89亿元。中国证券报记者注意到，当前有不少私募均在加仓港股，甚至有私募基金经理在朋友圈称买入当前的港股是在“捡钱”。

 

“我们的港股基金八月份加仓，现在接近满仓。”河东资产联合创始人兼基金经理傅刚告诉中国证券报记者，当前的港股是很好的投资点，尤其看好大幅调整后的科技和医药类股份，部分周期类股份如房地产板块已经被过度卖出，也变得吸引力大增。

 

易方达基金首席国际投资官陈宏初在9月21日举办的2019雪球港股峰会上表示，从去年4季度开始，随着A股和H股之间的价差拉开，南向资金一直在上升，上升幅度很快。“通过过去一年的不确定性和市场波动，多数投机和短线的资金已经离场了，现在都是长期的资金在买入港股。”

 

中国证券报记者统计发现，2019年南向资金净流向港股市场的总规模已将近1400亿元，与北向资金2019年净流向A股的1800亿元相比，这一差距并不大，也显示出内地资金对港股的看好。

 

估值逼近大底

 

对于内地资金为何会奔向港股，原因只有一个——估值低。中投证券（香港）指出，港股估值仍然十分低，预期市净率只有1.2倍，从过去25年的数据来看，现水平介于平均值以下的1至1.5个标准偏差。低于此水平的，只有1998年及2016年，当时市净率都是跌至1倍。

 

“从估值上看，现在港股的市盈率是在过去3年的平均19%的分位，这是比较低的。从统计学来说，相当于港股是一个历史低点。一旦港股到达这样低位的时候，股市会有相对较好的走势。”陈宏初说。

 

 

傅刚指出，“当前港股估值很低，尤其中小型股份有相当部分已经接近2008年的估值水平。指数由于新纳入了腾讯等估值较高的股份，相对历史水平仅属于中等偏低，有一定的欺骗性。”

 

布局港股正当时

 

针对港股的整体趋势，陈宏初坦言，“超过一半的公司表现是不错的，他们的盈利超过市场预期，47%左右的公司低于预期。在相对来说宏观不确定、经济减速情况下，企业盈利没有发生大的变化。”

 

事实上，不少资深投资人士均认为港股投资机会已经到来。深圳一家中型私募机构的董事长告诉中国证券报记者：“现在买入港股尤其是港股市场上的中资股是非常好的时机，在经历了这么长时间的调整后，相当多港股都具备买入价值，鉴于一些因素的影响，对香港本地股仍要保持高度谨慎。”

 

傅刚则表示，港股市场当前面临其他的风险还在于内地资本市场是否保持平稳。“过去几个月南向资金持续买入，给优质港股一定支撑。如果内地资本市场出现大幅波动，或者资金在年末要抽回的话，会有负面影响。大级别反弹主要还是看外部因素能否缓和，人民币走势是否稳定。”