100美元是原油的起点还是终点？

北京时间2022年2月24日周四，俄罗斯的炮火点燃了乌克兰，俄乌局势再次搅动世界的神经，全球金融市场陷入混乱，亚太股市遭到重挫，欧美股指期货出现暴跌，避险资产黄金一度大涨近40美元。

全球股指期货表现，来源：investing.com

同样被点燃的还有原油。严峻的乌克兰形势令本已紧张的能源供需关系雪上加霜，布伦特原油现货和WTI原油现货更是突破了一百美元桶的大关。

布伦特原油现货走势图，来源：investing.com

普京决定在顿巴斯地区发起特别军事行动

据新华社消息，俄罗斯总统普京24日清晨发表电视讲话说，决定在顿巴斯地区发起特别军事行动。但普京在讲话中表示，俄罗斯没有占领乌克兰的计划。普京还指出，北约的战车正在朝着俄罗斯边境移动。

据人民日报消息，当地时间24日，乌军事设施遭导弹袭击。黑海舰队在亚速海和敖德萨海的登陆行动已经开始。目前，俄军已突破哈尔科夫州界，哈尔科夫乌军指挥所遭到火箭弹袭击。

乌关闭全境领空宣布进入战时状态

据新华社消息，当地时间24日，乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰全境将进入战时状态。乌克兰管理部门宣布关闭全境领空。

稍早前，俄罗斯航空管理部门已通知各民航公司，已关闭与乌克兰接壤地区的领空。

乌克兰首都基辅响起空袭警报。

100美元是起点还是终点？

俄罗斯是世界上最大的产油国之一，乌克兰又是俄罗斯向欧洲输送能源的必经之路。毫无疑问，俄罗斯和乌克兰的冲突会造成原油的短缺甚至供应中断，油价大幅上涨是必然的。

历史上，油价有两次站上一百美元，分别是2008年和2011年。但油价在冲破一百之后并未掉头下跌。

WTI原油期货在2008年1月2日（下图箭头处）首次触及100美元后，先是经历了一个月的回调，然后开始上涨，并在7月11日（圆圈处）触及147美元的历史高位。此后由于高油价影响了需求，加上金融危机的影响，油价开始连续下挫，最终在2008年的12月19日跌至32.4美元（方框处）的低点。

WTI原油期货走势图，来源：investing.com

而在2011年，WTI原油首次触及100美元是在2月23日（下图箭头处），此后并未出现较大回调，一路上涨至5月2日（圆圈处）的114.83美元的高点。此后便围绕一百美元关口开始了宽幅震荡，在2014年7月30日（方框处）之后就再未触及过一百美元。主要是受美联储政策转向紧缩且美国页岩油掀起“革命”，供求关系出现了改变。

WTI原油期货走势图，来源：investing.com

以史为鉴，当油价突破一百美元之后，即使短时间内出现回调也会很快再次上涨，由此可见，一百美元并非油价的终点。

此前两次油价破百和现在有很多相似之处。比如OPEC都是死活不增产，而且2011年也有产油国陷入混乱，不同的是现在美联储马上将开始加息周期，而且美国页岩油受到美国绿色能源政策的掣肘并不能大规模生产。

不过，目前金融市场一片混乱，全球政治局势也不太稳定，美联储激进加息的概率下降。虽然OPEC受制于自身的问题产能一直上不去，但是目前伊朗核谈利好频出，未来伊朗的原油或将填补供应的不足。

所以，油价像2011年那样宽幅震荡的概率较大一些。