南极电商（002127.SZ）股价波动的背后：“白牌市场”为电商行业带来新动向？
南极电商（002127.SZ）股价波动的背后：“白牌市场”为电商行业带来新动向？
作者：寿司英雄
9月26日，南极电商(002127.SZ)盘中上扬，盘中涨逾8%，最终收于11.03元，涨幅为7.93%，但值得注意的是，9月27日，其股价未能延续这一涨势，收于10.65元，跌幅为3.45%，其股价的波动情况也引起了一定的市场瞩目。
而显而易见，此前的大涨是基于公司释出的股权激励计划，这或将调动公司上下的积极性。
经查询显示，南极电商发布公告称，拟向指定激励对象授予股权激励共计1696万股(其中首次授予124人共计1375万股，预留321万股)，与此同时首次授予的股权激励行权价6.7元/股，分三年(30%/40%/30%)解锁，解锁条件为19/20/21年净利润增长36%/28%/28%。此外，公司首次授予股权激励对象包括了公司董事、管理层(包括副总经理、董秘)，中层管理人员，核心技术(业务)骨干合计124人。
南极电商股份有限公司（以下简称“南极电商”）成立于1998年，前身为南极人，于2015年12月借壳新民科技上市，公司的主营业务是品牌综合服务、经销商品牌授权服务、移动互联网营销业务以及其他业务。目前公司拥有的品牌矩阵涵盖南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、PONY系列等品牌，经营类目亦注重全品类发展，横跨内衣、家纺、男装、女装、鞋品、母婴、童装、服饰配件、箱包、户外、居家日用、个人护理等众多领域。
业绩表现高于预期
而南极电商之所以推出本次激励计划，或将也是对其业务表现较为有信心的表现，复盘一下近年的业绩表现，在一定程度上而言其增势较为亮眼。
经查询显示，2018年公司实现营业收入33.52亿元，同比增长240.12%，实现归属于上市公司股东的净利润8.86亿元，同比增长65.92%，其中，品牌综合服务业务收入及经销商品牌授权收入合计9.33亿元，同比增长46.09%；移动互联网营销业务收入为23.16亿元。
而延续这一较为稳健的走势，得益于GMV的快速增长为其业绩带来的主要的积极支撑，今年上半年公司实现营业收入16.34亿元，同比增长32.44%；实现归属于上市公司股东的净利润3.86亿元，同比增长32.37%；经营活动产生的现金流量净额1.50亿元，同比增长43.10%。
具体而言，2019年上半年，得益于各电商渠道的访问人次、购买人次、复购人次、转换率不断向好，公司GMV达到109.80亿元，同比增长61.72%。从品牌的维度看，南极人GMV达到95.40亿元，同比增长67.64%；卡帝乐鳄鱼GMV达到12.66亿元，同比增长36.66%；精典泰迪GMV达到8919.37万元，同比增长51.62%；从电商渠道看，在阿里渠道实现GMV73.62亿元，同比增长55.64%，占比67.04%；在京东渠道实现GMV17.62亿元，同比增长37.56%，占比16.05%；在社交电商渠道实现GMV13.60亿元，同比增长130.74%，占比12.38%；在唯品会渠道实现GMV4.37亿元，同比增长167.78%，占比3.98%。
但需要注意的是，其应收账款还是呈现较为上扬的趋势，这或将为公司的资金流动性埋下一些未知的风险点。
此外，南极电商依托电商渠道向消费者提供高性价比且多样化的产品，选择将优质的“白牌厂商”（非品牌商）集中起来而组成品牌联盟，旨在降本增效的同时，也为自身的品牌影响力带来积极助力，而这一业务方面背靠电商市场的蛋糕潜质或将继续向好，毕竟随着社会的不断发展，人们生活水平随之提高，其消费需求受到互联网的影响趋向网络化、便捷化以及智能化，进而为电商行业带来一大波强心助力。
经查询显示，截至2018年12月，我国网络购物用户规模达到6.10亿，较2017年底增长14.4%，占网民整体比例达到73.6%。手机网络购物用户规模达到5.92亿，较2017年底增长17.1%，使用比例达到72.5%。与此同时，2018年我国网上零售额突破9万亿元，其中，实物商品网上零售额7万亿元，同比增长25.4%，对社会消费品零售总额增长的贡献率达到45.2%，较上年提升7.3个百分点，2019年上半年我国网络零售额达到195209.7亿元，占社会消费品零售总额24.7%，其占比不断凸显其重要性。
然而，在整合和管理品牌的过程中，该公司也遭遇了产品的质量问题。根据2018年4月国家市场监督管理总局发布的《2018年第2批皮肤及毛发护理器具产品质量国家监督抽查不合格企业名单》和《2018年第2批内衣（针织内衣）产品质量国家监督抽查不合格企业名单》，“南极人”品牌的卷发器、针织内衣上了榜，再看今年5月26日，北京市消费者协会公布了网售婴儿床的20件样品中16件婴儿床样品不符合标准要求，其中也包括了南极人品牌的产品。
显而易见，作为一家电商平台，产品是第一核心竞争力，因此对其的管理也需要加以重视。截至2019年6月底，公司已与9家第三方质量检测机构建立了战略合作关系，且加大了商家督察部和质量管理部的投入，旨在进一步提高其产品和服务。
此外，值得注意的是，9月10日傍晚，南极电商发布公告称，收到张玉祥及其一致行动人朱雪莲、上海丰南投资中心（有限合伙）（以下简称丰南投资）的《减持计划实施完毕的告知函》，截至9月10日，公司实控人及其一致行动人减持公司股份6152万股，占公司总股本的2.51%，且相关负责人表示不清楚张玉祥及其一致行动人是否有继续减持的计划。
结语：
基于上述，可以看出，事实上置身于股市之中，受大盘的影响，相关股票在一定范围内的涨跌都是较为常见的，但其波动性主要还是与自身的业绩表现和经营方针以及市场对公司的预期所交织而成的结果。
而对于如今的南极电商而言，它应继续乘着B2C电商带来的发展东风，继续结合自身的发展方向，着眼于壮大其电商平台为目标，加强科技创新，通过以大数据等新兴技术来把握消费者的需求和心理表现，优化并扩容其产品链条，同时也将需要线上线下的渠道优势有效结合，进而为其产品链运行起到降本增效的作用，再对质量提升加以重视，以增强其品牌竞争力，提升相关市场份额，但需要注意的是，随着市场竞争日趋激烈化，相关消费需求也或将陷入疲软而不及预期，入局的电商企业应及时抓紧市场趋势，灵活调整期经营规划，以应对宏观环境的多变性。