2022年金属展望:能源转型、供应链紧缩,需求依然强劲
在全球央行逐步收紧货币政策的背景下,2022年大宗商品价格会怎么走,我们不妨一起来看看。
2021年是许多生产商的丰收年,因为多数大宗商品价格强劲,再加上生产恢复,带来了健康的利润率。尽管这一趋势预计将在2022年全年持续,但随着燃料、电力和设备投入成本不断增加,通胀压力可能会影响许多业务,下行风险正在出现。
总体上看,根据标普全球的报告数据显示,2022年,金属行业将继续从疫情的打击中恢复,被压抑的消费者支出、政府刺激、以及能源转型的加速,都将会继续推动需求、价格和勘探预算的提高。此外,电动汽车推动的能源转型也将带来进一步的需求。也就是说,一直到2025年,金属价格的前景仍将保持乐观。
但是,随着2022年的展开,所有矿业大宗商品价格的上涨幅度并不均匀。
铁矿石
中国对于碳中和目标的决心,影响了铁矿石的供需,铁矿石价格到2021年年底,较该年度7月份创下的历史新高累计下跌了55%。
按照规划,中国将会在2030年达到碳排放峰值,2060年实现碳中和的总体绘画,而到2025年,其将实现减排30%。预计这会继续导致高炉的关闭,2021年中国的生铁产量会减少。不过,由于杂质较低和生产率较高,对高品位铁矿石的需求预计会提升。
碳酸锂
碳酸锂的价格在2021年飙升了350%,因需求意外增长,而供应扩张缓慢。虽然2021年全年,锂矿并购活动活跃,对初级和中级勘探公司前所未有的融资规模可能会改善中期供应,但是随着需求的继续增长,供需不匹配会在2022年延续。
很大一部分需求来自电动汽车市场的持续扩大——2021年,全球电动汽车销售又创纪录,因为车型的可用性增加、电池继续改进、消费者激励措施实行、生产商更严格的排放规定的。不过,电动车的销售潜力仍然受到芯片短缺的影响,这两种情况预计都会延续到2022年。
铜和锌
铜和锌的价格2021年也飙升至创纪录高位,原因是中国的电力短缺导致炼厂产量减少。虽然能源危机可能需要一段时间才能解决,价格料持续上涨,因此它可能会对2022年的经济增长产生负面影响。在供应方面,预计2022年铜产量将上升,缓解精矿市场的紧张状况。
其中,精铜在太阳能光伏电池板、风力发电和电动汽车生产中的重要用途,使其成为能源转型的关键受益者。预计未来4年,精铜需求增速将超过增长速度。此外,不断增长的需求预计将扩大电气化的基础设施和电信基础设施升级。
另一方面,锌电池的储能空间也值得关注,但是和锂电池相比,这个新技术仍然面临寿命周期和可充电性较低的挑战。
总 结
尽管标普的分析师预计,2022年金属价格将从目前的高点回落,但中期的供应限制,仍然会创造条件,让金属价格在2025年之前,都维持与历史高位水平。
主要的推动因素是,全球能源转型的加速,对所使用材料的需求不断增加。然而,在供给方面仍然限制较多,不仅勘探工作仍然要考虑疫情的影响,而且很多勘探出来的资源也无法及时开发出来以满足供应。
总体而言,供需不平衡,将会持续推动金属的价格上升。