科技股都涨不动了？不妨看看这只老牌工业股

美国传统工业巨头通用电气 (NYSE:GE)周二美股盘前公布了四季度的财报数据，虽然公司在收益方面表现优异，但是销售额和现金流却低于预期，因此公司股价应声下跌，截至上一个交易日收盘，该股跌5.98%，报91.11美元，目前市值约为1000亿美元。

具体的业绩报告数据显示，四季度调整后的每股收益为0.92美元，自由现金流为38亿美元，营收为203亿美元，华尔街此前的预期是，公司每股收益料为0.82美元，自由现金流为32亿美元，营收为214亿美元。而全年，公司工业业务的自由现金流为51亿美元，高于此前管理层给出的43亿美元的预期，但是，其全年净亏损高达67.57亿美元，同比止盈转亏。

与此同时，公司管理层对2022财年的财务指引也喜忧参半。通用电气预计公司2022年的每股获利将为3.15美元，销售额约为800亿美元，而自由现金流约为60亿美元。而分析师预计，美股获利料为4美元，自由现金流为59亿美元，营收料为792亿美元。虽然公司对自身自由现金流和销售额的预期超出了市场的预期，但是每股收益的数据却不是很好看。

这份财报让华尔街的投资者们“左右为难”，一方面，自由现金流数据的确大大好转，另一方面，这份收益报告中确实还有很多地方值得商榷。

过去三年，通用电气的首席执行官Larry Culp通过出售一些业务部门，让这家陷入困境的工业巨头实现了现金流的大幅提振。其中，包括以300亿美元的价格出售飞机租赁业务，以210亿美元的价格出售生物技术业务等举措。

而值得关注的是，早在Larry Culp上任以前就已经出售的金融部门，现在开始不再作为一个单独的部门进行报告，这让通用电气的财报数据计算方式发生了变化。

无论如何，通过这份财报，我们确实看到了一个“更轻”的通用电气，公司的业务被大幅度精简，融资部门的规模也被大大削减。过去三年，公司已经偿还了约870亿美元的债务。

另一方面，Larry Culp也在新闻稿中说，“2021年对于通用电气团队来说是重要的一年，我们在战略、运营和财务方面都取得了重大进展，这超出了我们的预期。从通用电气业务短期的改善中，我们看到了真正的增长势头和可持续盈利增长的机会，尤其是在航空业服务和终端市场走强的情况下。”2021年的全年订单比2020年增长了12%。

但是，在盈利方面，投资者仍然需要考虑供应链和通胀问题可能会带来的影响。

由于通胀的压力可能会伴随美国大部分企业整个2022年，通用电气对于业绩的指引也偏向保守。

公司表示，供应链问题将会影响其业务的各个环节，推动运输和原材料成本上升，虽然公司已经调高部分产品价格，以抵消部分成本的上升，但是情况仍不乐观。

Larry Culp也表示，目前看不到供应链问题的有效解决方法，预计明年通胀仍会高企，包括发电机组生产在内的长周期业务，都需要承担成本上升的压力。

总体而言，通用电气的股价短期内仍然缺乏太多明显动力，但是整体业务改善的趋势明显，长期投资者或许可以来逢低关注。