一周前瞻：美债收益率连跌五日，避险情绪将继续主导市场

周五，贸易不确定性重燃，而且这一次似乎会将在相当长的一段时间内影响市场。包括标普500指数、道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数和罗素2000指数在内的美国主要股指在上周五下跌。

整周，美股亦未能实现连续第四周上涨。投资者抛售风险资产的同时，迅速涌入日元、黄金和美债等避险资产。美债收益率走低，延续了跌势，而美元则上演了逆转行情，周内转跌为涨。

尽管我们在相当长的一段时间内都对市场风险保持谨慎态度，但值得注意的是，特朗普总统未就贸易发表任何后续声明。相反，他的推特账号开始专注于美国国内的政治局势。这是否意味着投资者周五的反应过于“小题大作”了？

不过当然，鉴于这轮谈判的起起落落，在很长一段时间内投资者和市场仍可能受到持续性的影响。

标普500指数一周下跌0.51%。非必需消费品类股明显落后大盘，下跌2.46%，该板块也是周五表现拖累市场的两大类股之一，当日下跌1.15%。周五领跌的是科技股，下跌1.17%。

标普500日线图，来源：英为财情

从技术角度来看，周五的收盘价（为该基准股指一周来的最低水平）回落至12月底以来的上升趋势线下方。就在一个月前，该指数亦曾跌至该趋势线下方，但在9月5日重返趋势线之上。

周四的高点距离该指数在7月26日触及的历史高点仅余0.2%。如果标普500指数跌破周三2979.40的低点，将构成一个小型双顶形态。该指数可能会在八月份的整理带找到强劲支撑。

美国十年期国债收益率日线图，来源：英为财情

10年期美国国债的收益率连续第五天下滑。尽管美联储似乎已为进一步的降息踩了刹车，但市场的避险趋势重燃。从技术面上看，收益率被挤压在100日均线和50日均线之间，且在11月以来的下降趋势线下方。

美元兑日元周线图，来源：英为财情

周五，尽管美元走强，日元仍然飙升。从技术角度来看，美元兑日元在周线图上形成了射击之星形态，终结了此前三周的连续趋势，并处于下降通道的顶部，表明下跌趋势恢复，料将重新测试105.00的水平。

黄金日线图，来源：英为财情

黄金的走势与日元相同。上周五，黄金结束了三周的暴跌。从技术面上看，它亦从下跌通道的底部反弹。如果这种上升趋势持续下去，将突破头肩顶形态，推动价格进一步走高。

上周五，油价回吐了日内大部分涨幅，但整周仍然录得今年以来的最大周度涨幅，主要因为在沙特阿美的石油生产设施遭受无人机袭击后，原油价格一度大涨20%。风险仍然存在。沙特阿拉伯警告说，如果证明袭击的幕后推手是伊朗，那么沙特将视此为战争行为。

伊朗方面，该国外交大臣贾里德扎里夫（Javad Zarif）威胁称，战争可能无法避免，尽管他之后又补充称，伊朗不会先发制人。他在另一场讲话中还嘲讽道，沙特和阿联酋会愿意与伊朗战至“最后一个美国人”。

WTI原油周线图，来源：英为财情

从技术面上看，油价仍然需要证明其中期上升趋势。在上周的涨势丧失势头之后，油价与4月份高位的距离再度扩大。

一周前瞻

以下时间均为北京时间

周一

15:30 德国 – 制造业PMI：预计9月份将从43.5略微上升至44.0。

周三

10:00 新西兰 – 新西兰联储利率决议：预计利率将维持在1.00%的水平。

22:30 美国 – 新屋销售年化总数：预计从63.5万户升至66.0万户。

22:30 美国 – EIA原油库存：前值增加105.8万桶。

周四

20:30 美国 – GDP：第二季度预计将从第一季度的3.1%降至2.0%。

22:00 美国 – 成屋签约销售指数：环比料从-2.5%升至1.0%。

周五

20:30 美国 – 核心耐用品订单：环比料从-0.4%上升至0.2%。