若高通胀持续，黄金或再创新高

美国十年期国债收益率在过去48小时内达到了两年多以来的最高点1.8%，黄金也回升至每盎司1800美元上方。

金价的反弹甚至令一些长期观察人士感到意外，而看涨黄金的投资者表示，黄金作为对抗通胀的有力工具被严重低估了。

任何长时间关注收益率与黄金相关性的人都知道，实际利率的飙升会对贵金属价格造成很大的伤害。

美联储主席鲍威尔，想通过确认将在2022年加息来让金融市场平静下来，但没有给出具体的加息时间和频率。鲍威尔在周二重复了美联储曾在12月提到的“三次加息的预期中值”，但这个数字随时可能改变。 美国股市出现全面上涨，美债收益率回落，美元下跌，金价当日上涨1%。

尽管周二表现良好，但金价自年初以来的走势一直令人瞩目，先是坚守、然后下跌，最后收复了1,800美元的失地。

在撰写本文时，纽约商品期货交易所(COMEX)最活跃的2月份黄金合约上涨了1.7%，收复了上周的失地(顺便说一句，上周创下了去年11月以来最大的单周跌幅)。

虽然现在还很难说这种势头是否会持续下去，但有两件事似乎是明确的:

1. 黄金多头认为今年美国失控的通胀会令其获利。

2. 12月消费者价格指数再创40年新高，或将预示通胀将在今年持续。

黄金一直被吹捧为通货膨胀的对冲工具。 但去年却多次未能达到这一标准，收益率和美元指数反而因加息预期出现上涨。

贵金属策略师 Anil Panchal 表示，鉴于对美联储 3 月加息的预期在很大程度上已被消化，在未来几个交易日的任何看跌修正的背景下，黄金仍有增加一些额外需求的空间。

这意味着美元将在未来几天跌破95.50附近的支撑位。并回测95美元的水平，从而为金价测试1850美元创造条件。

在线交易平台 OANDA 的分析师 Ed Moya 表示：大多数经济学家/分析师预计黄金价格会走软，因为更高的利率和股市的新高可能会削弱对贵金属的需求。但他认为，金价在1,800美元上方停留的时间越长，卖空者就会越恼火。

不过Moya整体上同意多数人的看法，他表示，没有明确的理由表明今年金价会跑赢大盘。 但他也表示，一旦市场度过了美联储的前几次加息，美国国债收益率曲线的后端不太可能大幅走高。 这可能对黄金有利。

虽然今年的经济看起来非常强劲，GDP可能会达到4%以上的增长，但明年可能会很快恢复到2%的增长率，这使得它很容易受到各种风险的影响。

Moya表示，随着美联储收紧政策，将有大量泡沫出现，逆转曲线的风险将增加。

惠誉周二发布预测称，美联储今年将再加息两次，明年将再加息四次。

加息的消息几乎总是对黄金不利。2021年金价收跌3.6%，为三年来首次年度下跌，也是2015年以来的最大跌幅。

但 FXStreet 的 Panchal 和 OANDA 的 Moya 等分析师认为，如果美国通胀在 2022 既然保持强劲，那么黄金甚至可能再次挑战2020 年创下的 2,100 美元以上的历史高位。

由于冠状病毒病大流行造成的关闭和其他中断，2020年美国经济萎缩了3.5%。 美联储预计2021年和2022年的经济增长率分别为5.5%和4%。 不过，美联储面临的问题是通货膨胀。由于工资需求上升和供应链中断，几乎所有商品的价格都从疫情期间的低点飙升至目前的40年高点。

鲍威尔周二在参议院听证会上表示，如果通胀继续超过预期，美国可能会进一步加息。 经济不再需要极其宽松的政策。

同时，他也表示在加息时“我们必须保持谦逊和灵活”，他指出，尽管就业市场在12月失业率达到3.9%时达到了美联储“充分就业”的目标，但就业增长速度不稳定是一个令人担忧的问题。

此外，技术方面，金价在1,830美元处面临较强阻力。

skcharting.com的首席技术策略师迪克西特(Sunil Kumar Dixit)表示，就像对冲通胀作用失效一样，黄金在过去几个月里也多次未能通过1,830美元的阻力。金价在测试 1,831 美元时遭到空头的一致攻击，随后跌至 1,782 美元，不过逢低买盘使其回到1,820 美元上方。

迪克西特认为，在上行过程中，黄金首先应瞄准1,825美元，这一位置是2021年3月的1,678美元低点到2021年5月的1,916美元高点的38.2%的斐波那契回调位。 紧随其后才是1,830- 1,835美元的顽固阻力区。

黄金需要突破1,830- 1,835美元的区域，才能保持看涨势头，下一阶段上涨目标是23.6%的斐波那契回撤位1,860美元。

迪克西特表示，日线图、周线图和月线图上的KD分别为72/ 52,77 /68,62/53，且相对强弱指数(RSI)在52 - 56之间，均支撑金价上行至1,860美元。

免责声明: 为了保持中立，作者Barani Krishnan引用了许多他人的观点，这些观点可能是不一致的，Barani没有持有文中所提及的任何商品和证券头寸。