财报前瞻：达美航空遭到疫情和恶劣天气双重夹击

本周，美股开始进入财报季。全球著名航空公司达美航空 (NYSE:DAL)将于1月13日周四美股盘前发布财报。目前，市场预计达美航空Q4营收为91.4亿美元，上年同期为39.7亿美元;每股收益为0.12美元，上年同期为每股亏损2.53美元。

业绩回顾

达美航空在三季度业绩超过市场预期，实现扭亏为盈。

财报显示，达美航空三季度营收为91.54亿美元，是去年三季度30.62亿美元的三倍。

虽然收入比2019年的同期相比下降了27%。

与此同时，在运营成本方面，得益于政府的拨款救助，以及在其他各运营层面上的成本降低，三季度达美航空总运营成本为69.49亿美元，与2019年同期相比，下降了34%。

此外，达美航空税前利润为15.32亿美元，净利润为12.12亿美元，比去年同期的-53.79亿美元相比，足足增加了66亿美元。虽然比2019年同期下降了19%，但在达美航空的历史上，仍处于前列。

三季度，达美航空的净利率高达13.2%，在疫情期间更是令人惊讶不已。

同美国其他航空公司相比，达美航空的业绩更是令人赞叹，在营收、净利润、EPS等方面均遥遥领先。

航空股Q3业绩回顾，来源：Investing.com

其他航空公司公布财报的时间略晚于达美航空，美国联合航空公司 (NASDAQ:UAL)将于1月19日美股盘后发布财报，西南航空 (NYSE:LUV)将于1月27日发布财报，美国航空 (NASDAQ:AAL)将于1月28日发布财报。达美航空的财报将成为行业的前瞻指引，具有重大的参考意义。

疫情和极端天气的双重打击

奥密克戎毒株近期在美国加速传播，全美范围新冠确诊病例激增。根据约翰斯·霍普金斯大学的统计数据，截至2021年12月31日，美国过去7天平均日增新冠确诊病例超过38.6万例，再创历史新高，这相当于平均每1秒就有4.5名美国人确诊。过去几天来，美国已至少四次打破了这一数值的纪录。

根据美国疾控中心预测，未来三周内可能还会有超过42000名美国人死于新冠。

毫无疑问，不论政府会不会选择封锁并限制出行，疫情都会对人们的出行造成重大影响。

去年圣诞节期间，本身是出行旅行的旺季。但是由于奥密克戎病毒的快速传播，全球数千架次的航班遭到取消。仅从平安夜到圣诞节后一天，全球就有6000多个航班遭到取消。达美航空取消了4155个航班中的374个航班；美联航4000多个预定航班中的115个航班；西南航空最少，取消了3600个预定航班中的50个航班。

此外，几个月来，美国航空业一直面临着劳动力短缺的问题，奥密克戎变异病毒的迅速传播导致众多机组人员感染，加剧了航空公司的人员短缺。

最近，一波未平，一波又起。奥密克戎还在肆虐，美国近期又遭到了极端天气的袭击。受极端天气的影响，新年第一天，美国又有数千个航班被取消或延误。

自平安夜(12月24日)以来，美国航空公司已经累计取消了超过2.2万架次航班。这些班次包括始发地或目的地机场在美国境内的航班。

疫情和天气的双重打击或令刚刚盈利的达美航空再度陷入困境。

油价高位震荡

整个四季度，油价呈现冲高回落，然后反弹的走势，一度冲高至85美元的高点，不过整个季度收盘仅上涨0.39%，虽然涨幅不大，但是油价一直保持在高位，航空公司的燃料成本一直居高不下。

甚至还有很多分析师预测油价将在今年达到100美元/桶。

WTI原油走势图，来源：Investing.com

股价逆势上扬

与航班大面积取消和寒冷的暴风雪天气不同，达美航空的股票市场却依旧火热。

在运输行业中，达美航空是表现较好的股票之一，过去30天内上涨了约5%，相比之下，美国标准普尔500指数涨幅为2.3%。

达美航空四季度走势图，来源：Investing.com

很大一部分原因是华尔街上调了达美的评级。其中美国银行的分析师将该股评级由“中性”上调至“买入”，目标价由46美元上调至48美元，较当前41.51美元的价格还高出15.6%。

美国银行看好的理由是达美航空强劲的资产负债表和股票被稀释的可能性有限等因素。另外，还赞扬了达美航空相对于同行的运力调整能力，以及较低的估值，并称，对于达美航空而言，由于预期任何运力的增加都可以帮助该公司恢复疫情前每股收益7美元的水平。

因此，此次财报投资者不仅要关注达美的基本面能否持续改善，还应重点关注其运力的变化情况，受疫情和油价的影响情况，以及管理层对未来的指引是否乐观等。