美股还能牛多久？

自11月中旬以来，美国股市一直非常不稳定，在经历了急剧的抛售之后又突然出现戏剧性的反弹。美股多次距离的波动表明，股票市场似乎正处于一个巨大的趋势变化之中。

现在与2014年底和2015年初的情况类似，都处于美联储结束宽松政策的时期。 尽管美联储尚未在2021年结束量化宽松，但预计将在2022年初完成。 这两个时期唯一的区别是，这一次的量化宽松规模更加庞大，而且放松的速度也快得多。

巨大的转变

在上一个量化宽松周期结束时，随着市场从宽松的金融环境、大量的流动性向紧缩过渡，巨大的变化会导致更大的价格波动，而现在这种情况很可能会以某种形式再次上演。

美国标准普尔500指数在2014年10月底量化宽松结束之前经历了第一轮重大波动。

预计波动将加大

最终，紧缩不仅导致了股票市场的剧烈波动，而且还导致了市场在很长一段时间内横盘交易。这一次，就量化宽松结束后波动性上升而言，似乎同样的横盘过渡阶段正在形成。这一次唯一的不同之处在于，量化宽松结束的速度会快得多。在上一个周期，美联储于2013年12月宣布缩减量化宽松计划，并于2014年10月结束。而本轮结束的时间可能会比上一次缩减一半。

这可能意味着，随着美联储货币政策的改变，我们预期市场将出现大量波动，类似于2015年的过渡时期。这意味着标普500指数不太可能出现更高的水平，并将经历更多的震荡期，每次大幅波动都会让多空双方备受煎熬。

随着美联储加快缩减购债规模，股市的上涨逻辑似乎正变得不那么平稳，随着加息脚步的临近，未来股市将更加不稳定。如果情况和上次一样，那么波动性将会上升，市场可能走投无路最终下跌。