股息率9%的AT&T能否成功转型？

美国电话电报公司AT&T (NYSE:T)是美国最大的通信网络运营商。

美国电话电报公司周线图，来源：Investing.com

尽管该公司正在进行深度重组，以期望赢回投资者的信心，但其股价仍大幅落后于大盘。

截至周二收盘，美国电话电报公司的股价收于24.47美元，较去年同期下跌了近17%，而同期标准普尔500指数上涨了22%。 AT&T的亏损几乎是其竞争对手Verizon（威瑞森电信） (NYSE:VZ)。

AT&T的股价持续下跌导致其股息收益率大涨，目前已扩大到近9%。精明的投资者已经开始担心其股息可能会被削减。

促使AT&T今年业绩下滑的是该公司的最新业绩指引，该指引预测，在2021年的强劲表现之后，明年其无线业务的增长将会放缓。

该指引是 AT&T 在 10 月份报告是其十多年来最好的季度通信业绩之后发出的，其首席执行官约翰斯坦基 (John Stankey) 正努力让公司回归其最知名的无线和宽带业务。

总部位于达拉斯的AT&T正在进行一场大规模的转型，这是其新战略的一部分，目的是剥离媒体资产，成为一家更精简的电信公司。 AT&T正在和探索传播公司 (NASDAQ:DISCA)一起，将他们的媒体资产合并成一家新的上市公司。

这笔交易预计将于明年敲定，市场对该公司每股0.56美元的季度股息的可持续性产生了怀疑。外界猜测，在媒体资产剥离后，该公司将削减派息。 该股近9%的年派息率是蓝筹股中最高的。

在这种不确定性下，一些分析师认为AT&T股票的还是有些被低估了。

美国电话电报公司公允价值，来源：InvestingPro

根据InvestingPro的模型，与其他公司相比，AT&T目前被低估了，因为他的公允价值为每股33.23美元，较当前股价高约37%。

有吸引力的风险回报率

上周，摩根士丹利将AT&T的评级从“同等权重”上调至“增持”，同时将其目标股价从32美元下调至28美元。 新的预测仍比AT&T周二的收盘价高出14%以上。 分析师在报告中补充道:

“我们认为，近期股价的下跌创造了一个有吸引力的买入机会，同时我们看到许多利好消息将在2022年年中集中释放。”

“我们认为AT&T的核心通信业务被低估了，随着剥离媒体资产的进一步明朗，我们应该重新评估该公司的价值。”

巴克莱 (LON:BARC)(Barclays)分析师在昨天的一份报告中也将美国电话电报公司(AT&T)的评级从中性上调为增持，称该电信股被低估，目标股价为每股30美元:

“一段时间以来，我们一直在指出AT&T作为一项投资的相对吸引力，但由于华纳传媒交易的技术因素和竞争环境的不确定性，该公司的股票预期会受到拖累，因此一直上调他的评级。”

“然而，由于即将到来的催化剂，比如电信公司的周期可能将在明年到来，以及媒体资产的剥离的确定性增加，AT&T的投资机会即将到来。”

总结

在重组过程中，AT&T仍是一个高风险的选择。 但是如果重组成功的话，经营团队将专注于核心的通信业务，并在5G广泛应用的带动下迎来新的机遇。

对于风险承受度较高的投资者来说，AT&T仍然是一个合适的选择。 不过，其股息仍然存在不确定性。