疲软的欧元将跌向何方？

欧元兑美元在周二触及年内低点，过去五周一直在悄然走低。经济表现和货币政策方向是推动货币走向的两个最重要因素，就欧元而言，两者都在推动其进一步走软。

在最终跌破1.1550之前，欧元兑美元在1.1550上方盘整了一周多，但目前的突破并不一定具有效力，因为新低点只比上周的低点低了几个点。欧元兑美元要想跌至1.13的下一个支撑位的话，需要稳固突破1.15的阻力位。

从基本面来看，有很多不利于欧元的因素。德国和欧元区的一系列数据令人失望。PMI、工厂订单、工业生产以及ZEW调查都低于预期。投资者担心能源成本上升和供应链瓶颈对企业盈利能力的影响。

在货币政策方面，欧洲央行减少了PEPP的购买，但该行对过早收紧政策的警告提高了市场对其2023年底加息的预期。在整个货币政策周期中，欧洲央行都落后于其他央行。虽然美联储还没有宣布缩减资产购买，但美联储肯定会在欧洲央行之前加息。

因此，不仅欧元因经济数据走软和央行态度温和而承压，而且投资者在美联储下月会议前推高美元，预计美联储将在会议上宣布缩减购债规模。欧元兑美元走弱，但兑英镑、澳元和新西兰元的表现更为糟糕。欧元兑英镑从9月份的高点下跌了2%以上，欧元兑澳元在过去9个交易日中有8个交易日下跌，而欧元兑加元在过去16个交易日中下跌了15个交易日。

美元兑日元涨幅扩大，创下2.5年来新高。尽管10年期美国国债收益率下跌了近3%，但对即将公布的强劲通胀报告的预期导致投资者买入美元，而不是日元、瑞士法郎和欧元。由于供应链持续短缺和能源价格上涨，人们普遍预计9月份CPI将小幅上涨。

自今年年初以来，原油价格已上涨逾60%。在过去的12个月里，汽油价格上涨了1美元。取暖油的成本也上涨了65%以上，这导致其他商品和服务的价格上涨。所有这些价格上涨迟早会给消费者带来物质上的痛苦。美联储上次会议的纪要将于明天凌晨公布，鉴于美联储准备宣布缩减购债规模，美元的前景应该是光明的。

英镑收盘持平，尽管就业增长略弱于预期，高于预期的平均收入和较低的失业率使人们对英国央行加息的预期保持不变。与此同时，商品货币也全都走高，澳元领涨，因此前澳大利亚商业信心增强；加元受到油价支撑而上涨。