绿城管理控股(9979.HK) 荣获影响力大奖背后：代建龙头地位再巩固

日前，绿城管理控股(9979.HK) 在博鳌房地产论坛上荣膺“2021年度资本市场影响力企业10强”。

这场以“理性与稳健,房地产的改变”为主题的观点·2021博鳌房地产论坛在海南启幕。作为中国房地产界高规格、大规模的全行业论坛，博鳌房地产论坛至今已连续成功举办二十一年，在业内拥有推动发展及变革的广泛影响力。

在400余家企业代表及近70家媒体的见证下，绿城管理摘得此项殊荣既是对其高品质产品、优质服务以及品牌价值增长潜力的认可，也是对其作为行业发展风向标的表彰。

（来源：观点，格隆汇整理）

1·用管理创造价值，代建轻资产模式价值持续显现

在房企“三条红线”、房贷“两条红线”、土地“两集中”等政策调控下，房地产行业已进入供给侧结构性改革的深水区。

调控背景下，中小房企乃至拥有土地的企业和个人，受制于资金、品牌等限制，开始寻求通过以代建模式，借助有品牌和专业建设能力的代建企业实现对房地产开发市场的破局。与此同时，政府加大民生保障下，公共住房、旧改等也推动了政府代建需求的增长，种种因素驱动下，使得代建行业快速开拓成为一个蓝海市场，站在了行业发展新时代的风口。

在此之际，国内代建行业奠基人——绿城管理控股顺势而出，对代建轻资产模式的优势及价值形成了有效验证。

一方面看到，代建主要输出管理与品牌，精干高效的管理团队能够将盈利能力锚定在较高水平。今年上半年，绿城管理控股的毛利率再次提升5.8个百分点达到47.5%，远高于传统房地产开发业务，亦优于房地产细分下的物管业务。

另一方面，无须撬动杠杆的轻资产模式也带来了较低的经营风险和较高的安全性。截止2021年6月30日，绿城管理有银行存款及现金21.84亿元，流动比率为1.64倍，杠杆比率为1.3%，显示出资金充裕、财务稳健的良好状况。

据此，未来可预期的是，保持领先的绿城管理或可从持续快速成长的代建行业中获得更快的预期增速，以及更多的市场份额。换言之，绿城管理大概率将继续保持领先位置并持续获得资本市场的关注。

2·成长潜力可期，坚持高分红回馈投资者

在强调精细化运营的轻资产经营模式下，绿城管理业务规模持续巩固，不断验证轻资产代建模式的价值。2021年上半年，绿城管理新拓代建项目的合约总建筑面积达1200万平方米，较去年同期增长约22.7%，为绿城管理经营业绩可持续增长奠定了坚实的基础。

截止2021年6月，公司管理项目覆盖96座城市，代建项目总数达334个，合约总建筑面积增至8400万平方米，在建面积提升至4370万平方米，整体可售货值达到4677亿元。值得一提的是，上半年公司政府代建合约总建筑面积达3610万平方米，政府代建新拓建面积达610万方，超去年同期规模5倍以上，为目前国内最大的保障房建设服务商。

除了优异的业绩表现，绿城管理还以高现金分红回馈投资者，上市首年，公司派息率便高达65%，同时承诺未来将稳定这个派息比例，足见企业管理层对公司未来发展的信心。同时看到，绿城管理一直用公开透明及积极开放的姿态面对投资者，在与投资者及时且有效的沟通中，营造诚信互利的良好氛围，不断提升并巩固公众对公司的了解、认可和信任。

小结

总结来看，坚持用管理创造价值的绿城管理此次再获殊荣，无疑为公司和整个代建行业增添了更多感性色彩。站在资本市场角度，这亦将成为提升代建行业的认识深度、持续挖掘行业的长期机会的重要契机。

今年下半年以来，绿城管理控股收获国盛证券、天风证券及中信建投等多家大行给出的“买入”评级。其中，国盛证券在最新研报中指出了绿城管理控股三点核心优势：第一，客户结构多元，已实现全国化布局；第二，公司乘政策东风，政府代建业务迅速扩张；第三，产业链打造初见成效，值得投资者关注。

（来源：同花顺，格隆汇整理）