国明证券有限公司：黄金和白银这对相爱相杀的贵金属

 

国明证券有限公司资讯，白银近期涨势喜人，继周四告破17美元关口后，国明证券有限公司数据显示，周一延续强劲态势，最高达17.76美元/盎司，直逼下一城。如此高歌猛进之势，令人不禁发问：白银有可能重回2011年时候50美元的水平吗？

 

从月线图来看，白银已经连续三个月上涨，尽管白银当前依然呈现看涨走势，但是在17.71美元和18.66美元将面临强劲的逆风，这两个高位为白银接下来需要攻破的两大技术阻力位。

 

事实上，在8月6日之前银价还在16美元上方徘徊。在短短半个月，银价涨幅达1美元，达到当前最高位，这一变化幅度是2019年最大的。此外，白银的每日波动率达20.23％，处于年内最高水平。

 

无人否认白银是一种投机性贵金属。虽然其生产成本在建立价格底线方面起主导作用，但和黄金一样，白银的供需特征明显不像其他商品市场那样重要。

 

当然，黄金和白银同作为货币已经享有着悠久的历史。但是从历史来看，作为投机品方面，白银确实比黄金稍逊一筹。

 

过去几十年来，由于世界各国央行将黄金作为外汇资产，黄金成为了“掌上明珠”，其光环盖过了白银。

 

今年以来，以各种货币计价的黄金价格都在上涨，其中以日元、英镑、澳元、加元、人民币、俄罗斯卢布计价的黄金更是抵达历史最高价；以欧元计价的黄金价格在8月也达到1367欧元/盎司，离历史高位1377欧元仅一步之遥。

 

尽管白银也表现不俗，却往往惨遭冷落。不少人认为，白银只是黄金的副产品。虽然黄金牛市依然对白银产生磁性影响，但白银的涨势滞后于黄金。

 

Seekingalpha指出，黄金上周五的价位比2016年7月高位1377.50美元/盎司的还要高出10.7％，过去几年的阻力位已成为支撑位。

 

相比之下，白银则较内敛。上周五抵达17.41美元，2016年7月的银价为21.10美元，这意味着当前银价尚低于其关键技术阻力水平的21%。但是可以想象，如果突破这一阻力位，白银将能开启又一波疯涨模式。

 

由此看来，无论从金银比还是技术分析上，白银依然潜力无穷。Seekingalpha认为，白银的另一大出色的亮点是——不像黄金，白银市场不易被操纵；就算有，也只是短期性的。

 

市场操纵者的通常做法是，大量买进或卖出后取消订单，将市场推向买入或卖出止损的技术线。但是，正如上文提及，央行和各大金融机构的白银持仓量远不及黄金，银价升跌对其影响没黄金波动深远。

 

其次，白银的场外交易市场流动性较高，但不如期货市场那样高度透明。正如一些市场分析师所说的那样，大投行在透明度较高的期货市场上拥有大量白银头寸，但它们在透明度较低的场外交易市场中往往持有相反的头寸，这使得白银操纵不会持续很久时间。

 

总而言之，白银具有黄金无可比拟的优点。尽管市场上始终不乏“黄金赛白银”或“白银涨势受制于黄金”之类的论调，但可以想象，这一“内秀”的资产将迟早爆发。