美联储不肯透露下一步降息行动，背后有何苦衷？

Reuters.

周四凌晨公布的美联储会议纪要，显示出政策制定者们在某件事情上是广泛一致的：不要透露央行的下一步举动。

美联储利率在7月底下调了25个基点，但根据会议纪要，美联储官员将此视为“周期中期的重新调整”，而非更激进宽松周期的开始。不过同时，他们又认为，围绕特朗普的不确定性短期内不太可能缓解，这给美国经济前景带来了持续的逆风因素。

总的来说，美联储没有透露出下一步行动的任何风声。为什么会这样？

如果美联储美联储的承诺不够鸽派，它可能会让市场偏离正轨，并且招致来自于特朗普的更多“火力”攻击。就在周三，特朗普称赞德国首次以零票息发行超长期债券，借此继续向美联储施压，敦促后者进行更大力度的降息。

然而，如果过度承诺，就会使美联储看上去要向特朗普和白宫“投降”，从而打击美联储作为一个独立政策机构的地位。

在这种情况下，美联储更安全的做法，当然是以即将到来的信息以及其对经济前景的影响为指引，避免对未来的降息进行任何的预设路径。换句话说，就是保持沉默。

不过，这也会使得鲍威尔在周五的全球央行年会上将陷入两难境地。倾向于依赖数据的美联储主席如何评价最新的经济进展，包括通胀是否过于疲软，德国经济衰退是否会导致美国利率下降？

彼得森国际经济研究所所长亚当波森（Adam Posen）认为：“届时鲍威尔所的主要信息，将是试图遏制固定收益市场的恐慌，同时不被视为向特朗普屈服两者的结合。”