A股迎来大反攻，各大券商机构对后市怎么看？

作者：格隆汇·鱼尾迟迟

上周A股市场开始迎来大反攻，今天市场情绪依旧空前高涨，据数据显示，截止今日收盘，上证指数涨幅超2%，成交额2471亿元，深证指数涨幅约3%，成交金额3345亿元，创业板指数今日涨幅最高，达3.5%，成交金额1165亿元。

（图片来源：wind）

近期，A股市场较为活跃，在这里给大家收集整理了各大券商对A股市场的看法，拟供大家参考。

东方证券（8月18日）： 当前A股机会大于风险，结构性行情引领市场逐步向好，继续看好下半年行情。

我们认为8-9月份是布局机会，市场有望在三季度末-四季度迎来上涨，上涨的动力主要来自于有利的股市政策环境、科技股长周期上行的趋势以及具备“存量优势”龙头公司“强者愈强”的竞争格局。

短期来看，市场依然会以“科技+龙头绩优股”的结构性行情演绎，另一方面，估值的安全垫和龙头公司业绩的稳定性则是支撑整体A股的重要因素。

整体配置风格上依然看好沪深300和上证50为代表的龙头绩优股，行业上建议配置金融+通信、电子和计算机等科技板块，同时关注可选消费板块。

格林期货（8月13日）： 欧美股市下跌，A股跟随。

消息面上， 7月末，广义货币(M2)余额191.94万亿元，同比增长8.1%。国务院办公厅发布全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议重点任务分工方案。

市场方面，夜盘欧美股市下跌，阿根廷股市暴跌，市场忧虑情绪再起。目前S股市场流动性略显不足，成交量未能放大，资金更多短线交易为主。三季度宏观经济增速放缓的忧虑增加，市场整体预期偏谨慎。

交易策略方面，股市震荡反弹，持仓多IC空IF的组合单，轻仓操作，IH1908可考虑在2830点附近轻仓做空。

财通证券（8月7日）：缩量反弹，后市仍需谨慎。

一方面，目前汇率开始逐渐企稳，叠加MSCI扩容A股纳入比例的小级别利好，外资今日也恢复了净流入的态势，对银行、食品饮料等权重板块形成较好的支撑；此外，今日中证金融公司下调转融资费率，降低了券商的融资成本，尽管实际影响相对有限，但仍然给予了市场情绪面一丝“暖风”。

但我们认为对本轮反弹的空间仍不能寄予过高的期望，首先，今日两市成交金额仅有3570亿元，表明实际参与做多的资金并不多。另外，尾盘个股涨跌幅中位数回落到0.4%，显著弱于各大指数，大部分个股的表现仍然较为疲软。

中银国际（8月2日）：四季度中后半市场会出现超跌反弹行情。

随着A股市场对中美贸易摩擦适应性加强，投资者恐慌情绪越来越淡，市场超跌的风险在变小，更多是以时间换空间的消化利空的影响。由此，通过交易指望市场犯错带来的收益在降低，无为胜有为。

风格上面，低贝塔、低估值的价值股仍然是获得稳定收益的选择；以5G代表的热门成长股，要留意业绩高增长的持续性，避免为成长性付出过高的价格。

华泰期货（7月17日）：A股缩量震荡，反弹缺乏触发剂。

目前国内宏观经济下行压力较大，进出口数据显示我国外需走弱以及内需同步走弱的趋势仍未明显扭转，近期房地产融资的信托渠道被收紧，房企外债发行的融资渠道进一步缩窄，需求的走弱叠加房地产投资的压力会在一定程度制约经济增速的反弹。

总体来看，三季度经济依然有继续下行的可能，但考虑到近期国内政策偏向逆周期调节，叠加A股估值目前处于较低水平，安全边际高，短期我们对股指期货持谨慎偏多观点。长期来看，随着信用周期的大概率企稳，在宽信用推动下股市中长期做多逻辑已经出现，但也仍需警惕三季度有可能面临的美股回落风险。

申万宏源（7月9日）： 8-10月基本面验证回落驱动市场调整，10月可能多重变化的验证期叠加、开启一波“特别像牛市”的反弹行情，但这波行情的本质可能与2019Q1的“记忆牛”类似，基本面改善驱动的慢牛行情可能在“更远方”。

如是金融研究院（7月4日） ：市场各方对A股长期坚定看好，但也认为短期仍需注意波动与风险。比如经济磨底与盈利复苏的确认、改革开放的推进与影响、外部经济环境与贸易、政策的小修与对冲等。

值得一提的是，上证在其长期上升趋势线附近找到了支持，前两个最低点是2005年与2014年，这也意味着A股目前大概率处于新一轮牛市的起点区间。