苏泊尔（002032.SZ）绩后股价上涨1.39%，上半年营收净利继续稳步增长

今日，“小家电行业龙头之一”的苏泊尔（002032.SZ）发布了2019年上半年的业绩报告，从财报上来看，该公司实现了营收、净利润的持续增长，受此消息的影响，苏泊尔的股价今日上涨1.39%，截止收盘，报价69.49元，最新总市值为570.6亿元。

（图片来源：富途牛牛）

以“一口锅”起家的苏泊尔

上个世纪80年代，"苏泊尔"还只是一家名不见经传的"个体企业"。凭借着与沈阳双喜压力锅的合作，苏泊尔取得了快速的发展，但最初，苏泊尔并没有品牌，而是与沈阳双喜达成联营，购买“双喜”商标。

1994年，沈阳双喜终止了对苏泊尔的“双喜”商标的授权，不过，这次打击并没有阻止苏泊尔的发展，反而加速了苏泊尔对自有品牌的建立。

2004年，苏泊尔在A股上市，此时，苏泊尔的压力锅在大中城市占有率已经达到了40%，但业务出现了增长停滞的局面，2005年的营收与净利润只与2004年基本持平，苏泊尔的发展遇到了瓶颈。

于是，由“锅起步”并成就炊具王国的苏泊尔最终决定退出炊具业务。在2006年，苏泊尔迎来了转折点，SEB集团从创始人苏增幅获得公司61%股权，成为实际控制人。

截至2018年6月，SEB集团持有苏泊尔81.18%股份。SEB是全球最大的小型家用电器和炊具生产商之一，背靠大股东SEB，苏泊尔迅速从炊具产品扩充到客厅产品品类。

目前，公司已形成炊具、厨房小家电、厨卫电器、环境家居电器四大产品线，此外，公司还积极的往高端化的方向发展，现公司已经有WMF、KRUPS、LAGOSTINA高端品牌业务。

拓渠道、树品牌，苏泊尔在行业份额得到了巩固，与 “美的”“九阳”占据了小家电市场70%的份额。2018年还被沃尔玛评为“最佳供应商”，在去年双十一活动中，根据数据统计，公司多个品类获得所属门类销售第一。

苏泊尔凭借着“一口锅”发家，到如今的小家电的龙头企业，其业绩自然也不会差。

2018年，营业收入达到178.51亿元，同比增长22.75%；其中，炊具主营业务全年实现收入58.19亿元，同比增长17.41%；电器主营业务实现收入118.66亿元，同比增长25.86%。内销主营业务全年实现收入129.60亿元，同比增长28.48%；外贸主营业务全年实现收入47.42亿元，同比增长9.73%。归母净利润为16.7亿元，同比增长25.91%。

而回顾公司近9年的业绩表现，其营收和净利润持续增长，其中营收从2010年的56.22亿元到2018年的178.51亿元，翻了3倍。

 （图片来源：同花顺iFinD）

翻开公司今日发布的报表，财务数据显示，2019年上半年公司实现的营业收入为98.36亿元，同比增长11.15%，实现的归母净利润为8.38亿元，同比增长13.35%，基本每股收益为1.025元，同比增长13.38%。

对于业绩的增长，该公司表现主要有两个方面的原因，一是公司内外销营业收入及市场占有率比上年同期有一定的增长。二是子公司的企业所得税税率变化导致本期所得税费用上升而致。

根据以上的财报不难看出，苏泊尔在其所属的小家电行业发展的势头一直较猛，而且业绩和营收一直保持着稳定增长的态势。

作为中国小家电的标杆企业，白马股苏泊尔在2019年上半年依然给市场交出了一份满意的答案。

众所周知，随着消费者生活水平的提高，国内的小家电市场规模也在稳步的攀升。根据数据显示，2017年中国小家电行业市场规模达到了3155亿元，同比增长12.52%，2018年小家电市场规模达到了3500亿元，同比增长10.94%。

伴随着市场规模的日益递增，小家电行业也将继续稳定的发展，然而，需要指出的是，即使在业绩增长良好以及行业大有可为的态势下，苏泊尔仍需注意以下两个小风险。

一方面，行业竞争激烈，苏泊尔小家电市场或被分食。

相比于大家电的垄断格局而言，小家电市场竞争显得十分激烈，随着九阳、飞利浦、美的、小米等品牌在厨房小家电领域的不断升级，给苏泊尔在产品研发的速度和抢占市场份额都带来了危机。

美的集团作为家电产业的龙头，目前已形成了集消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链为一体的公司，根据中怡康“3月线下厨房小家电数据”显示美的电磁炉、电压锅、破壁料理机在厨房小家电市场的产品占有率分别为48.8%、46.5%、40.7%，均高于苏泊尔的27.3%、34.8%、21.8%。

与此同时，小米集团也进入小家电市场，依据强大的渠道能力、研发能力以及市场影响力，在小家电市场上杀出一条血路，根据2018年天猫统计的数据显示，小米电视、净水器、音箱、电饭煲、扫地机器人等小家电产品均在细分行业的TOP5，增势十分强势。

此外，不少地方性的品牌也加入到小家电市场的争夺战中来。这都会一定分食苏泊尔的小家电市场。

另一方面，产品质量还需改进。

苏泊尔为了摆脱对单一产品的依赖，2018年苏泊尔更是投入了4.02亿元的研发费用，并推出“本釜电饭煲”“静音破壁料理机”“微压平板挂烫机”“精钢球釜鲜呼吸电压力锅”“显影电水壶”“真空保鲜随行杯”等创新产品上市，进而拉高产品均价。

但创新之路也并不平淡，2018年8月，苏泊尔上榜在厦门市市场监督管理局公布的厦门市“流通领域家用燃气灶商品质量抽查检验不合格”的名单中。业内人士分析，这很可能是苏泊尔在进行多元化业务的扩张中，忽视了产品质量的把控。

因此，苏泊尔在小家电行业业绩表现良好，并且市场占有率也稳定在第二，但实际上在未来的发展道路上还是存在诸多的挑战，稍有不慎，便会在竞争中失去了它该有的“颜色”。