【会议直击】李宁(02331-HK) 的“中国李宁”要成为内地消费者首选

【财华社讯】李宁(02331-HK)公布2020年全年业绩。公司收入约为144.57亿元（人民币，下同），较2019年上升4.2%，毛利70.94亿元，同增4.2%，集团整体毛利率为49.1%，按年持平。公司去年权益持有人应占净溢利按年升约13.3%至16.98亿元，若扣除上年同期一次性与经营无关的损益，权益持有人应占净溢利上升约34.2%，净利率由9.1%提高至11.7%。每股基本收益69.21分，派末期息20.46分，按年增加32.3%。

受新冠疫情影响，年内大部分时间零售环境面临巨大挑战，但公司通过持续改善经营，在一定程度上降低疫情的负面影响。首席财务官曾华锋先生表示，下半年的生意复苏带动各产品大类收入恢复增长。受疫情影响，集团加快了关店的节奏，在2019年至2020年关闭大致505间，同时延长了开店的计画时间，店铺开关节奏受到影响也负面影响了流水增长势头。在零售业务方面，店铺的关闭使收入按年下降10%。另外，虽然在促销环境，公司通过对加价率的提升，使毛利率持平。

公司财务状况健康，在现金流管理方面，集团年内经营活动产生之现金净额为27.63亿元，同比下跌21.1%。现金及等同现金专案（包括银行现金及手头现金，以及原到期日不超过三个月的定期存款）为71.87亿元，较2019年12月31日净增加12.26亿元人民币。加回被记录在长期定期存款中的资金，现金余额为74.42亿元人民币。

年内，特许经销商总体回款情况良好，但在疫情冲击下，线下实体门店销售活动受到较大影响导致零售流水减缓，故整体经营活动现金同比下降。曾华锋表示，集团将做适合额外的投资，同时利用市场的增长机会，带来投资活动现金流出的增加。

执行主席兼联席行政总裁李宁先生认为，国产运动品牌将在近几年大有可为。他表示，集团聚焦“单品牌、多品类、多管道”策略，持续优化升级产品、管道与零售运营能力以及供应链，全面支持并深化李宁式体验价值。

在产品方面，集团围绕篮球、跑步、训练、羽毛球及运动时尚五大核心品类，聚焦运动科学研究，开发产品专业功能属性，深化品牌运动基因；挖掘中国文化和流行文化元素，传递独特的品牌价值。

李宁表示，年内集团不断投入于新科技、新材料的探索和应用，重视产品与科技相辅相成，以专业产品建立消费者认知，增强李宁品牌在专业运动领域的核心竞争力。

在公司具体运营方面，联席行政总裁高阪武史表示，2020年为了能应对疫情，集团尽量做到开源节流，控制成本，在管控风险方面达到年初目标。供应链方面，推动供应链实现由“被动生产”到“主动生产”的转变。未来会持续强化研发能力，以专业运动诉求为核心，以创新引领市场。

公司执行主席兼联席行政总裁李宁、首席财务官曾华锋、联席行政总裁高阪武史出席记者会，并回答提问，部分节录如下：

Q：对今年销售有何指引？产品是否有提价空间？毛利率是否会好转？

A：对于今年销售的指引，集团整体希望销售方面有25%的提升，同时改善利润率。另外，集团认为企业的经营与改善，不会以产品的提价为前提，而是侧重在提高经营效率的同时，满足市场与消费者需求，并推出超出消费者期待的产品。另外公司会不断追求毛利率的提升，提高售罄、优化折扣。

Q：经过一年的改造，集团在上中下游方面取得了哪些成效？

A：公司主要做到了上、中、下游所有业务的协同推进，这些都能从公司的财务资料可看到，例如在外界条件不佳的情况下，集团仍能获得稳定收入，稳定毛利润。虽然公司去年将更多的焦点放于面对疫情的解决策略，但整体而言都取得了在集团预估范围的优化和进展。未来希望让公司稳定成长同时，且在加强横向协同的同时，加快速度不断纵向深化每个业务单元，优化各部门供应链的变革。

Q：今年线上和线下会有怎样的布局策略？预计今年线下净开店数量大概多少？

A：不可否认的是，受疫情的影响，集团去年更加聚焦于线上管道拓展，但集团认为，线上与线下管道并不矛盾。在2021年外部环境逐步趋稳的情况下，集团会一边继续强化线上生意，同时也会持续扩展线下业务。而对于线下业务，集团不会优先考虑净开店数量，而是以拓展“高品质、可盈利”店铺为首要标准。因此，年内将以单店可盈利及高效为前提，增加管道数及总营业面积，与此同时最大程度减少低效亏损店铺。

Q：今年是否继续开拓高端市场？在高端市场的布局将有怎样销售策略？

A：李宁品牌的定位为“具有时尚性的专业运动品牌”，因此将继续以“专业运动”为核心，以“运动时尚、潮流”来支持业务的拓展，并以此来推动集团整体业务发展。“中国李宁”产品线为集团内部非常重要的产品线之一，今年将继续深化以“中国李宁”为代表的高端产品线的行销策略，保证高端产品线的热度和潮流引领性。

Q:“中国李宁”的产品线在2020年的销售占比为多少？去年的增速如何？是否收到疫情影响？未来门店的扩张计画如何？

A：去年“中国李宁”的销售占比与2019年几乎没有太大变化。整体看来，和外部环境相对比，“中国李宁”在疫情期间的销售保持较为健康状态，且在市场保持着较好热度。未来会提升“中国李宁”产品线的经营效率。在管道扩展方面，会强化线下布局，以使“中国李宁”分布到更多区域，接触更多消费者。

Q：未来5年的策略规划？预期中国体育消费市场会达到怎样的规模？其中集团将扮演怎样的角色？

A：整体发展方向和去年一样，企业依旧将以提高效率、注重可持续成长和提升营业能力为核心，聚焦消费者、市场与商品。对于未来中国体育消费市场，集团持乐观态度，李宁会聚焦国内市场的开拓，不断应对市场变化与消费者需求，希望最终能成为消费者的首选。

文：黄靖茜