香港久久：美国经济的“百年浩劫”已近在眼前

香港久久：美国经济的“百年浩劫”已近在眼前

香港久久资讯：周四刚刚公布的美国进口物价指数月率和初请失业金人数等经济数据表现低迷，路透社随即评论指出这显示了美国通胀水平进一步受到抑制。经济数据的疲软，让不少投行和分析师更加担心美国即将出现经济衰退。比如华尔街著名投资分析师就在自己一份研究中写到，美国经济衰退风险上升很快，即将到来的经济衰退很可能远比大多数经济学家预计的更严重。

他在报告指出，目前极度膨胀的债务负担和经济泡沫让人感到担忧，美国或许要面对堪比大萧条时代的严重经济危机。为了证明自己的观点，列出了以下众多数据和指标，从中我们可以看出，美国经济衰退的预警信号之多的确超远超此前预期。

美国经济最基本的两大监测指标，自然是美股和美债。历史数据表明，当股市下跌20%或更多时（即进入熊市），通常意味着经济陷入了衰退。说到这，决策者现在或许还会感到一点欣慰，毕竟目前股市还没有出现这样大幅度的下挫。但是香港久久提醒，市场可不会忽视疲弱通胀的负面影响。

而在预示股市走势的先行指标中，企业盈利增长是一个值得关注的重点数据。在2017年和2018年录得接近20%的年化增长率后，美国企业在今年第一季度遇到了瓶颈，盈利增长仅录得1.5%。如果企业盈利在未来几个季度持续萎缩，美股的衰退可就近在咫尺了。

美股之所以能迎来史上最长牛市，很大程度上是依靠高企的债务进行支撑。分析师称，鉴于美国股市目前的膨胀程度，在明年陷入熊市的可能性相当之高。

再看美国债市，相信投资者倒吸一口凉气的程度都要追得上收益率倒挂的幅度了。

除了10年期和3个月期国债收益率倒挂之外，10年期和2年期美国国债息差也是预测波动性是否上升的重要指标。

除了美股和美债两大市场之外，美国财政部和美联储等为了尽可能完整地监控经济发展状况，创建了种类繁多的监测模型。从此前的经历来看，这些模型对经济有不同程度的预示作用，同样值得投资者留意。然而不幸的是，大部分模型都对美国经济亮起了红灯。

首先要提及的，就是众多模型中最简单直接的一个——纽约联储衰退概率模型。顾名思义，该模型的作用就是测算经济陷入衰退的几率。观测衰退模型的最新数据可以发现，未来12个月美国出现衰退的可能性为27%。而上一次相同的经济衰退几率是在2007年——没错，就在仅仅不到一年之后，人们便迎来至今闻之色变的全球金融危机。

更叫人害怕的是，历史数据显示，这一衰退指标在过去几十年来甚至还低估了发生衰退的可能性。2008年全球经济已经陷入衰退时，这一指标也未升至42%的高点。在香港久久看来，考虑到指标的偏差，未来12个月美国发生衰退的可能性甚至可能高于27%。

其次，投资者也要留意领先经济指标指数（LEI）的情况。历史经验告诉人们，当该指数的年同比增长率降至负值时，衰退通常会在不久后发生。

下一个需要关注的，是由85个国家经济活动指标组成的芝加哥联储国家经济活动指数。根据经济学家的分析，该指数三个月移动平均线的大幅收缩通常预示着衰退即将到来。

当然了，不是所有经济指标都变得如此糟糕，比如一直徘徊在历史低点的失业率就让人对美国就业市场抱有一丝希望。但分析师指出，考虑到整体经济环境的低迷，一些漂亮过头的经济数据往往意味着盛极而衰的到来。

最后，香港久久认为尽管美国经济仍处于放缓和陷入衰退的早期阶段，但考虑到过去10年极度刺激的货币政策在全球累积的巨大风险，全球债务泡沫正在形成，一旦美国陷入衰退或许会在全球市场造成令人震惊的连锁反应。无论是加拿大、澳大利亚、新西兰等发达国家，还是亚洲和南美的新兴经济体，届时恐怕都将难逃厄运。