A股6月首个交易日冲高回落收跌，调整煎熬中机会何处寻？

股民的煎熬还在持续。

“昨天易主席在新闻联播中发声，提振了市场信心，预期今天大盘高开概率居高。至于能否守住上涨成色，考虑到外部环境波动及市场情绪疲弱，上攻动力不足，还是比较悬的。”今日开盘前，上海一位股民对记者如是说。

6月首个交易日，A股指数全天冲高回落，三大股指集体小幅收跌，市场成交低迷，行业板块多数收跌。展望后市走向，包括头部券商在内的市场观点依然存在分歧，突破上行与风险谨慎并立，在趋势暂未明朗之际，投资者应保持定力，远离泡沫明显的股票，并做好应对长期调整的准备。

三大股指小幅收跌

6月3日，A股三大股指延续调整态势，指数全天冲高回落，集体小幅收跌，深证成指与创业板指日K线三连阴。

具体来看，上证综指收盘下跌0.30%，收报2890.08点；深证成指下跌0.74%，收报8856.99点；创业板指下跌0.99%，收报1468.98点。

市场成交量低迷，两市合计成交仅有4792亿元，行业板块多数收跌，通信、交通运输、银行、食品饮料、家用电器、非银金融等红盘收官；5G概念股逆市走强，乳业、黄金珠宝、棉花、网络切片等概念涨幅居前。

受利好消息刺激，今日A股高开，大盘平稳起步。

6月2日晚间，证监会主席易会满“亮相”新闻联播，回应股民的关切。

易会满表示，我国资本市场的韧性在增强，抗风险能力在提高。经济基本面为资本市场提供了有力支撑。一系列深化改革开放和提振实体经济的政策举措正逐步落地，经济稳中向好的总体判断符合当前实际和今后走向。

中泰证券经济学家李迅雷表示，周一开盘前夜，易会满主席在新闻联播重要时段讲了5分钟，分别从经济稳中向好、估值优势、低违约、低杠杆、法律保障、改革推进、中长期资金支持、开放外资等八个要点，系统阐述了高层对资本市场的认识和对策，应是历史上首次。

前海开源基金经济学家杨德龙在接受《国际金融报》记者采访时表示：“周末利好信息出现，今日大盘冲高回落，说明市场的信心极度疲弱。自4月份开始的这波调整，至今已持续了两个月，很多投资者的信心受到较大挫折，所以即使有一些利好消息刺激，依然形不成冲破桎梏的利好。”

杨德龙进一步称：“俗语说，五穷六绝七翻身。4月份市场走势趋于震荡，但6月份将有一些不确定因素被消除，建议投资者长期调整中保持定力，关注月底在大阪举办的G20峰会，这可能会成为市场的一个重要转折点。”

券商观点现分歧

近期，券商密集发布策略研报，展望6月A股市场，观点分歧较为显著。

例如，龙头券商中信证券认为，6月A股将迎来转机；海通证券则认为，仍需保持警惕，市场风险未释放完毕；天风证券亦认为，不确定性落地前，须维持谨慎和观望。

中信证券策略称，之前强调底线思维下，A股离市场底线已经很近，且5月中旬以来一直运行在风险收益较优的战略配置区间。进入6月后，预计压制A股估值的主要因素将陆续迎来转机，以时间换空间后，市场会逐渐步入上行通道，兑现配置价值。

展望后市，更多券商介于“理性乐观”阶段，认为市场反弹空间有限，将处于震荡调整的过程中。

华泰证券策略表示，A股指数大概率仍在当前平台震荡；广发证券策略称，维持A股处于慢牛中的震荡调整期判断；东方证券认为，市场依然处于调整筑底过程中，为下半年的上涨蓄势。

中泰证券策略表示，市场大跌之后无需过度担忧进一步大跌，但短期仍然处于震荡弱势的环境之中，等待下一个重大的利好信息出现。安信证券策略则表示，整体来看，A股市场仍处于技术性反弹之中，但由于当前外部环境依然存在较大不确定性，本次反弹空间有限。

投资策略如何把握

“本轮大盘的调整，意味着前期市场通过估值提升的行情已经结束。后期经济基本面或会成为影响市场的核心因素。”东部某券商策略分析师对《国际金融报》记者表示，近期出炉的经济数据，尤其是PMI（采购经理人指数）依然偏弱，大盘在没有利好经济数据支撑的背景下，很难有大的表现。

泰创投资董事长上官永强在接受《国际金融报》记者采访时表示：“近期公布的PMI数据低于预期，对市场情绪打击很大，加上目前是博弈的空窗期，市场资金比较谨慎，短期走势不明朗，建议投资者轻仓观望，密切观察后续经济数据、货币政策以及外围波动趋向，制定相应投资策略。”

恒丰泰石董事总经理韩玮在接受《国际金融报》采访时分析，由于目前A股估值处于历史低位，市场对一季度的大幅上涨已经进行了较为充分的调整，基本面的利空因素已经充分体现。预计6月A股将走出波动上行趋势。在投资策略上要坚持价值投资、长期投资，果断增持基本面优良的低估值蓝筹股，远离各种泡沫明显的股票。

配置方面，东方证券建议，依然以价值风格为主。行业上配置消费（包括农牧业、医药在内）+通信、计算机、军工、专用设备制造等科技板块“双主线”。主题关注国企改革和上海本地股（长三角一体化）。此外，可以同时关注建筑产业链、保险券商、公路铁路（ROE稳定）、稀有金属（ICF/OCF指标处于周期低点）等板块。

（国际金融报记者 王媛媛）