黄敬凯：MEGA EXPO反驳杀人鲸，股价有待反映

于港股市场中，一些股份近年来受到沽空机构打击，当中有成功亦有失败的例子。近日高院再度驳回沽空机构之一香橼的上诉，五年内禁止其买卖港股，成沽空机构被罚首例。因此，如果你持有的股份不幸被沽空机构打击，不用太恐慌，宜分析当中是否有被过份唱淡之嫌。

今日以MEGA EXPO（1360.HK）早前被杀人鲸资本狙击，公司近日发表反驳杀人鲸资本的15页澄清公告为例，进行分析，让读者学习。

沽空报告指公司业务不真实，事实是集团虽然没有完善的在线销售平台，但拥有两大营运分部，分别位于深圳及上海；集团在2018年度为超过50名会员提供一站式娱乐解决方案，包括特别灯效、音响及音乐、互动灯光声音效果组装服务，而这些承包服务及娱乐设备解决方案的业务必须透过线下进行，所以相关业务的网站及微信户口是否完善，与公司的业务表现完全无关。

集团近年透过一系列策略性收购，扩大公司收入来源，并于2017/18年度转亏为盈，向股东派发现金股息。若核数师无误，集团所有收益均按照国际财务准则入账及确认，难以造假。

另外，沽空报告提及公司收购三间空殻公司。集团公告指，三间公司都拥有具价值的牌照，包括借贷、融资等牌照，收购价亦经由估值公司评估过，收购目的于公告亦有列明，是为了业务发展作准备，是公司扩大业务时一般会进行的商业活动。

另有三项被沽空报告指控为没有价值的收购，但集团反驳都是有利于股东利益。第一项，集团与卖方协议同组上海伽贸展览有限公司，协议订立了三年利润保证，卖方履行利润保证后，集团实际上支付的交易金额只是1,300万元。

第二项就Sparkle Mass Group的收购，同样包含三年利润保证，而根据2018年及2019年发出的全年业绩报告，该公司首两年的利润已超越利润保证金额。

第三项与Fortune Selection集团的收购，同样地，在订立的收购协议中，包含三个财政年度的溢利保证，而其中两个财政年度的溢利保证已超过保证金额的1,000万元及1,100万元。再者，Fortune Selection集团就酒吧品牌管理服务与其客户已订立三年至五年协议，涉及金额超过2,000万元人民币，部分已在履行中。集团透过此项收购，同时取得四大酒吧品牌包括「PHEBE」、「MT」、「菲芘」和「U.CLUB」的使用权，而于2017年，这四大酒吧品牌已正式转至公司名下。

公司发表澄清公告后，虽然股价有些下跌，但相信是投资者受到之前报导的恐慌情绪所影响，但时间是最好的证明，投资者不用过份担心。