苹果可折叠手机曝出细节！折叠屏的创新性竞争再获升级
苹果可折叠手机曝出细节！折叠屏的创新性竞争再获升级
作者：寿司英雄
近日，海外著名科技博主Jon Prosser称，苹果公司正在研发一款可折叠的iPhone原型机，其间所爆料的细节吸引了市场的关注。
来源于：推特
具体来看，根据其爆料，苹果正在研发的可折叠iPhone取消了屏幕顶部的“刘海”设计（Face ID区域），主要由两块独立的显示屏通过铰链连接组成，区别于三星Galaxy Fold所采用的一块可折叠的大显示屏，而是类似于微软的Surface Neo和Surface Duo这类可折叠的双显示屏设备。
微软 Surface Duo外观图
来源于：民生证券
基于此，可以看出上述所说的“可折叠”手机不是真正意义上的折叠机，但这并不影响人们对折叠屏手机的期待度加深。事实上，近年来，随着科技的不断突破，再加上业内企业的纷纷入局，折叠屏手机的“画饼”美梦正在一步步走向现实。
折叠屏潜力依旧？
一场新冠疫情打乱了人们的生活节奏，也使得包括手机行业等行业受到了重击，供应链的断裂加上被抑制的市场需求使得手机厂商“不堪重负”。
根据Gartner相关数据显示，2020年第一季度全球智能手机出货量2.99亿部，同比下降20.2%。其中，就细分厂商来看，三星智能手机销量下滑22.7%，但仍旧凭借18.5%的市场占有率位居全球第一；华为智能手机销量跌至4250万台，同比下降27.3%，但仍凭借14.2%的市场占有率位居第二；苹果紧随其后，2020第一季度手机销量为4100万台，同比下滑8.2%。
来源于：Gartner
而随着疫情得到进一步的受控，虽然整体上市场趋势还是出现下滑，但手机出货量或将显现一定的复苏势头。根据相关数据显示，今年4月全球智能机总出货量为6937万台，同比减少41%，但在其中，作为全球最大的智能手机市场——中国4月手机出货量为4172.8万部，同比增长14.2%。
而这一代表性的反弹势头有望延续，以带动全球手机行业的回暖，尤其是在5G手机的普及，以及折叠屏等大热概念的带动之下，其景气度或将进一步拔高。
在现今，折叠屏手机通过突破屏占比的限制，可实现多任务同时操作，便携性显著，有望成为手机行业新的利润增长点，目前是产业未来的主要发展风口之一。
折叠屏主要类型
来源于：民生证券
根据相关数据显示，2019-2021年可折叠手机出货量或为150、830、1750万部，到2025 年出货量或将攀升至5340万部，CAGR或达81%，渗透率约为3.4%。同时，2020年全球折叠手机屏出货量有望达到290万片，同比增长517%。此外，截至目前，围绕折叠屏手机相关的全球专利申请共有4311件，主要涉及的技术主题有结构部件或配置、触控、手机、信息指示装置等。其中，中国、美国、韩国位列前三，已获授权的专利申请共计1639件，其间中国占793件，约占50%。
2019-2023 年全球折叠手机生产规模预测
来源于：申港证券
“可折叠手机将是未来十年高端智能手机市场增长最快的细分市场。”——Strategy Analytics副总监Ville-Petteri Ukonaho
折叠屏手机AMOLED出货量预测
来源于：民生证券
但需要注意的是，就目前来说，技术壁垒难以轻易跨越这一点依旧是折叠屏实现飞跃发展进而得到普及的一道高门槛。
显然，纵观目前可折叠智能手机行业，折叠屏手机的认知度并未得到深度渗透，而这主要是基于入局企业面临着盖板材料、封装、铰链、配套元器件及成本等一系列技术问题，尤其是折叠屏上游材料中的柔性材料需要精密组装，对技术要求较高，生产良率较低，有待进一步提升，且翻折的轴承铰链的设计制作上也颇具难点，进一步加大了厂商的成本压力，再加上消费者对其认知度不清晰，甚至质疑其耐用性，使得折叠屏产品距离全面落地还需要一定的时机。
巨头的竞争布局
而基于目前的市场形势，目前还是具有规模优势的手机龙头厂商去引领行业的发展趋势。
“2019年三星是全球排名第一的可折叠智能手机厂商，其次是华为。此外，摩托罗拉和TCL等品牌将在2020年推出自己的全新机型，并希望抢占一部分可折叠智能手机市场。到2025年，包括苹果在内，每个主要市场玩家都应该拥有可折叠产品组合。”——Strategy Analytics总监Ken Hyers
就目前而言，市场上主要是以华为、三星为首的手机厂商在这一赛道上动作频频，而苹果公司则处于保守研发的状态中。
三星 Galaxy Fold 外观图
来源于：民生证券
2019年2月，三星发布了旗下第一款折叠屏手机三星Galaxy Fold，但随后由于屏幕耐久度问题被大规模召回，重新上线后，截至2019年底Galaxy Fold已经销售40万-50万台；
今年 2 月，三星发布了采用高通骁龙 855+ 芯片组的 Galaxy Z Flip 折叠屏智能机，目前三星Galaxy Fold 2折叠屏手机已经开始量产，该机采用内折叠设计，内屏尺寸为7.7英寸，分辨率为2213 x 1689，外屏为6.23英寸，采用UTG（超薄玻璃）技术，或会和新一代三星GalaxyNote20系列旗舰一同在8月发布；且届时折叠屏手机Galaxy Z Flip也将会迎来5G版的更新；
三星 Galaxy Z Flip图
来源于：申港证券
今年2月，在MWC2019华为终端全球发布会上，华为发布5G折叠屏手机HUAWEI Mate X，该机搭载华为首款7nm 5G多模芯片巴龙5000+麒麟980，采用柔性折叠屏，6.6英寸主屏和6.38英寸副屏，全屏展开将有8英寸视野。
来源于：申港证券
掘金入局标的
而除了巨头的布局之外，越来越多的企业也开始对这块市场大蛋糕加以重视，毕竟基于该行业具有高壁垒高价值量属性，折叠屏或将开启新一轮的创新周期和换机周期，其中，触控材料、基板材料、液晶涂布偏光片、柔性OCA胶、铰链技术等产业链环节方面或将迎来国产化变革，进而使得入局企业有所收益。
TCL科技（000100.SZ）2019年营业收入751亿元，同比下降33.9%；归属于上市公司股东的净利润26.2亿元，同比下降24.52%。基本每股收益0.1986元。2020年一季度实现营业收入为137.42亿元，同比下降53.58%；实现归属于上市公司股东的净利润为4.08亿元，同比下降47.61%。其中，TCL华星营业收入91.4亿元，同比增长25.3%，净利润-1.74 亿元，较2019年第四季度环比增长1.59亿元。报告期内，华星t3和t4销售面积22万平方米，同比下降25.4%，销售量1,658万片，同比下降37.6%，中小尺寸业务实现营业收入（含华显）29.5 亿元，t3产线LTPS智能手机面板销售量居全球第三，t4产线继折叠屏出货国际品牌后，双曲打孔屏对全球知名品牌旗舰机量产出货。
公司盈利预测和财务指标
来源于：国信证券
京东方A（000725.SZ）2019年实现营收1160.60亿元，同比增长19.51%；实现归母净利润19.19亿元，同比下降44.15%。2020年一季度实现营收258.80亿元，同比下降2.17%；实现归母净利润5.67亿元，同比下降46.12%。此前公司公告称将在福建省福清市投资建设第6代柔性OLED生产线项目，规划产能为48K/月，建成投产后将成为公司的第四条柔性OLED产线。
公司营收及利润表现
来源于：信达证券
深天马A（000050.SZ）目前公司具备折叠屏的技术储备，正积极推进客户项目进程。2019年实现营收302.82亿元，同比增长4.74%；实现归属于上市公司股东的净利润8.29亿元，同比减少10.39%；2020年第一季度报实现营收65.6亿元，同比下滑5.26%；归属于上市公司股东的净利润3.01亿元，同比增长4.10%。
长信科技（300088.SZ）从事平板显示器件中真空薄膜材料的研发、生产、销售和服务。2019年实现营业收入60.24亿元，同比下降37.35%；归属于上市公司股东的净利润8.45亿元，同比增长18.74%；公司每股收益为0.37元。2020年一季度实现营业收入13.49亿元，同比下降18.61%；归属于上市公司股东的净利润1.93亿元，同比增长13.18%；公司每股收益为0.08元。
结语
在互联网时代之下，智能手机已成为人们生活中关键的必备品，而由于目前市场已从存量竞争步入增量竞争，再加上疫情因素所带来的负面影响，手机厂商一度陷入增长瓶颈，亟待寻找新的增长点，其中，折叠屏手机作为产品形态重大的创新形态，通过满足用户在更多场景下的使用需求，或将为其带来新的发展活力。
虽然就目前来说，基于成本、技术等问题的阻碍，折叠屏概念还是较为小众，还未真正从概念走向普及度高的量产，入局企业的业绩波动也是在所难免。因此，其发展依旧需要相关龙头厂商加强对折叠屏技术壁垒的攻克力度，以推进行业技术的创新进程，才能使得整个产业链的竞争价值得到增长，以及提升相关产品的渗透率。
相关证券：- TCL科技(000100)
- 深天马A(000050)
- 长信科技(300088)
- 京东方A(000725)