美国版“钉钉”股价创新高，今晚，它的业绩会完爆华尔街预期吗？

疫情以来，Zoom视频通讯 (NASDAQ:ZM)和Slack Technologies Inc (NYSE:WORK)作为远程办公概念股“双雄”身价暴涨。Zoom本周发布的最新季度业绩不仅完爆华尔街预期，而且还同时将全年的销售预期上调近一倍。

而将于周四盘后公布财报的Slack，已经提前感受了这种利好。周三，该股跟随Zoom的步伐，收涨近4%，至39.90美元的历史新高，首次突破去年6月20日的上市首日收盘价38.62美元。

Slack的财报，会像Zoom一样远超预期吗？

Slack一季度新增付费客户料将强劲

疫情期间Zoom的曝光率大增，Slack股价虽然也创新高，但关注度要稍微低一些。Slack类似于国内的钉钉，是将聚合聊天、办公软件集成、文件整合、搜索等功能聚合到一体的平台，直接竞争对手就是微软的Microsoft Teams。

既然远程办公令Zoom的用户量大增，可以合理推测Slack也会受益于类似的趋势。在3月底，Slack的CEO巴特菲尔德曾在推特上透露了一些企业客户数据。他称，截至一财季中（从2月1日到3月15日），平台净新增7000名付费客户，一周后这个数字突破了9000。相比之下，去年三季度和四季度，新增付费客户在5000名左右。

巴特菲尔德还披露，在3月份，Slack的同时在线用户在一周内增长了25%。

机构MKM Partners预测，一季度Slack的新增付费企业客户将达到1.9万，相比之下，去年全年为2.2万左右。

在Zoom披露了强劲的销售额之后，MKM Partners也认为，Slack也将超过预期。华尔街预期，Slack一季度的营收将为1.879亿美元，同比增长39%；预计非GAAP每股亏损6美分。至于二季度，共识预期是营收为1.996亿美元，非GAAP每股亏损6美分。

另一家机构Cowen也认为，投资者应该在财报公布之前买入该股。他给出了“跑赢大盘”的评级以及45美元的目标价。

Cowen在一份研究报告中称，企业向远程工作的转移给Slack带来了一个巨大的市场机遇，这将加速Slack的采用率，并提升整个潜在市场。“市场似乎未完全意识到这一点，因为许多人都被微软的竞争威胁所吓退。但线上协助已经变得更有战略性，这让企业倾向于选择同类最佳产品，我们预计周四的强劲业绩公布后市场将重新定价。”

Slack与Zoom（紫线）股价走势，来源：英为财情Investing.com

微软对Slack的竞争威胁被夸大了吗？

事实上，微软 (NASDAQ:MSFT)的竞争威胁是致使Slack股价一度大跌的主要原因之一。Cowen的观点换言之，即微软Teams对于Slack的竞争担忧被夸大了，更多的客户将更喜欢Slack的针对性设计，而不是微软更广泛的通讯工具套件。

在这个前提之下，Slack有望被重新定价。毕竟，自2月底以来，Slack累计仅上涨了35%，在DocuSign（电子签名技术和数字交易管理服务供应商）70%的涨幅、Twilio（云通讯公司）75%的涨幅和Zoom 95%的涨幅面前可以说是不值一提。

MKM Partners也称，办公协助市场可以容许多个行业玩家同时发展。“在企业协作软件市场中，出现‘赢者通吃’这个竞争结果的可能性并不高。”

分析师们看好后疫情时代这个市场的增长潜力。根据联邦劳工统计局的数据，危机发生之前，在美国1.4亿劳动人口中，只有7%有远程工作的安排。而近期，多家互联网公司已经表示允许部分员工永久远程办公。

当然，也有华尔街机构持有不同的观点。摩根士丹利称，微软的威胁确实令人担忧。该行称，凭借着巨大的分销优势，微软可以锁定更多的市场份额。只不过，由于疫情推动了市场的采用率，Slack将能有更快速的发展，但长期而言可能导致公司的整体市场份额降低。

目前，分析师对该股的平均目标价要比当前股价低8美元以上，这也反映出他们对于Slack经过此前上涨之后估值变高的担忧。不过，如果Slack能够像Zoom一样交出一份亮眼的成绩单，分析师们预计会对目标价进行重新调整。

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