融慧财经：小米首季强劲 野村料次季业务触底升目标两成

野村发表研究报告指，小米集团（1810）今年首季业绩强劲，虽然小米的股价自３月初逊于同业，主要由于其主要销售地区在３月及４月受新冠肺炎疫情严重冲击，如印度及欧洲，但料其运营和业务或在第二季度触底，期后会随着封城限制放宽而回复。该行维持小米「买入」投资评级，目标价由12.5元上调２０％至１５元。

野村预期，小米今年第二季的销售会录得按年下跌，但按季表现能维持稳定。管理层相信，受惠倾向于互联网业务的产品组合，第二季的毛利率能在第一季的水平改善，但运营支出上升会把经营利润率由第一季的水平拉低。

管理层对其互联网业务前景保持信心，智能电话出货量会因海外市场的份额增加带动今年增长，但海外市场的电视出货量疲弱，一些物联网的新产品推出或延迟。另外，野村忧虑随着科技战，今年下半年半导体行业的存库将有潜在性的调整。

截至中午收市，小米总成交约31.39亿港元。根据技术指标分析，小米看好指标与看淡指标数量相当。相对强弱指数 RSI 数值为81，前值78，当 RSI 水平处于80以上，数值反映当前出现超买现象。威廉指标数值为4，前值为5，代表市场处于超买情况，股价有可能在短期内见顶。投资者宜留意，当股价进入超买区间，也有可能在超买区域维持一段时间，行情并非一定立刻转势。

小米中午收报13.14元。SMA 10 数值为12.07，SMA 20 为11.13。股价高于 SMA 10 及 20，反映短期维持向好信号。日内波幅为4.1%，支持位位于12.0元，阻力位在13.6。若小米跌穿支持位12.0，则有机会下试11.1；相反如果小米升穿13.6，则有可能上试14.9。

衍生品市场方面，行使价位于13.6-14.9，到期日3-6个月的小米认购证一共有24只，实际杠杆为5.3-7.7倍；较高杠杆的有20754及22711。行使价位于11.1-12.0，到期日3-6个月的小米认沽证一共有4只，实际杠杆4.32-6.79倍；较高杠杆的有21953及20259。

小米牛证收回价位于10.1-11.1，到期日1个月以上的产品有19只，实际杠杆3.9-5.3倍；较高杠杆的有66718及65988。熊证收回价位于14.9-15.9，到期日1个月以上的产品有9只，实际杠杆3.65-5.76倍；较高杠杆的有50622及50327。

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