【中信証券小米IoT、互联网业务可期 维持买入评级】

小米集团 （01810） 首季度业绩好过预期。中信証券在最新报告中表示，预期小米的物联网（IoT）硬件、互联网业务中期仍有望维持稳健增长，维持其买入评级与15.6元的目标价。

报告指出，就疫情影响而言，小米在国内复工复产顺利，需求反弹趋势明显；境外的防疫措施预计会对其次季业绩造成一定影响，其中印度封城措施影响公司生产和销售，目前已经复工，但产能仍需加大，需求也待回暖。

其他海外市场也逐步进入复工复产，下游需求料将逐渐恢复，中期维持乐观。

看好物联网业务

物联网方面，报告认为小米的多线产品策略带动了高长，长期看好其AIoT布局。小米路由器收入按年大增124%，真无线蓝牙（TWS）耳机升619.6%，小米手环按年升56%；米家电动滑板车按年升40.7%，米家扫地机器人按年升40%。智能电视及手提计算机收入46亿元人民币，按年跌8%，主要是由于疫情影响导致销售活动减少及生产中断。

小米首季互联网服务收入59亿元人民币，按年升38.6%。MIUI手机系统月活跃用户3.307亿，按年升26.8%；其中中国大陆占1.115亿，海外2.192亿。

智能电视以及小米盒子月活跃用户达到3040万，按年升46.8%，付费用户数达到430万，按年升53.7%。报告认为，手机广告依赖度降低，电视付费率表现突出。

来源：《香港经济日报》