美元在非农报告后大跌，交易员该买入抑或卖出？

尽管劳动力市场数据表现良好，美元仍在周五走低，令投资者怀疑美元是否见顶，并为欧元、英镑及其他主要货币触底打下了基础。从基本面上看，美元应该具有吸引力，因为美国经济的表现优于其他发达国家，美联储也比其他主要央行更加鹰派，但从技术面来看，美元已跌至数月低点，欧元和澳元易受轧空行情的推动进一步走高。

尽管美元在周五的劳动力市场报告公布之后下跌，但事实上，上个月美国就业增长超出预期，失业率也跌至49年来的最低点。非农就业人数在4月份增加了26.3万人，高于前一个月的18.9万人，失业率降至3.6%。

美元下跌是因为工资增长涨幅低于预期，但上个月的数据得以向上修正，而同比增长率也仅略低于周期性高点。因此，这些数据告诉我们的是，劳动力市场仍然紧张，人们找工作很容易，但工资增长有限，美国人的钱包也没有变鼓。

尽管如此，美联储主席鲍威尔的乐观态度也不容低估。在本周的FOMC会议上，鲍威尔表示，坚实的基本面正在支撑碰上经济，令其处于健康轨道上。他驳斥了有关宽松政策的言论，称美联储的政策是“当前合适”的立场，并表示“我们认为没有强有力的迹象显示会向任何一个方向发展”。

FOMC声明的侧重点在于低通胀、疲软的消费者支出以及商业投资等负面因素，但鲍威尔对其不以为然。他承认通货膨胀率较弱，但将疲软归因于暂时性因素。鲍威尔还表示，消费者支出和商业投资很可能会复苏，并指出他们在3月份担心的一些风险（如英国脱欧等）已有所“缓和”。

这些乐观的评论一度令美元大涨，推动欧元兑美元跌破1.12，澳元兑美元跌至0.7000之下。虽然这一反弹未能在非农公布后延续，但我们认为美元仍然值得买入，主要原因有两个。

首先，美联储主席明确表示，他对经济持乐观态度。鲍威尔预计，随着先前的疲软情绪缓解，经济前景将有所改善。其次，他认为没有谈论降息可能性的需要。这种观点与最近对增长表达担忧、并公开提及这一趋势可能性的其他央行形成了鲜明对比。

经济和货币政策分歧是4月美元强势上涨的原因，它们也有望继续成为美元需求的来源。下周将公布CPI和PPI，随着天然气价格上涨至自10月以来的最高水平，这些即将到来的通胀报告将面临上行风险。

然而，说到交易外汇，市场情绪和技术面也同样重要。美元兑日元自4月25日以来一直未能有效突破20日均线，且欧元兑美元也在1.11上方处获得支撑。在更多买家再次入场之前，美元的多头头寸可能会进一步获利了结。美元兑日元的下一个支撑位是110.50，欧元兑美元的阻力位于1.1270附近。虽然美元值得买入，但现在还是保持观望为妙。