证通电子与“前”大客户的恩怨 接受“以资产抵债”却被放鸽子

【财联社】（上海，记者陈默）今年1月，证通电子（002197，SZ）宣布，中科恒源科技股份有限公司（以下简称中科恒源）拟以持有的金谷农商行股份，抵偿所欠公司7100万元债务。中科恒源曾是证通电子的重要客户，并曾将该公司明确为“关联方”。2014年，上市公司出售持有的中科恒源股权，撇清了与该公司的关联。自此，中科恒源消失在公司公告中，再度出现，却是“以资产抵债”。而更让人没想到的是，中科恒源还放了上市公司鸽子。

在近日发布的2018年年报中，证通电子披露，截止年报披露日，中科恒源未按照约定日期（1月30日）前，解除金谷农商行股份质押状态，并于2月28日前完成相应股权过户登记，鉴于前述违约行为，公司通过向法院申请仲裁。

“前”大客户以资产抵债却放水

中科恒源成立于2005年，注册资本为3.5亿元，主要从事风力发电机组生产、风光互补制造等业务。天眼查的资料显示，中科恒源董事长为自然人向军。在资本市场上，向军也颇有声名。其曾耗巨资参与华天酒店（000428，SZ）“混改”，并曾大举增持港股上市公司江山控股（00295，HK）。

翻阅证通电子过往年报可以发现，中科恒源曾是公司LED灯具产品的重要客户。2009年，中科恒源向公司采购4666.99万元，为公司第一大客户；2010年，中科恒源向公司采购1.29亿元，为公司第二大客户。2011年~2013年，在证通电子前五大客户名单中，都出现了中科恒源的身影。

双方的关系不只是“甲方乙方”的关系。2010年12月，证通电子出资1982.5万元，认购中科恒源396.5万股股份，持股4.96%。根据证通电子2012年年报披露，公司对中科恒源的持股比例被稀释为3.3%。在这份年报中，证通电子将中科恒源列为了“关联方”。

2013年4月，证通电子对此进行了解释：2012年公司年报审计机构立信会计师事务所在年度审计时建议，根据谨慎性原则，将中科恒源及其子公司作为公司关联方列示。

双方的这种关联关系一直持续到2014年4月。证通电子公告宣称，将持有的中科恒源3.3%股权出售给自然人蔡友良，交易后不再持有中科恒源任何股权。在2014年年报中，证通电子披露公司向中科恒源销售了1.58亿元。此后，中科恒源便从证通电子的公告中消失了。

中科恒源重回证通电子公告中却是以“以资产抵债”的身份出现。上市公司1月份宣布，拟受让中科恒源持有的部分金谷农商行股份，以抵消中科恒源对公司7100万元的债务。股份转让数量暂定为1775万股（占金谷农商行股本总额的1.3764%）。

遗憾的是，上述债务抵消事项未能按照计划进行。

是否仍是证通电子重要客户？

彼时，对于接受中科恒源“以资产抵债”的交易，证通电子直言：因中科恒源货币资金紧张，无法以货币资金偿还标的债务。

中科恒源曾在光伏业界颇为知名，该公司以中小型风机制造起家，此后主要从事太阳能及风光互补发电设备的生产销售（系三大移动运营商的发电设备供货商），光伏地面电站的开发、EPC及投资等。

在资本市场上，中科恒源也并非籍籍无名的角色。2012年9月~10月间，中科恒源向证监会递交了IPO申请，拟在深交所上市。不过，在苦等2年后，2014年上半年，公司的IPO申请终止审核。

之后的2015年12月，江山控股宣布了重大收购事项，江山控股及其附属公司拟以3.478亿元收购独立第三方——中科恒源44.587%的股权。但仅仅一年后，江山控股称附属江山永泰投资拟向天津莱恩福商贸出售中科恒源15.29%（增资扩股摊薄所致）股权，总代价为3.74亿元。出售事项完成后，江山控股不再持有中科恒源任何股权。

连续的折腾后，却总与资本市场擦肩而过，中科恒源的运气似乎总是差了点。而其与证通电子出现了纠葛，也让证通电子的投资者有些紧张。

在一些投资者看来，中科恒源“曾”是证通电子重要客户，虽然近年来没有出现在公司公告中，但双方是否继续保持着合作关系尚无法判断。这源于证通电子自2014年开始，没有再在年报中披露前5大客户的详细资料，而是改以“客户一、二、三、四、五”来表述。如果中科恒源仍是证通电子重要客户，其出现资金紧张且“爽约”的情况，对上市公司恐怕不是好消息。另一方面，除了7100万元外，中科恒源是否还欠着证通电子其它债务，外界不得而知。

值得一提的是，证通电子2018年年报显示，中勤万信会计师事务所将“应收账款坏账准备”确定为了公司2018年财报审计的关键事项。截至去年末，证通电子财务报表所示应收账款账面余额15.68亿元，占公司资产总额的30%，计提坏账准备为2.46亿元。

2018年度，证通电子净利润巨亏2.41亿元。亏损的原因中包括“公司部分客户融资难度增加，资金周转紧张，回款预期未实现，公司对相关应收账款计提了坏账准备”。