苹果财报超预期的背后：一次受制于疫情的韧性展示

苹果财报超预期的背后：一次受制于疫情的韧性展示

作者：寿司英雄

在隔夜美股震荡收跌之下，万众瞩目的苹果公司释出了它今年第二财季的财报。

截止到收盘，苹果股价收于293.80美元，涨幅2.11%，但在盘后释出财报之后，下跌2.55%，跌至286.30美元，最新市值为12855亿美元。

而究及盘前盘后股价出现“温度差”的缘由，用一句话来说——业绩超出市场预期，但仍存有对疫情的不确定性。

业务创新高超市场预期

根据最新财报数据显示，截至3月28日，受益于服务业务创出新记录和可穿戴设备业务创出同期记录的积极助力，苹果实现营收583亿美元，高于上年同期（580亿美元），高于市场预期（542.4亿美元）；但基于疫情的冲击影响，净利润112.49亿美元，同比下滑3%；当季每股收益2.55美元，高于上年同期（2.46美元），高于分析师预期（2.25美元）。

具体到细分业务来看，苹果第二财季产品净销售额为449.7亿美元，同比下降3.4%，其中，iPhone业务营收为289.6亿美元，低于去年同期（310.5亿美元），创下了过去四年同期的最低水平，显然受疫情冲击颇深，要知道在上一财季，苹果iPhone销售高达559.57亿美元，营收占比超过60%；iPad业务营收为43.7亿美元，低于去年同期（48.7亿美元）；Mac业务营收为53.5亿美元，低于去年同期（55.1亿美元）。

“相对于第二财季，我们预计第三财季iPhone和可穿戴业务的表现会更糟。与此同时，iPad和Mac的表现将会有所改善。”——苹果首席财务官卢卡梅斯特里

再看其他业务板块，服务业务净销售额为133.5亿美元，同比增长16%，创出新记录；且可穿戴设备、家居产品和配件业务营收62.8亿美元，同比增长23%，创出同期记录，而这一超出预期的业务表现则是受疫情带来的积极性影响，毕竟随着人们保持社交距离而闭门不出，线上服务的黏性不断加大，其中，App Store、Apple Music、视频、云服务、以及App Store搜索广告业务的营收纷纷创出历史新高，Apple TV+、Apple Arcade、Apple News+和Apple Card等新服务的用户数量也不断增长，进而为服务业务的整体盈利带来支撑。

“我们对服务战略的长期投资正在取得成功，服务这项业务正在增长，反映出我们持久、庞大和不断增长的客户群体。”——库克

此外，苹果宣布把股票回购项目追加500亿美元，并把股息提高6%，至每股0.82美元（2019财年苹果累计回购了价值671亿美元的股票，并派发141亿美元的股息）。

“我们对未来依然拥有强大信心，但就短期而言，我们无法评估未来两个月的状况。这是一个非常特别的季度，我也从未经历过这种状况，更不希望再次经历这一切。”——库克

整体来看，苹果在当季的表现算是可圈可点，但显然疫情的冲击是不容小觑的，给予了相关市场需求和供应链一次精准打击，使得以苹果为首的巨头公司在近期无法准确看清前路的方向，这或许也就是其没有再公布业绩预期的原因。

疫情是最大的“黑天鹅”

作为全球最大的代表性消费电子巨头，在疫情时期，苹果财报的释出或是对业绩的预期都相当惹人眼球，而当该公司首次未提供业绩预期的时候，业界，乃至市场都或将对此有所担忧，毕竟其的表现以及态度在一定程度上说明了新冠疫情对市场的影响。

而事实上，就目前而言，新冠疫情的严峻性确实令人无法忽视。

根据美国约翰斯霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北京时间5月1日8时32分，全球新冠确诊病例超过325万例，死亡病例逾23万例，其中，美国确诊病例数超106万例。

而疫情的蔓延继续为全球经济的走向加注名为不确定性的砝码，就拿美国而言，目前市场对其发展预期的判断或将颇具参考性。

4月28日，美国有线电视新闻网援引哥伦比亚大学最新报告显示，超过2600万美国人申请了失业救济，美国贫困率可能很快达到半个世纪以来的最高水平；

4月29日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在零至0.25%的超低水平，同时警告新冠疫情对美国经济前景构成相当大的风险；

4月29日，美国商务部公布的数据显示，由于新冠疫情重创需求，今年第一季度美国经济按年率计算下滑4.8%，创金融危机以来最大降幅...

而上述一系列的悲观预期都或将使得苹果公司对自身今年的表现无法做到胸有成竹，毕竟疫情风暴已然席卷了多数行业，其中，随着智能手机制造陷入一定的停滞状态，市场需求不振严重影响了销量的增长，智能手机行业便是备受打击。

根据TrendForce最新研究报告显示，2020年第二季度全球智能手机产量可能会出现最高16.5％的跌幅，手机产量至2.87亿部，创下历史上最大的降幅；且预计全年总产量或为12.4亿部，同比减少11.3％。

“2020年第一季度，全球制造商的智能手机总出货量为2.758亿部，而这标志着自2014年第一季度以来，市场出货量首次跌破3亿。“——Counterpoint Research

就目前的市场格局而言，2020年第一季度全球智能手机出货量的宝座由三星占据，其出货量达到5830万部，市场份额达到21.1%，我国智能手机制造商华为紧随其后，以17.8%的市场份额占据第二，之后是苹果公司，出货量为3670万部，市场份额为13.6%。

而按地区来看，占据全球出货量近四分之一的中国地区的手机销量降幅最大，为20.3%，其次是西欧和美国，降幅分别为18.3%和16.1%。而中国地区的销量起伏性显然为苹果的盈利水平蒙上了一层明显性的不确定性，今年第二财季苹果的大中华区市场营收94.6亿美元，明显低于上年同期（102.2亿美元），而此前一个季度，苹果大中华区业务才重现增长之势。

基于此，如何有效的刺激销量便是近期苹果公司最大的业务发展议题，毕竟随着苹果全球供应链基本恢复正常（3月下旬已经基本解决），需求端的释放才能为其盈利带来保证，目前随着低价策略（iPhone 11、新品iPhone SE等）的实行，或将还是有不少消费者买账。

结语

近年来，苹果一直试图跳出“舒适区”，摆脱对以iPhone、iPad和Mac为首的主打产品的依赖，以创造多元化营收，进而实现全方位的发展。其中，服务业务便是其加以重视的扩展板块，可穿戴业务也顺势而为得到青睐。

而本次财报的释出在某种程度上证明了其在这些细分业务上的投资并没有付诸东流，在新时代之下，苹果的服务业务等或将继续其利润增长“保驾护航”，进而使得其经营表现显出一定的韧性。

此外，随着我国疫情不断趋于平稳，苹果在华的门店恢复正常运营，再加上新品推出、低价策略的加持，由中国市场的需求潜力所带来的业绩表现或将成为下一次财报的看点之