波音股价跳水的背后：国产大飞机的发展气运已至？

波音股价跳水的背后：国产大飞机的发展气运已至？

作者：寿司英雄

美东时间周三，美股盘中触发了本月十天内第四次熔断，再度暴跌，其中，波音继续领跌航空股，跌超17%，令市场投资者咋舌。

显而易见，在海外疫情越发严峻之际，波音在熬过因坠机事故而颇为不顺的2019年之后，2020年再次因新冠病毒的爆发而大幅跳水，毕竟随着线下业务的暂缓，航空股的境遇较为尴尬，即客流量的不断减少使得其无法正常运营以及交付飞机，近期发展预期下行之势明显。

但值得注意的是，墙外虽“寒气逼人”，但墙内或将缓缓释放生机，在包括波音在内的海外航空产业遭受重创之时，随着国内疫情的不断好转，我国航空业正在有序进行复工复产之中，其中，国产大飞机的发展势头可谓是不容小觑。

事实上，随着国内社会经济稳中有进向前发展，我国军工制造业在政策和行业的有力推动之下，发展趋向良性，尤其是包括国产大飞机在内的民用大飞机制造产业更是受到了看好。

从市场行情来看，根据商飞相关数据，未来20年我国市场预计交付9008架客机，价值超过9万亿元，平均到每年约4500亿；与此同时，市场空间超2.7万亿元的维修保障、工程服务等航空后市场或将释放出较多的发展潜力。

与此同时，目前，三款国产大飞机的研制生产正在有条不絮地加以推进，其中，作为我国首款具有自主知识产权的干线民用飞机，C919大客机所有6架原型机已经在上海浦东、西安阎良、山东东营、江西南昌四地全部投入试验试飞，距离正式商飞再进一步，预计2021年正式交付使用；此前我国自主研制生产的ARJ21支线客机已完成第二条生产线首次生产试飞，累计交付已达14架，在手订单596架；此外，AG600位于湖北的研发机构已分区域、分批次复工复产。

基于此，可以看出，我国国产大飞机制造发展步伐颇为积极，毕竟这不仅代表了我国军工制造业的重要实力，也将进一步提升民用飞机产业配套和协作水平，在为民用航空产业链带来间接利好的辐射引领作用的同时，促使其不断调整产业结构，向高端转型，进而提升行业竞争力。

从国产大飞机的制造环节来看，其产业链包括机身部件、动力、机电、航电、刹车、航空材料以及其他业务等七个子系统。根据相关券商给出的研报，相关以下个股或将可以关注：

国产大飞机概念的相关个股

中航飞机（000768.SZ）：公司拥有国内大中型军民用飞机、全系列飞机起落架及机轮刹车系统的核心资源，主要承担各种大中型军民用飞机、起落架和机轮刹车系统的研发、制造、销售、维修与服务。2018年实现营业收入334.68亿元，同比增长7.69%；归属上市公司股东的净利润5.58亿元,同比增长18.38%；扣除非经常损益的净利润5.29亿元,同比增长57.90%。2019年三季度实现营收196.78亿元，同比减少3.57%，净利润3.43亿，同比增长47.84%。

景嘉微（300474.SZ）：公司主要从事高可靠性电子产品的研发、生产和销售，旗下产品主要涉及图形显控、小型专用化雷达、芯片和其他四大领域。2018年实现营收为3.97亿元，同比增长29.71%；净利润为1.42亿元，同比增长19.74%；扣非净利润为1.37亿元，同比增长28.67%。2019年前三季度实现营业收入3.85亿元，同比增长31.61%；归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比增长24.71%；公司每股收益为0.41元；预计2019年盈利1.55亿元–1.8亿元,同比增长8.93%—26.50%。

爱乐达（300696.SZ）：公司立足航空制造领域，主要从事飞机零部件及发动机零件的生产，目前累计参与了20多种型号涉及5000余项航空零部件的配套研制及生产，积累了较为丰富的精密加工经验，并形成了一批广泛应用于公司主营业务的核心技术和专利。2018年实现营业总收入1.3亿，同比下降5.8%；实现归属于母公司所有者的净利润6848万，同比下降7%；每股收益为0.58元。2019年公司实现营业总收入1.74亿元，同比增长35.96%；实现归属于上市公司股东的净利润7667.51万元，同比增长11.97%；基本每股收益0.64元。

中航光电（002179.SZ）：专业从事中高端光、电、流体连接技术与设备的研究与开发。目前自主研发各类连接产品300多个系列、25万多个品种。2018年营业收入78.2亿元，同比增长22.86%；归属于上市公司股东的净利润9.54亿元，同比增长15.56%。基本每股收益1.2165元；2019年实现营业总收入91.59亿元，较上年同期增长17.18%；归属于上市公司股东的净利润10.71亿元，较上年同期增长12.56%；基本每股收益1.0309元.

南山铝业（600219.SH）：形成了以铝业、纺织服饰、裕龙石化、地产、金融、教育、旅游、健康、航空为主导的多产业并举的发展格局。2018年营业收入202亿元，同比增长18.48%；归属于上市公司股东的净利润14.4亿元，同比下降10.76%。基本每股收益0.15元。2019年前三季度实现营业总收入163.3亿，同比增长9%；实现归母净利润12.6亿，同比下降9.5%；每股收益为0.11元。值得注意的是，报告期内，非经常性损益合计1.5亿元，对净利润影响较大，而扣除非经常性损益后归母净利润为11.1亿元，同比降低18.3%。

结语

整体而言，宏观经济本就具备一定的复杂性和风险性，尤其是在疫情时期，市场环境瞬息万变，在制造业普遍受到“狙击”之时，军工制造建设依旧需要加速行进，以保证强国战略的有效实施。而在其中，基于其战略定位和市场前景，国产大飞机的制造之路便颇为关键，其市场前景也较为乐观，其放量利好或将传递至产业链当中，使得相关入局的供应商和相关配套公司直接受益于订单增长，对此，相关市场投资者应保持审慎乐观的态度。