《花木兰》顶住疫情压力首映获赞，迪士尼2020年的成长空间值得下注吗？

《花木兰》顶住疫情压力首映获赞，迪士尼2020年的成长空间值得下注吗？

作者：寿司英雄

近日,迪士尼真人电影《花木兰》全球首映礼在洛杉矶举行，随后该片社交媒体口碑解禁，获得颇多好评，而不得不说，这一切基于全球疫情爆发的背景之下，对于主要业务受到严重冲击的迪士尼而言，显得意义非常。

“我没想到自己会那么喜欢真人版《花木兰》，非常壮观，动作戏激动人心，它力求在深度和美感上达到你意想不到的高度。”——Slashfilm创办人@ PeterSciretta

截止到3月10日美股时间，迪士尼股价收于111.46美元，涨幅为6.81%。

《花木兰》为重振票房带来信心

众所周知，随着新冠病毒的爆发，以电影业为首的行业首当其冲，受到了较为严峻的直面打击，即当人们选择好好宅家不去进行线下娱乐消费时，已经排好档期的电影可就遭了殃，在被迫消化此前重金砸下的宣发费用的同时，纷纷宣布撤档延期。

在这一情况下，被迪士尼加以看重的下一代票房保证——《花木兰》面临着两难境地，要么干脆完全撤档，要么如期北美上映，显然迪士尼也想要打破这一疫情引发的担忧僵局，试图通过影片中所传递的木兰的民族精神去致敬抗击疫情的相关人员，为短期沉寂的电影业注入一汪活水，进而为自身影视业务开一个好头。

好在就目前而言，迪士尼的算盘没有敲错，首映之后的好评频出或将为2020年其电影票房继续稳固基础，尤其是后期中国市场的表现或将值得期待，毕竟《花木兰》 不同于以往的迪士尼公主主题电影，本身的故事背景、主演阵容以及拍摄元素等就自带“中国流量”，国人对其的期待度或将随着后期疫情好转而转换为较高的客座率和票房收入。

回顾上一年，迪士尼影片板块的业务算是表现亮眼，2019年获得111亿美元（约合人民币770亿元）的票房收入，占全球票房的26%。其中，中国市场的份额为其票房的贡献也不可小觑。

而事实上，从2005年至今（截至2月26日），有58部迪士尼制作或发行的电影在内地上映，一共吸引了7.54亿人次观看，收获了280.86亿人民币的票房，平均单部影片的票房高达4.83亿人民币。而在其间，迪士尼在内地市场票房最高的三部影片分别是：《复仇者联盟4》（42.5亿人民币）、《复仇者联盟3》（23.91亿人民币）和《疯狂动物城》（15.3亿人民币），而《花木兰》或将在中国票房达到10亿~15亿元的票房，成为迪士尼动画改编真人电影的“强势黑马”。

然而，值得注意的是，目前相对于国内疫情的有效受控，海外疫情的紧急状况却刻不容缓，截止到美国东部时间9日20时（北京时间10日8时），美国新冠肺炎确诊病例不断增加，累计已有605例新冠肺炎确诊病例，死亡22人。此外，目前疫情迅速蔓延至全美34个州和首都华盛顿特区，至少10个州宣布进入紧急状态。而这一疫情的扩散也或多或少会影响《花木兰》整体的票房预期，预计因全球无法同步上映或使得《花木兰》损失1~2亿美元的票房。

“关门大吉”的主题乐园

与此同时，尽管迪士尼在以电影为首的影视娱乐业务上或将可以通过《花木兰》开个好头，但就目前而言，其主要业务之一的主题公园及度假区板块表现（2019年收入中约24.3%来自其国内公园、体验和消费品业务）就没有那么走运，即由于疫情在海外的全面爆发，主题公园的境遇便显得十分尴尬，不得不面临被迫“关门大吉”的窘况，毕竟这一人流量巨大的聚集地有着加剧病毒传播的安全隐患。

首先，虽然国内疫情状况有所缓和，但上海迪士尼乐园继续保持关闭，只有部分体验与服务将于3月9日起重新开放，且在此期间，将限制客流，并缩短运营时间；香港迪士尼乐园与海洋公园自2月26日起暂停开放；且亚洲区的另外两个主题乐园——东京迪士尼乐园和迪士尼海洋也从2月29日至3月15日临时闭园，暂定于3月16日恢复开园，但“将与政府等单位密切沟通后再宣布”。

而相对于亚洲区的谨慎举措，欧洲区唯一的迪士尼乐园——巴黎迪士尼乐园就显得有些“心大“了。

当地时间周一（3月9日），这一主题乐园的一名维修工人在上周末被检测出感染了新型冠状病毒，值得说明的是，相关工作人员坚持称，这名被确诊的工作人员只工作了一晚，且没有与公众接触，而或将基于此，公园仍将照常开放。

但需要指出的是，在过去24小时里，法国新增新冠肺炎确诊病例372例,全国累计病例升至1784例；与此同时，巴黎迪士尼乐园平均每年接待约1500万游客，员工数量超过了1.5万人，其潜在的传染风险还是不容忽视的。

而或因对主题公司在短期内表现不抱有较高的乐观期待，Bernstein将迪斯尼的目标价从141美元下调至119美元，可谓是暂时表明了一定的投资态度。

Disney+的走热？

而相对于影视票房的未知性，以及主题乐观所呈现的不景气，迪士尼的安心或将放在了其2019年11月推出并加以看重的Disney+这一流媒体服务上，虽然在目前来看，其在流媒体平台上的竞争力还与“久经战场”的奈飞等对手存有差距，但凭借其日益丰富的内容生态库（迪士尼、皮克斯、漫威、《星战》系列和国家地理五个板块），再加上迪士尼自身所携带的商业口碑，Disney+可以收获的人气或将具备积极的预期，进而为迪士尼的整体盈利水平带来意外之喜。

根据迪士尼最新财报显示，虽然业绩整体水平没有给人“惊喜”，但Disney+这一流媒体服务的表现可圈可点，得益于Disney+的旗舰节目《The Mandalorian》的释出，Disney+目前拥有2650万订阅用户，超出市场预期（2080万）27%，每位付费用户的月平均收入为5.56美元；预计到2024财年末，Disney+或将拥有6000万到9000万订阅用户，其中，三分之一或来自美国国内，三分之二或来自海外。与此同时，Disney+是2019年第四季度全美下载量最高的应用，其下载量远超身为亚军的海外版抖音TikTok。

基于上述，可以看出，在迪士尼的老牌光环下，乘着初生牛犊不怕虎的气势，Disney+的发展预期是较为向上的，尤其是随着前CEO鲍勃·艾格尔卸任后，在他在继续担任公司执行主席（直到）的同时，将重心聚焦于Disney+流媒体平台，或将更大程度的激发出这一业务的活力与潜力。

“过去12个月中，艾格以710亿美元的价格完成了对福克斯的收购，开设了两个星球大战主题公园，推出了Disney+流媒体服务，完全控制了Hulu，并发行了电影史上票房最高的电影《复仇者联盟：终局之战》。”——《时代》杂志年度商业人物评语

结语

不得不说，由于本身置身于动荡的宏观经济市场，再加上疫情风暴的肆虐，线下娱乐消费领域所受到的打击无法用言语去形容，可以说是“打碎了门牙往肚里咽”，其中，作为全球首屈一指的娱乐巨头，其业绩在短期内所受到的冲击也不得不需要去加以正视。

但这一不乐观的预期或将随着疫情的消散而慢慢解除警报，毕竟线下娱乐的支出在天灾人祸之后或会出现报复性反弹，届时包括电影业、主题乐园也在内的细分娱乐版块依旧会再次得到人们的热捧，迪士尼作为行业龙头的优势便或将再次凸显。然而，需要考虑疫情战线有所延长、流媒体业务或不及预期等多变因素，再加上美股近来波动起伏较大，对此，相关市场投资者应保持乐观观望的态度，可放眼其长期性的投资价值。