金价结束七年高位“跳水”回调，全球疫情阴云下还存有上行动力？

金价结束七年高位“跳水”回调，全球疫情阴云下还存有上行动力？

作者：寿司英雄

美东时间2月25日，全球主要股指遭遇了大跌的狙击，其中，美股三大股指均跌超3%，道指创了2年以来的最大单日跌幅，值得注意的是，在这股下跌风暴之间，黄金期价表现较为惹眼，相对于此前的连续上扬，其价格在反复波动之间最终出现回调，收于每盎司1650美元，跌幅为1.59%，引起市场广泛关注。

显而易见，基于宏观环境的现状，市场避险情绪大幅提高，再加上美国关键经济数据显出下行之势等因素，整体助推金价不断走高，而本次金价从此前创出的七年高位回吐跌幅，在一定程度上还是基于围绕新冠肺炎疫情为主所释出的市场表现的反映，即在疫情之下市场风险偏好较低，而乘着黄金上涨的东风，再加上全球央行纷纷出台相关提振经济的利好政策预期较为明显，短期的下跌便是相关看多黄金的市场投资者在尝到了甜头后便止步退场的表现。

值得注意的是，尽管黄金期价在短期内出现一定的起伏之状，但就目前而言，随着日本、韩国、意大利等国家疫情的爆发，疫情所带来的阴云或将在一段时间内继续笼罩在人们的心间，促使黄金的吸引力越发凸显，尤其是美国现今的经济环境和相关数据的释出也为黄金提供了一定的上涨空间

此前，美国公布了2月Markit制造业、服务业采购经理人指数(PMI)，均显出下降的颓势，其中，美国2月Markit制造业PMI初值为50.8（1月为51.9），已经呈现连续4个月下降的消极势态；美国2月Markit服务业PMI跌破50荣枯线，初值为49.4，低于前值53.4，值得注意的是，这是2月美国商业活动出现自金融危机以来的首次下降，在一定程度上，显示了美国制造业的景气处于低迷困局之中；与此同时，周二美东时间美国30年期国债收益率创了历史新低，下跌超过3个基点，30年跌至1.798%，创历史最低；10年期国债收益率下跌约5个基点以上，跌至1.32%，低于2016年7月6日的历史低点1.325%...而这一系列的数据或将为美联储在未来的降息预期带来利好，进而或将利于黄金的持有，而在2019年已经连续进行了3次降息，联邦基金期货曾显示美联储今年或将降息50个基点，且芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，交易员现在认为美联储在4月会议降息的可能性超过50%，2020年底前降息三次的可能性为40%。

“我不是相信美国会出现负利率的人，但目前美联储维持低利率的压力很大。”——Thrasher Analytics创始人Andrew Thrasher

与此同时，部分券商也基于现状看好金价的反弹走高，其中，高盛在报告中提出，如果新冠病毒可以在一季度得到抑制，那么金价将逼近每盎司1750美元。而若病毒蔓延至二季度，金价或将拥有更大的上行空间，有望逼近每盎司1850美元；花旗认为，基于美国黄金期货和期权多头头寸增长了22％，创2006年以来纪录最高水平，作为避险资产，在短期6-12个月的时间里，黄金有望达到1700美元/盎司；而在12-24个月时间内，金价或刷新2000美元/盎司的历史新高。

此外，随着疫情的扩散，黄金作为避险工具开始有了真正的“用武之地”，即黄金基金得到持续增仓，全球黄金ETF持仓量1月份创纪录新高便是证明。

从市场行情来看，2020年1月，全球黄金ETF及类似产品持仓上升61吨，净流入31亿美元，总持仓量达到2,947吨，创出历史新高。其中，基于脱欧前英国地区基金规模的增长，欧洲地区黄金ETF的净流入引跑全球，持仓上升33吨，约合17亿美元，约为资产管理规模的2.4%；且北美地区黄金ETF规模增长29吨，约合14亿美元；亚洲地区黄金ETF持仓出现小幅下滑，为1.2吨，约合0.57亿美元；此外，其他地区基金资产管理规模出现小幅上涨，达到0.7吨，约合0.41亿美元。

基于上述，可以看出，由于置身于不确定性激增的宏观环境之中，随着疫情在全球范围内的扩散，金价的避险属性越发凸显，这也就是其近期持有热度不间断的原因，尽管其价格或出现一定的起伏，但短期内其上涨的动力还是存有，且较为强劲，而这或将直接为黄金板块带来连带利好，或将有望增厚相关标的的业绩表现，根据相关券商给出的研报，相关以下个股或将可以关注：

黄金概念的相关个股

老凤祥（600612.SH）：公司是国内黄金珠宝首饰行业的龙头品牌，也是上市公司的核心业务板块，其品牌产品达到了珠宝首饰的全品类，并向旅游纪念品、工艺品、钟表、珐琅和眼镜的相关产业和跨界产品延伸扩展。2018年实现营收437.84亿元，同比增长9.98%；归属于上市公司股东的净利润12.05亿元，同比增长6.02%；基本每股收益为2.3元；2019年前三季度营业收入421亿元，同比增长15.41%；归属于上市公司股东的净利润11.7亿元，同比增长18.01%。基本每股收益2.2285元。

紫金矿业（601899.SH）：公司是一家以金、铜、锌等金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团，主营的金、铜、锌金属资源储量和矿产品产量均已进入国内矿业行业前三甲。2018年公司实现销售收入1,059.94亿元，同比增长12.11%；实现归属母公司股东净利润40.94亿元，同比增长16.71%。公司年报拟10派1元。2019年前三季度实现营业收入1016.27亿元，同比增长33.42%；净利润为30.06亿元，比上年同期下降10.34%,预计2019年归母净利润为41-43亿元,同比增加0.15%-5.03%;归母扣非净利润为36.5-40亿元,同比增加19.24%-30.68%，预计全年实现归母净利润41-43亿元，同比增加0.15%-5.03%；实现扣非后净利润36.5-40亿元，同比增加19.24%-30.68%。

银泰黄金（000975.SZ）：公司致力于有色金属、稀贵金属的勘探、采选销售及矿产资源行业的投资，拥有全国储量最大、单体银品位最高的银多金属矿。2018年实现营业收入48.3亿元，同比增长116.69%；归属于上市公司股东的净利润6.63亿元，同比增长96.78%。基本每股收益0.3344元。2019年前三季度实现营业总收入38.8亿，同比增长5.4%；实现归母净利润6.6亿，同比增长37.3%；每股收益为0.34元。

湖南黄金（002155.SZ）：公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等，目前是国内第五大产金公司、全球第二大产锑公司。2018年公司实现营收124.61亿元，同比增长20.68%；归属于上市公司股东的净利润2.7亿元，同比下滑10.53%；基本每股收益为0.22元；2019年前三季度营业收入113亿元，同比增长17.47%；归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比下降43.4%。基本每股收益0.0844元，预计2019年度归属于上市公司股东的净利润10,816.46-16,224.69万元,同比下降40.00%-60.00%。

山东黄金（600547.SH）：公司的黄金产量资源储备、经济效益、科技水平及人才优势居于全国黄金行业前列。2018年公司实现营业收入547.88亿元，同比增长7.34%；实现利润总额14.49亿元，同比减少11.03%。2019年上半年，公司矿产金产量达到20.51吨，同比增长5.77%。2019年前三季度营业收入648.29亿元，同比增加37.70%；净利润9.47亿元，同比增加15.15%。

盛达资源（000603.SZ）：基于多金属矿及循环资源的新材料提供商。2018年实现营业收入24.02亿元，同比增长80.03%；实现归属于上市公司股东的净利润4.12亿元，同比增长27.52%；加权平均净资产收益率25.56%，基本每股收益0.60元。2019年前三季度营业收入19.6亿元，同比增长1.46%；归属于上市公司股东的净利润3.40亿元，同比增长5.14%。基本每股收益0.4931元。

结语

整体而言，虽然我国的疫情在近期得到了有效的控制，但基于目前全球疫情防控所面临的挑战依旧较为严峻，市场的避险情绪便随之较为高昂，再加上由于市场分析对全球宏观经济具有一定的消极预期，且促使全球多国释出宽松货币政策的期待值上升，以黄金为首的贵金属价格依旧具备上扬的空间。需要注意的是，尽管市场投资者对宏观环境心存担忧，利于金价得到有力支撑，但仍需警惕在市场炒作情绪之下黄金价格的起伏波动，对此，相关市场投资者应保持乐观审慎的态度。