一飞冲天！暴涨逾88%的优必选有何看点？

3月6日，号称港股“人形机器人第一股”的优必选（09880.HK）暴涨88.13%，收报202.8港元/股，市值高达848亿港元。

在龙头的带动下，A股的“小伙伴”们也纷纷大涨，鼎智科技（873593.BJ）涨16.24%，丰立智能（301368.SZ）涨15.69%，天奇股份（002009.SZ）涨10.02%。

优必选之所以拔地而起，或是与资金因素有关。恒指公司此前公布，优必选于3月4日被纳入恒生综合指数和恒生沪深港通大湾区综合指数，并已于3月5日正式进入港股通标的证券名单。鉴于公司在行业内的龙头地位及稀缺性，此消息有望让公司受到更多资金、尤其是“南下资金”的青睐。

不过更为重要的是，优必选的基本面边际向好，超出市场预期。

近期，公司旗下工业版人形机器人Walker S已经在蔚来的汽车工厂进行“实训”，训练方案涉及生产线上起停的自适应行走、稳健的里程计算、使用感知和系统数据的自主操作以及任务调度等任务。

这一合作案例进一步强化了投资者对人形机器人未来发展的信心，优必选CEO周剑还表示，目前已经跟多家新能源汽车制造厂接触，2024 年会有更多工业制造客户的消息。在不久的将来，Walker S或直接跟“打工人”竞争抢饭碗了。

另外，正在进行的两会中，也出现了优必选人形机器人Walker X的身影。一段视频显示，该机器人在全国两会新闻中心“上岗”。在央视《经济半小时》两会特别节目中，优必选的一款人形机器人不仅会根据语音指令做一些动作，而且已经有了类似人类的初步感知能力。

种种迹象都表明，公司旗下的人形机器人产业化正在加速，各类终端应用场景有望不断涌现。

宏观方面，国内正处于人口红利减退，人力成本快速上升的阶段，工业自动化市场亦面临挑战，创新不足导致下游需求疲软、产能过剩等局面，很多产商陷入存量博弈之中难以盈利。此外，AI技术狂飙突进，ChatGPT引爆公众对通用人工智能终端的热捧，很多科技巨头和创业企业纷纷跑步入场。

在此背景下，一旦头部机器人公司的产品真正落地，并开始有较大规模的应用，人形机器人行业将迎来真正的爆发。业内人士认为，人形机器人的产业化有可能是继智能手机和新能源之后的一波更大的机会，市场空间更为广阔。

业绩方面，优必选虽是龙头，但近些年深陷亏损泥潭，2020年至2023年上半年，公司归母净亏损合计约为31.35亿元，而这段时间的营收合计才28.26亿元，赚来的钱全部亏完还倒贴，公司登陆港交所也被称为“流血上市”。

背后的主因还是高额的研发开支。2020年至2023年上半年，优必选总研发投入约为15.98亿元，相当于总收入的一半还多，作为新兴赛道的科技龙头，公司大手笔投入研发，以保证自身的市场优势地位。

资料显示，2022年，优必选在中国智能服务机器人及智能服务机器人解决方案产业排名第三（按收入计），市场份额为2.8%；在教育智能机器人及智能机器人解决方案领域，公司则是当之无愧的老大，其22.5%的市场份额位居第一。

据招股书，优必选已服务全球50多个国家和地区的900多家企业客户，并售出超过76万台机器人，公司的地位毋庸置疑。随着近期优必选人形机器人进入蔚来工厂，公司的未来订单或持续超出预期。

长期来看，人形机器人的发展前景广阔。有机构预测2030年人形机器人平均售价从45.9万降低至16.2万，降幅高达65%，总市场规模超过3500亿元。高盛近期亦重新评估了对全球人形机器人市场的预测数据，将对行业市场规模的预测增加了5倍，对出货量的预测数据增加了4倍。

而优必选作为人形机器人赛道的“领头羊”，有望在行业中赢得先机，成为新的引领时代发展的“独角兽”。

作者：飞鱼