出售换电业务给大股东，吉利汽车有何打算？

新能源汽车的发展如火如荼，车企的一举一动亦是备受瞩目。

除比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）等多家车企开年暴“卷”，相继降价外，吉利汽车（00175.HK）宣布出售换电业务也引起了一些投资者的关注。

出售换电业务给大股东引关注

2月20日，吉利汽车发布公告称，公司附属公司浙江吉润与吉利启征订立股权转让协议，浙江吉润同意出售及吉利启征同意购买睿蓝汽车45%股权，现金代价为5.04亿元（人民币，下同）。

完成出售后，吉利汽车将不再持有睿蓝汽车任何股份，预计此次交易将为吉利汽车带来1.17亿元收益。

而睿蓝汽车将由力帆科技（601777.SH）及吉利启征分别持有55%及45%的股权。

值得注意的是，吉利启征是吉利汽车集团全资子公司，由吉利汽车大股东及其联系人所拥有，因此这笔股权转让其实是关联交易。

值得注意的是，吉利启征为吉利汽车集团全资子公司，股权归属吉利汽车大股东及其关联方，因此，此次股权转让实则为关联交易。

官网显示，睿蓝汽车车型包括睿蓝7和睿蓝9，起售价分别为11.77万元、15.99万元。据悉，睿蓝汽车于2022年开展换电业务。睿蓝汽车也表示，未来将瞄准换电市场、在B端和C端同时发力，规划覆盖轿车、SUV、MPV，甚至物流车、轻卡以完全满足网约车、私家车、出租车、物流车等不同市场的需求。

在业绩层面，于2022年、2023年，睿蓝汽车分别实现营收58.39亿元、34.83亿元，归母净利润分别为1558.84万元、亏损6.22亿元。

据了解，力帆科技曾在投资者互动平台上表示，睿蓝汽车自2023年推出C端产品以来，坚持B+C端双轮驱动，但是作为新生品牌，睿蓝汽车在C端市场品牌推广还需要一定的过程，且可选车型较少，并未采取大幅降价手段充分参与价格竞争，承受了较大压力，同时B端新能源市场的萎靡不振，也导致睿蓝汽车整体销量受到较大影响。

吉利汽车在公告中阐述出售股权的原因时表示，当前睿蓝汽车的换电业务尚处于初始阶段，预计主要资源和持续的资金投入将用于打造换电生态及相关基础设施。但是，考虑到集团在中国汽车市场的竞争优势，将大量资源集中应用于支持新能源汽车增长，以及通过出售换电业务来提升整体竞争力。

吉利要放弃换电汽车？

值得一提的是，在出售睿蓝汽车的股权后，有一些投资者认为吉利是打算放弃换电汽车。

而浙江吉利控股集团高级副总裁杨学良表示，此次是吉利上市公司将睿蓝汽车股份转让给了吉利汽车集团，吉利将继续与力帆一道支持睿蓝发展，并加大在换电领域的布局和投入，这个赛道创新合作空间还很大，吉利一定会成为头部企业。

所谓的换电模式是将新能源汽车的电池进行更换，以满足车主的续航需求，是一种将车和电池分离进行补能的模式。

不同于充电桩充电模式，换电模式可以节省车主的补能时间。在安全性方面，换电相比充电具有一定的优势。同时，换电模式也可有效缓解电网负荷。但是，换电模式的难点在于重资产、电池标准化程度低、盈利高度依赖客户密度等。

随着换电技术不断进步及商业模式不断成熟，换电模式成为政府推动新能源基础建设的重要方向，并出台了《关于进一步提升充换电基础设施服务保障能力的实施意见》、《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》等政策予以支持。

更为关键的是，政府部门、行业协会也在推动换电电池、接口标准的统一，正逐步解决换电站亏损的痛点。

目前，换电赛道的龙头是造车新势力蔚来（09866.HK），其拥有市面上绝大部分换电站。

此外，北汽、吉利、长安等车厂亦在积极进入换电领域，加快换电车型的推出和量产，并且有计划地推进换电站布局；另一方面，奥动、伯坦、协鑫能科等换电站运营商加快换电站建设，并积极与主机厂合作。

总的来看，作为新能源汽车的重要补能方式之一，当前阶段下换电模式有其独特优势，因此有机构分析称，换电站建设将迎来高速发展期。

结语

有业内人士称，睿蓝汽车作为吉利在换电领域布局的重要棋子，此次股权变更会更好地推动睿蓝汽车在充换电领域更好的发展，不排除睿蓝以后会单独上市。这番猜测是否靠谱还有待时间验证。

作者：燕十四

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