美伊矛盾激化后，石油交易者更该关注俄罗斯的举动

美伊对峙仍在持续。据新华社4日报道，伊朗对苏伊斯兰革命卫队下属“圣城旅”指挥官卡西姆苏莱曼尼被炸身亡反应强烈，该国最高领袖哈梅内伊称，等待美国的将是“严厉的报复”；相应地，特朗普也发出警告，若其袭击美方人员或设施，美方将对伊朗52个目标实施迅猛打击。

冲突双方的一举一动，是大宗商品宏观交易商眼下最关注的动态。不过，交易员可能还需要留意弗拉基米尔普京（Vladimir Putin）对这起事件的反应。

因为一旦抛开伊朗和美国最高领导人的隔空“口水战”，我们就可以更清楚地了解俄罗斯领导人的目标，以及这个全球第二大产油国将如何应对全球最新的政治危机。

俄罗斯的介入或提振原油、黄金

对于宏观交易员来说，普京的反应会更加重要，这主要是考虑到俄罗斯有可能介入到这场冲突之中，或是退出欧佩克减产联盟——这种可能性会再次打压原油价格，并挑战沙特阿拉伯的预算。

新华社报道称，俄罗斯外长拉夫罗夫当天与扎里夫通话时表示，美国空袭行动严重违反国际法基本准则，无助于解决中东地区多年积累的难题，将导致当地新一轮紧张局势加剧。

乔治梅森大学沙尔政策与政府学院教授马克卡兹（Mark Katz）称，尽管俄罗斯一直在批评特朗普政府，但目前为止对自身将采取的行动却三缄其口。不过，他认为，即便俄罗斯决定采取行动也不足为奇。

俄罗斯任何方式的介入都可能会加剧并延长美伊冲突，进一步提振已经触及每桶70美元的布伦特原油和徘徊在每盎司1580美元的黄金期货价格。

黄金期货价格周线图

俄罗斯已开始考虑结束减产事宜？

同时，《福布斯》石油和天然气分析师高拉夫夏尔马（Gaurav Sharma）提出了一个问题，即俄罗斯会在什么时候退出由沙特领导的欧佩克减产联盟。

作为最大的非欧佩克减产国，俄罗斯于12月6日表示，根据欧佩克 的规定，俄罗斯将在2020年第一季度贡献每日7万桶的减产额度。此前，沙特已经承诺减产16.7万桶/日，令欧佩克 的整体减产额达到210万桶/日，占全球供应量的2.1%。

布伦特原油期货周线图

有趣的是，去年底俄罗斯才出于避免“2020年石油市场动荡”的理由而重申对欧佩克 减产协定的承诺；时间没过去多久，它就开始考虑什么时候退出减产联盟。

俄罗斯能源部长亚历山大诺瓦克（Alexander Novak）在12月27日接受国家电视频道Rossiya24采访时说：“石油减产的策略不可能永远持续下去；我们将逐渐需要考虑结束减产。”而就在三周之前，诺瓦克还坐在沙特油长阿卜杜勒阿齐兹本萨勒曼（Abdulaziz bin Salman）旁边，宣布新的欧佩克 减产计划。

正如夏尔马所言，无论是对诺瓦克还是其欧佩克 同行来说，这个问题都同样令人烦恼。这位《福布斯》的分析师问道：“他们的首要任务是什么？捍卫石油价格还是市场份额？”夏尔马指出，欧佩克 采取的支撑油价行动也使美国页岩油生产商受益，“他们具有优势……（可以）继续采油，而无需克制。”

美国原油出口创下纪录

每一个关注EIA每周石油数据的交易者，都能理解诺瓦克的焦虑。

根据EIA的数据，截至12月27日当周，美国原油出口达到450万桶/日，创该国2016年恢复原油出口以来的最高水平。在那之前，美国原油周出口量不到400万桶/日。

除了在2019年原油出口创纪录之外，美国每周石油产量也创下了1290万桶/日的历史新高。而且，这还是在去年页岩油产量（占美国石油总产量的一半以上）受到一定限制背景下所产生的结果。整体而言，去年美国的钻井公司将运营中的石油钻机数量减少到677个，比2018年减少了208个，下降了24%。

然而，正如夏尔马所指出的那样，欧佩克减产联盟努力将WTI原油价格从2016年的26美元/桶低位抬升至近65美元/桶，美国的原油出口商却不费吹灰之力坐享其成。

WTI原油期货日线图，

俄罗斯若退出欧佩克 ，油价恐下跌5美元

尽管美伊危机令全球地缘政治紧张局势升级，但俄罗斯退出欧佩克 可能轻易使WTI和布伦特原油价格下跌5美元/桶。

为什么？因为俄罗斯的退出将迫使沙特进一步减产，以履行210万桶/日的减产承诺。考虑到俄罗斯人也可能像美国人一样开足马力生产，因此尚不清楚沙特是否有能力、甚至有意愿加深减产幅度。

据彭博社报道，尽管承诺将其生产限额保持在1119.1万桶/日或以下，但俄罗斯11月的平均产量仍然达到了1124.4万桶/日。这一生产趋势持续至12月份，其产量已经超过了1125.2万桶/日，比限额高出约6.2万桶/日。

“俄罗斯实际上是向市场贡献其公信力，通过顺势加入减产联盟来发挥影响力——至少从协议书面上看是这样。俄罗斯甚至在本月早些时候同样加深减产，尽管其凝析油被排除在减产之外，钻了一个空子，”夏尔马称。

欧佩克 将于3月4日至6日在维也纳再次开会，届时俄罗斯便可以做出决定。

诺瓦克在接受Rossiya24采访时说，俄罗斯需要保护其市场份额，并让其石油和天然气公司“开发新项目” 。但是他没有透露该国何时退出欧佩克减产联盟。

当然，这件事的决定权也不在诺瓦克，而在于普京手上。

（来源：英为财情的财富号 2020-01-08 14:08） [点击查看原文]