锰系产品不断走强，行业发展遇坚挺支撑？

锰系产品不断走强，行业发展遇坚挺支撑？

作者：寿司英雄

近日，华北某大型钢铁集团1月硅锰合金招标二轮询盘价格出台，价格为6500元/吨，较首轮询盘价上调100元/吨，较12月上涨550元/吨。

不得不说这是一个较为积极的信号，毕竟在如今相关企业经营承压的现状下，随着锰矿及硅锰现货等价格表现上扬之势，其盈利水平也或将有一定的改善。

而回顾2019年，铁合金产业的发展景气度处于弱势，其发展进程中痛点频发，其中，就锰系市场来看，随着入局的企业大举加快增产的脚步，再加上市场竞争越发白热化，供过于求这一供需特点越发凸显，全球锰矿石价格急剧下跌。而就我国市场来说，基于目前的供需不平衡现象，随着锰矿进口量的大幅增加，再加上人民币贬值的影响，锰系产业链的价格表现受到了较为明显的冲击，数据显示，自2019年第四季度起，我国硅锰合金价格下跌1-2％。

从市场行情来看，2019年前三季度锰矿进口量同比增加26%，但由于海外需求有所减少，再加上电解锰市场价格不断走下坡路，2019年11月我国电解锰及锰制品总出口量为31311.09吨，环比10月总出口量（33578吨）减少6.57%，其中，2019年11月我国未锻轧锰、废碎料、粉末出口量为28643吨，环比10月的出口量减少5.17%；且2019年11月我国锻轧锰及锰制品出口量为2668吨，环比10月的出口量减少20.92%。

根据相关券商给出的研报，相关以下个股涉及这一概念：

锰概念的相关个股：

湘潭电化（002125.SZ）：公司主营业务为生产销售电解二氧化锰和新能源电池材料、城市污水集中处理、工业贸易等。旗下主要产品分为碳锌电池级、无汞碱锰电池级、一次锂锰电池级、锰酸锂电池级和高性能电池级五大类，是国内生产历史悠久、产品类型齐全、产品质量稳定、生产技术先进的电解二氧化锰专业生产厂商。2018年营业收入10.8亿元，同比增长45.66%；归属于上市公司股东的净利润7074万元，同比增长49.96%。基本每股收益0.2元。2019年前三季度营业收入9.13亿元，同比增长19.42%；归属于上市公司股东的净利润7485万元，同比增长20.4%。基本每股收益0.135元。

五矿资本（600390.SH）：公司的业务涵盖投资、信托、金融租赁、商业银行、证券、期货、基金和保险等领域，其中，公司拥有亚洲最大的四氧化三锰厂和国内最大的电解金属锰生产基地，拥有电解锰产能4万吨，四氧化三锰年产能2万吨左右，市场占有率50％以上。2018年实现营业总收入128.90亿元，同比下降3.94%；实现归属于上市公司股东的净利润22.49亿元， 同比下降9.2%，2019年前三季度营业收入122亿元，同比增长41.34%；归属于上市公司股东的净利润26.6亿元，同比增长56.59%。基本每股收益0.59元。

鄂尔多斯（600295.SH）：公司是涵盖羊绒服装、资源矿产开发和能源综合利用等多元化经营的大型现代综合产业集团。2018年营业收入239亿元，同比增长7.82%；归属于上市公司股东的净利润9.23亿元，同比增长77.24%。基本每股收益0.89元。2019年前三季度营业收入为166.14亿元，同比下降10.96%；归属于上市公司股东的净利润为9.74亿元，同比增长84.12%。

中钢天源（002057.SZ）：公司是一家主要经营磁性材料、磁器件、磁分离及相关配套设备研发、生产与销售的公司。旗下的主要产品包括高纯四氧化三锰软磁材料、电解金属锰、磁分离及相关配套设备和高效脱水设备等。2018年实现营收12.79亿元，同比增长10.54%，净利润1.22亿，同比下降10.29%；2019年前三季度营业收入9.98亿元，同比增长3.73%；归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比下降1.66%。基本每股收益0.1817元。

结语：

就目前来看，虽然我国是全球最大的电解锰生产、消费、出口国，但我国锰系产业的发展轨迹还是较为波折的，显然这不仅与产能过剩的窘状紧密相关，也与暗藏其中的行业通病有所关联，例如，基于市场主要呈现小而散的格局，在入局企业跑马圈地的过程中，相关厂商过多集中于低水平产品的产出，一方面，这无法为其带来高附加值的产品优势，也使得环境污染有所加重，进而使得市场一直呈现较为不规范的乱序状态，无法真正得到高效良性的健康发展。因此，基于上述，再加上宏观经济的多变性为锰系产业带来不确定的贸易风险，且目前这一概念板块的标的基本面整体较为疲软，对此，相关市场投资者应保持理性观望的态度。