多地因重污染问题再出“限产令”？水泥价格再遇飞涨机会？

多地因重污染问题再出“限产令”？水泥价格再遇飞涨机会？

作者：寿司英雄

近日，由于重污染天气频发，河南、四川、陕西等多地相继准备启动重污染天气应急预警，旨在对水泥等行业提出限产要求，以防治重污染的加重，而这显然会对水泥行业的生产经营带来较为重大的影响，尤其是助力水泥价格的走高。

事实上，从分布区域来看，数据显示，2018年我国水泥产量最高的省份为广东，达到16082万吨；第二为江苏，达到14717万吨，四川凭借水泥产量13752万吨紧随其后，再加上安徽、山东、浙江、云南、广西、贵州、河南、湖南和湖北9大省份，不得不说，以上省份皆是我国水泥生产的重要省份。而进入12月以来，江苏、四川、山东、河南、湖南、湖北等多地遭遇重污染天气，进而采取限产措施来防治环境污染，可以说在一定程度上对水泥价格冲击高位产生了积极影响，基于此，本次相关主产地区再次启动重污染预警来限产，或将继续对水泥价格加以支撑。

众所周知，水泥具备较强的周期性，其发展态势与宏观经济环境密切相关，而回顾这一年，纵观水泥行业的发展情况，在官方的有效调控之下，再加地方政府专项债发力不断，基建投资有所回温，刺激开工施工，进一步释放了市场需求，再加上原料价格处于相对低位，就水泥的价格和产量来说，都基本呈现了高景气之状。

从市场行情来看，2019年前三季度我国水泥市场价格总体在震荡中高位运行，年内总体价格在423-473元/吨范围内波动，整体仍处于近5年的高位水平，其中，2019年11月，全国省会城市标号42.5水泥价格每吨达到458.1元，比上月增长15.5元；与此同时，今年1-11月全国水泥累计产量21.3亿吨，同比增长6.1%；其中，11月单月产量2.2亿吨，同比增加 8.3%，环比增长2.9%。

而基于水泥行业发展较为乐观这一现状，相关入局的企业也得到了不同程度的增长，盈利水平表现较为亮眼，数据显示，2019年前三季度，水泥行业营业收入7198.6亿元，同比增长14.3%；利润1318.2亿元，同比增长25.3%。

根据相关券商给出的研报，相关以下代表性的个股或将可以关注：

水泥概念的相关个股：

海螺水泥（600585.SH）：公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。2018年实现营业收入1,284.03亿元，较上年同期增长70.50%；归属于上市公司股东的净利润为298.14亿元，较上年同期增长88.05%；每股盈利5.63元，较上年同期上升2.64元/股；2019年前三季度营业收入1108亿元，同比增长42.37%；归属于上市公司股东的净利润238亿元，同比增长14.96%。基本每股收益4.49元。

上峰水泥（000672.SZ）：公司是一家专业从事水泥熟料、水泥、水泥制品生产、销售的大型水泥企业。2018年营业收入53.0亿元，同比增长15.63%；归属于上市公司股东的净利润14.7亿元，同比增长85.96%。基本每股收益1.81元。2019年前三季度营业收入45.8亿元，同比增长26.32%；归属于上市公司股东的净利润15.4亿元，同比增长67.76%。基本每股收益1.92元。

冀东水泥(000401.SZ)：公司集水泥、混凝土、砂石骨料、干混砂浆、外加剂、环保、耐火材料、物流、矿粉等为一体。2018年营收为308.49亿元，同比增长22.57%；净利为14.83亿元，同比增长194%；基本每股收益1.1元。2019年前三季度实现营业收入262.54亿元，同比增长16%，建筑材料行业已披露三季报个股的平均营业收入增长率为16.28%；归属于上市公司股东的净利润24.70亿元，同比增长35.96%，建筑材料行业已披露三季报个股的平均净利润增长率为7.96%；公司每股收益为1.72元。

华新水泥（600801.SH）：公司是集水泥、混凝土、骨料、环保处置、装备制造及EPC工程、高新建材等业务的全球化建材集团。2018年营业总收入274.66亿元,同比增长31.48%;净利润51.81亿元,同比增长149.39%;基本每股收益3.46元；2019年前三季度营业收入225亿元，同比增长18.02%；归属于上市公司股东的净利润48.4亿元，同比增长41.99%。基本每股收益2.31元。

万年青（000789.SZ）：公司是全国较早采用国产新型干法水泥工艺线的厂家。2018年营业收入102亿元，同比增长43.89%；归属于上市公司股东的净利润11.4亿元，同比增长145.89%；基本每股收益1.8547元。2019年前三季度营业收入73.4亿元，同比增长4.61%；归属于上市公司股东的净利润9.09亿元，同比增长4.24%。基本每股收益1.1399元。

尖峰集团（600668.SH）：2018年营业收入33.6亿元，同比增长18.95%；归属于上市公司股东的净利润5.89亿元，同比增长68.87%；基本每股收益1.71元。2019年前三季度实现营业总收入25.7亿，同比增长11.2%；实现归母净利润6.1亿，同比增长25.9%；每股收益为1.79元。值得注意的是，报告期内，非经常性损益合计1亿元，对净利润影响较大，而扣除非经常性损益后归母净利润为5.1亿元，同比增长8.5%。

祁连山（600720.SH）：公司目前形成了以水泥系列产品为主，发展商品混凝土和骨料，延伸上下游的产业链格局。受区域需求不佳影响,水泥销量减少，2018年公司实现营业收入57.75亿元,同比下降3.25%;实现归母净利润6.55亿元,同比增长13.93%；2019年前三季度营业收入52.2亿元，同比增长20.9%；归属于上市公司股东的净利润10.4亿元，同比增长88.98%。基本每股收益1.3416元。

结语：

作为世界上最大水泥产能国和产量国，得益于供给侧改革，目前我国的水泥行业通过不断落实推进错峰生产，产能过剩之痛有所缓解，进而改善了供需关系，使得水泥价格和产量纷纷得到一定的提升，整体行业显然已步入了高质量发展阶段，因此，其板块依旧或将受到较多的乐观预期。与此同时，如今多地限产这一举措也应给水泥企业带来了一定的启示，即它们需要继续加强技术革新，注重环保，且降本增效，以保证经济效益和社会效益的统一，进而为提高自身的市场竞争力带来福音。

但需要注意的是，由于这一行业受宏观环境影响较大，虽然目前基建等投资有所回温，且板块估值具备较为可观的投资吸引力，但仍不排除市场需求不及预期，进而使得水泥价格乃至板块开始回调等风险，对此，相关市场投资者应保持审慎乐观的态度。