“印度崛起”恐后继乏力

对于一些观察人士来说，印度正在成为一个真正具有规模的经济体。

一些迹象似乎可以印证上述判断：印度去年超过前宗主国英国，成为世界第五大经济体；该国是人口最年轻的国家之一，目前人口仍旧保持增长态势，预计今年将超过14亿，取代中国成为全球人口第一大国；今年，印度还担任二十国集团（G20）本年度轮值主席，举办200多场相关会议，全世界也会将目光投向印度。

此外，近年来，该国经济稳健增长。以印度政府2月28日公布的去年四季度GDP数据为基准进行计算，去年全年印度实际GDP增长达6.7%，增幅高于中国的3.0%。印度当局雄心勃勃的预测还显示，该国2023年GDP将增长7%。

然而，对于另外一些人来说，这些事实仅是基本面上的良好，在高利率和需求低迷的情况下，印度的领先优势很难长期保持。

发展走上快车道

印度是全球经济增长最快的国家之一。

自1992年以来，印度在世界国内生产总值中的份额增加了两倍多。那一年，美国的国内生产总值是印度的18倍，而如今，已经下降到7倍。

新冠疫情改变了全球运行模式，印度则凭借其规模、技术能力和英语能力独树一帜。此外，印度在地缘政治当中的微妙位置，也使其受到相关多国的重视。

印度总理莫迪将自己标榜为全球化的积极支持者。印度在十年中未与任何大型经济体签署贸易协定。不过，在2022年与阿拉伯联合酋长国和澳大利亚相继签署了新协定，而与英国的协定可能在2023年上半年签署。

新冠疫情期间，印度也开始改善自身实体基础设施，缩小与国际货币基金组织所称的“世界级公共数字基础设施”的差距。印度城市的转变十分明显。基础设施现在占州政府总支出的23%，是十年来最高。中央政府基础设施支出达到19%，也创历史新高。

大流行期间，印度还清理了大量不良贷款。2017年，不良贷款占银行贷款总额的比例达到11.2%的峰值，这是一个令人担忧的水平，但此后已下降至5%，并可能进一步下降。

增长目标面临挑战

2022年对于印度而言具有里程碑意义。这一年，印度全年的GDP规模超过英国，成为仅次于美国、中国、日本和德国的第五大经济体。有预测认为，到2025年，印度可能与德国并列第四。

不过，印度的经济增长在2022年第四季度放缓至4.4%，去年三季度为增长6.3%，二季度为13.2%。而接受彭博社调查的经济学家的预估，印度经济在第四季度将增长4.7%。

这种放缓主要是由制造业活动放缓、个人消费疲软和政府支出减少造成。

制造业连续第二个季度收缩，去年四季度下降1.1%；随着借贷成本上升，消费大幅下降，私人消费增速也从去年三季度的8.8%放缓至2.1%，消费约占印度GDP的60%。虽然包括金融、房地产、交通和通信在内的服务业同比录得增长，但增速较上一季度有所放缓。

增长放缓，与印度政府的目标背道而驰。

2月1日，印度财政部长Nirmala Sitharaman在议会发表2023年预算演讲中表示，预计2023年的GDP将增长7%。Sitharaman称，在过去9年里，印度从世界第十大经济体跃升至第五位，人均收入增长超一倍，2023年印度的GDP增速将继续保持在世界主要经济体的高位。

分析师估计，要实现7%的全年增长目标，印度本季度至少需要增长5.1%，不过印度央行的预测仅为4.2%。

当下，印度经济面临的挑战包括通货膨胀、全球经济持续放缓以及大流行后出现的需求减弱。

QuantEco Research的经济学家预计，随着新冠疫情被压抑的需求逐渐消退，印度经济增长率将放缓至6%。政府收入的减少和利率上升也抑制了资本支出，同时也无法忽视俄乌冲突和全球经济放缓造成的破坏。

与此同时，消费者价格近一年来一直上涨，影响了印度人的购买力。印度央行为抑制通胀而大幅加息也打击了需求。然而，央行的行动并没有起到实际效果。零售通胀在1月升至6.52%，三个月来首次突破央行的上限，全球通胀同时加剧了这一情况。

汇丰银行首席印度经济学家Pranjul Bhandari认为，印度整体增长势头正在减弱，因为封锁期间被压抑的需求消退、出口疲软以及收紧的财政和货币政策利率造成损失。预计印度GDP增速将从2023财年的6.8%放缓至2024财年的5.5%。

记者：袁源

编辑：王哲希

责任编辑：毕丹丹