全国两会召开在即，将释放哪些政策信号？A股行情如何演绎？

“两会期间，预计投资热点主要还是围绕政策支持的消费、新能源等方面，如新能源汽车、光伏等细分行业以及科技新兴行业都值得关注。”

2023年，是全面贯彻落实党的二十大精神开局之年，是实施“十四五”规划承上启下的关键之年。

全国两会召开在即，期间将传递哪些政策信号？资本市场预计会聚焦哪些热点投资话题？

受访人士认为，全面注册制或成市场焦点。政策方面，预计会以支持行业发展、经济复苏为主，包括支持新能源、新材料、人工智能等新经济方面的政策。

GDP增长或达5.5%

全国两会期间，最令市场关注的莫过于政府工作报告会将经济发展各类目标确定在什么水平。

中信证券首席经济学家明明预计，一揽子稳增长举措和疫情防控措施的边际变化有望推动2023年上半年经济复苏，2023年全年GDP增长有望达到5.5%左右，两年平均增速超过4%。叠加2022年二季度和四季度的低基数效应，预计2023年我国GDP走势将呈“N”型，剔除基数效应后的两年平均增速将先上后下。

国联证券认为，地方性两会的GDP增速目标对全国两会有一定参考意义。地方两会GDP预期目标的加权平均值往往略高于全国两会提出的经济增长目标。比如2022年，我国31个省市自治区提出的GDP增长目标加权平均为6.1%，全国两会提出的经济增速预期目标为5.5%左右。考虑到今年各地两会的GDP目标更趋保守——预期目标最低的只有4%，为2018年来的新低，加权平均值也仅为5.6%，预计2023年GDP增速目标或在5%-5.5%。

华泰证券表示，宏观经济政策方面，预计2023年两会将延续2022年底中央经济工作会议稳增长、稳就业、稳民生、稳信心的总体基调。2023年两会将在增长目标、财政赤字、地方专项债等一些具体宏观调控指标上有更为明确的部署。但随着中央、地方及各部位新任领导班子陆续到位，市场将更为关注两会后政策执行。

“两会即将召开，经济政策方面预计会以支持行业发展、经济复苏为主，比如刺激消费、提高居民收入、改善需求等政策。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对《国际金融报》记者称，产业政策方面，预计会出台支持新能源、新材料、人工智能等新经济方面的政策。

小郁资产总经理左剑明认为，经济政策主要可以期待两方面：一是产业结构上，可期待进一步扶持和加强高端制造业转型。我国作为全球制造业第一大国的地位已经确立十数年之久，近几年已陆续出台鼓励向高端制造业等高科技行业转型的指导性政策。相信此次两会会有进一步的相关经济政策，进而激发经济活力。二是在区域发展上，可以期待长三角、珠三角和京津冀等传统经济发达地区得到更多经济政策青睐。

财经评论员郭施亮分析认为，两会期间主要关注关于房地产政策的态度、刺激消费的力度和配套措施以及2023年货币财政政策的表态。在稳增长加码预期下，今年货币财政政策预计会持续保持宽松状态，助力经济消费的提振。

全面注册制或成焦点

两会期间，资本市场预计聚焦哪些热点投资话题？

“在两会期间，资本市场肯定会将目光聚焦在刚刚实施不久的全面注册制及相关话题上。”左剑明向记者表示。

左剑明认为，在经济结构逐步向高科技化进行转变之时，资本市场作为企业融资平台和投资者投资场所势必也要做出相应转变。在已有《证券法》作为大框架背景下，如何进一步强化资本市场融资平台功能、如何在企业持续盈利不作为硬性上市指标的市场中保护投资者利益等细化问题，将受到广泛关注。

郭施亮也指出，两会期间，预计主要关注全面注册制推进力度，关于未来市场制度改革、退市制度改革等。全面注册制实施下，对股票市场产生重要影响，或许会改变市场投资生态。

杨德龙向记者表示，“两会期间，预计投资热点主要还是围绕政策支持的消费、新能源等方面，如新能源汽车、光伏等细分行业以及科技新兴行业都值得关注。”

“市场普遍在关注政府是否会针对经济现状在货币政策上加大刺激力度，以及财政政策上扩大需求基础。目前来看，消费、外贸都遇到不小的困难，投资可能是拉动经济最直观的手段。”沈萌表示。

沈萌认为，近期政策陆续在新基建方面开始释放新的导向信号，而新基建也是最有可能承载投资发力的目标领域。

市场影响偏积极

全国两会期间，A股市场预计将走出怎样的行情？投资者该如何把握投资节奏？

“从历史经验来看，在两会期间A股行情往往以平稳为主。虽然不排除部分资金会提前预判政策并进行‘抢跑’动作。但大部分投资者会在靴子最终落地前进行观望，待政策及其影响逐渐明朗化后再做决策，从而使得整体行情将以平稳作为主旋律。”左剑明向记者表示。

在如何把握投资节奏的问题上，左剑明认为，在当下经济环境中，适当关注通胀情况会是一个好的抓手，警惕并规避好外部输入型通货膨胀带来的脉冲式风险释放，可以更好地把握投资节奏。

郭施亮认为，两会期间A股市场有可能会保持平稳运行状态，两会后市场可能会选择方向，改革红利预期和经济稳增长预期对今年市场影响偏积极。

“通常大会期间，投资者都会密切关注新的预期信号，所以往往市场情绪偏保守，行情以震荡调整为主。”沈萌表示，投资者应更加耐心关注会议可能对政策风向造成的影响，降低短期收益的高回报预期。

杨德龙向《国际金融报》记者表示，预计两会出台的政策都属于利好政策，这将对资本市场相关板块形成利好推动，也有利于推动市场恢复信心。

在投资节奏方面，杨德龙建议投资者可以提前布局，可关注代表经济转移方向的消费白马股、新能源龙头股以及科技互联网等三大领域的一些优质股票或者基金。

记者：陆怡雯

编辑：陈偲

责任编辑：毕丹丹