26个纪录新高，11大板块全涨，今年的美股闭着眼买也不会错？

即便过去三个交易日经历了回调，且距离2019年结束还有近一个月的时间，但仍不妨碍标普500指数有望创下2013年以来的最佳年度表现。今年的美股市场，最显著的一个特征就是，无视各种“担忧”，不停刷新纪录新高。

2019年，美股独领风骚

截至12月3日，标普500指数年内已经创下了26个新高，近七年来仅次于2013年的45个、2014年的53个以及2017年的62个。因为金融危机的关系，标普500指数在2007年触顶之后到2013年才创出新高。

标普500指数创下新高次数：2013-2019

即便放在全球股市，美股今年也是傲视群雄的。迄今，标普500累计上涨了23.39%，同期，MSCI World Ex USA指数仅上涨14.99%。分市场来看，MSCI欧洲指数(仅发达市场)上涨13.60%，MSCI新兴市场指数上涨7.72%，中国上证指数累涨15.67%。与全球股市相比，美国股票正变得更加昂贵；从滚动市盈率来看，美股的估值也在水涨船高。

标普500指数与全球股市涨幅对比，来源：英为财情

投资标普500指数成分股的市场人士“下错注”的几率也不大。今年以来，该基准股指只有64只成分股录得下滑，占比只有12%，即88%的成分股都是正收益。年内11大板块都获得了正回报，科技股的涨幅最大，达到38.61%。通信服务、工业、金融、房地产 (NYSE:XLRE)、消费品类股都录得超过20%以上的涨幅。这样的结果看来，在美股市场，只要运气不是特别差，闭着眼也能押对宝。

标普500指数11大板块表现：2019年迄今，来源：英为财情

从年初开始，投资者便被达成贸易协议的信念所牵引着，从年初到年尾，中间历经波折，但最终股市仍一路走高。分析人士称，这个信念令美国作为全球最大经济体的吸引力继续增强。

贸易形势与标普500，来源：英为财情

在上一期文章中，我们提到美国经济增长已经出现放缓迹象。不过，从更长的周期来看，这个持续十年的经济扩张仍在持续，这也使得美国公司的股票比起其他增长前景停滞的发达国家的公司更具受青睐。三季度，美国实际GDP增长2.1%；相比之下，欧元区只有0.8%。

经贸磋商的进展以及经济数据也支撑了投资者的另一个信念：2020年美国或者全球都不会出现经济衰退。白宫以外的很多机构都不预计经济还会大幅增长，但越来越普遍的一个共识是，美国经济还会维持在2%左右的增长，这足以支撑健康的企业盈利和充足的就业岗位。

研究机构Yardeni指出，去年在大规模减税政策的刺激下，美国企业收入以9%的高速度增长；市场人士预计增速将回落到4%以下，预计明年将略微反弹至5%以上——这也是市场持续反弹的原因之一。

美股不断创新高，自然也少不了美联储的一份功劳。投资者始终秉持着一个信念，即美联储是市场的靠山。美联储年内已经三度降息，这很可能会刺激明年的经济增长，房地产市场已经显示出了上升的迹象。Invesco首席全球市场策略师克里斯蒂娜胡珀（Kristina Hooper）表示：“我认为，美联储主席鲍威尔明确表示加息存在很高的门槛，这为股市的上涨给出了合理的解释。” “在当前的环境中，货币政策将成为股票的重要支撑。”

标普500指数历年回报，来源：英为财情

CFRA Research首席投资策略师山姆斯托瓦尔（Sam Stovell）指出，从历史上看，在美联储首次降息后的六个月内，股市都会上涨10%以上。

对于来年的美股，市场有多种看法，但华尔街的顶尖策略师一致认为，明年的股市变现不会再像今年那么强劲，只有瑞士信贷预计2020年底标普500会较本周一的收盘价上涨10%，至3425点；摩根士丹利、瑞银甚至认为标普会下跌近4%至3000点。华尔街具体如何看待2020年的市场，我们会在后续文章中作出更为详细的分析。

（来源：英为财情的财富号 2019-12-06 18:01） [点击查看原文]