北京君正（300223.SZ）：斥资72亿元拿下北京矽成，股价今年已飙239%
11月27日，A股市场的芯片概念股掀起了涨停潮，板块内包括大港股份（002077.SZ）、华天科技（002185.SZ）、大唐电信（600198.SH）在内的7只个股录得涨停。
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值得一提的是，芯片板块内的北京君正（300223.SZ）也在今日大涨了8.42%，而如果从年初算起至今，该公司的股价涨幅更是高达238.58%，稳稳地排在板块前列。
资料显示，北京君正集成电路股份有限公司上市于2011年5月，该公司为集成电路设计企业，拥有领先的32位嵌入式CPU技术和低功耗技术，主营业务为微处理器芯片、智能视频芯片等ASIC芯片产品及整体解决方案的研发和销售。
截至2019年9月30日，该上市公司的控股股东、实际控制人为刘强、李杰。
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虽然北京君正的股价在今年大幅飙涨，但是其近些年的业绩却难言出色。
数据显示，2017年至2019年前三季度，该公司分别实现营收1.84亿元、2.6亿元、2.41亿元，同比增速分别为65.17%、40.77%、50.12%；同期的归属母公司股东的净利润分别为0.07亿元、0.14亿元、0.65亿元，同比增速分别为-7.81%、107.89%、212.2%。
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实际上，归母净利润并没有反映出该公司真实的盈利能力，其扣非后归属母公司股东的净利润自2014年开始持续5年为负值，直到今年前三季度这一情况方才好转，达到了0.23亿元。
从近些年的财务数据来看，北京君正的非经常性损益项目包括政府补助、投资收益等。
例如，该公司在2016年至2018年期间分别获得了政府补助1411.59万元、1035.86万元、1382.02万元。
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销售毛利率方面，该公司的这一指标在2017年创下了上市以来的新低，仅为37.01%。此后，这一指标虽然有所好转但是相较于上市之初仍有非常大的差距。
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该公司表示，2017年，公司在重点应用领域的销售收入均实现了增长，尤其在智能视频领域销售收入快速增长，使得公司总体营业收入较去年同期增长幅度较大，但由于智能视频市场竞争激烈，公司在该领域的产品毛利率总体水平偏低。
另外，2016年至2019年9月30日，该公司的研发支出分别为0.49亿元、0.57亿元、0.74亿元、0.43亿元，研发投入在当期营收中的占比分别为43.75%、30.98%、28.46%、17.84%。
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结合起来看，北京君正的研发投入占比不算低，但是其绝对值相较于行业头部的公司而言还比较少。
值得注意的是，该公司在寄希望于自己研发的同时也将目光放在了外部收购之上。
2016年12月，该上市公司发布公告称拟以126.22亿元的对价收购北京豪威100%股权、视信源100%股权、思比科40.43%股权。
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据悉，北京豪威已经是全球排名前三（仅次于索尼、三星）的世界级芯片研发设计和销售企业。
一旦收购成功，对于北京君正来说无疑是重大利好。然而，收购事项进展并不顺利。
2017年4月，该公司又公告称，由于国内证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，交易各方认为继续推进本次重大资产重组的条件不够成熟。经重组各方审慎研究，一致同意终止本次重大资产重组。
最终北京豪威于2018年被A股市场的另一家主营半导体设计及分销业务的上市公司拿下。这家公司就是韦尔股份（603501.SH），其股价在今年飙涨了340.19%。
不过，收购北京豪威受挫显然没有打消北京君正通过并购改善公司业绩的野心。
2018年11月，该上市公司又发布公告称，拟以72亿元的对价收购北京矽成半导体有限公司59.99%股权和上海承裕资产管理合伙企业（有限合伙）100%财产份额，后者持有前者剩余40.01%的股权。
事实上，看上北京矽成的上市公司也不止北京君正一家，思源电气（002028.SZ）、兆易创新（603986.SH）都曾有意收购该公司的股权。
资料显示，该公司是一家控股型的公司，真正让上市公司感兴趣的是其旗下的实体公司ISSI。
ISSI成立于1988年，并在1995年登陆纳斯达克市场。该公司的主营业务为集成电路存储芯片（及其衍生产品）的研发、技术支持和销售以及集成电路模拟芯片的研发和销售。
其存储芯片产品在DRAM、SRAM领域保持全球领先地位，产品主要应用于汽车电子、工业制造、通讯设备等行业领域。
2017年至2019年1-5月，北京矽成的营业收入分别为25.12亿元、28.77亿元、11.65亿元，同期的扣非净利润分别为5770.34万元、2.41亿元、7284.05万元。
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从业绩方面来看，标的公司的盈利能力还是不错的。目前，这笔收购的状态为发审委通过。
如果上市公司将自身在处理器芯片领域的优势与目标公司在存储器芯片领域的强大竞争力相结合，形成“处理器+存储器”的技术和产品格局，上市公司的竞争力有望获得大幅提升。
不过，今年以来，该公司的部分高管纷纷抛售了自己的持股。
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从目前的情况来看，北京君正当下的业绩比较一般，股价却大幅飙涨，已处于非常高的位置，部分股东也在减持，投资者还是需要注意后期股价回调的风险。