全球最大钻石矿商被迫下调价格，人造钻石因过剩危机频频走俏？

全球最大钻石矿商被迫下调价格，人造钻石因过剩危机频频走俏？

作者：寿司英雄

近日，由于供需状态平衡不佳，全球最大钻石矿商戴比尔斯不得不响应钻石批发商的要求将原钻价格下调约5%，旨在渡过自身的经营危机。

具体而言，由于供应过剩和需求端疲软带来的双重效应，戴比尔斯的日子并不好过，而在此前，由于钻石批发商的抵制，这一公司的销售额自夏季以来不断显出下滑之势，其中，7月的原石销售额2.5亿美元，同比减少53%，创下了自2015年底以来的新低；8月的钻石原石销售额为2.8亿美元，远远低于去年同期的5.02亿美元，销售额同比减少44%，且9 月销售额同比减少39%。

显而易见，从全球最大钻石矿商如今所面临的窘况，可以看出，现今的钻石市场整体景气度较为不尽人意，毕竟随着供过于求问题的不断深化，这一市场即便在人们收入不断增加下发展较为稳定，也无法避免开始走下坡路，更何况所谓的“物以稀为贵”局面已被人工钻石的出现而打破。

人造钻石的出世？

众所周知，钻石具有一定的稀有性，因此它通常具备较高的价值属性，但随着社会的不断发展，技术不断实现突破，再加上消费升级概念的兴起，人造钻石的破空而出使得以戴尔比斯为首的钻石矿商分外头痛，毕竟它与天然钻石相似度较高，具有相同的物理、化学和光学特性，但价格相比较为低廉，数据显示，1克拉人造钻石的价格约为4000美元，而同等的天然钻石售价在8000美元左右。但需要注意的是，2018年，全球钻石镶嵌首饰市场规模为820亿美元，同比增长2.2%，而目前人造钻石仅占全球钻石市场的1%，销售额在7500万到2亿美元之间，随着这一产品的认可度加深，预计到2020年市场占有率或将会增长到20%。

值得注意的是，尽管相关钻石矿商苦于生计被迫下调价格，但随着经济发展的稳中有进，珠宝消费需求有所释放，以中国为首的相关市场表现还是较为兴盛的。具体而言，尽管基于宏观经济因素的影响，珠宝行业增速有所放缓，但其发展表现还是较为平稳的，2018年限额以上珠宝企业累积零售值为2758.30亿元，累积同比增长7.4%。其中，我国作为钻石消费大国，在这一细分市场上的表现较为亮眼。

从市场行情来看，2018年，通过上海钻石交易所海关报关的一般贸易项下成品钻进口进口总额为27.06亿美元，较去年同期增长7.6%，创下了钻交所成品钻进口额历史新高，且累计为57.84亿美元，较去年同比增长8.23%。与此同时，由于国内钻石珠宝零售商备货较为充足而减少补库存，2019年1-9月我国进口钻石总额同比减少12.84%，进口总量同比减少13.60%，进口均价同比上升0.88%。

而在其间，人工钻石的应用也为我国对这一品类的需求得到支撑，数据显示，截至2018年底，我国人造金刚石产量约182亿克拉，进口量约1.34亿克拉，出口量达到36.85亿克拉，且国内人造金刚石行业消费量约146.49亿克拉，总体而言，我国人造金刚石产量已占世界总产量的90%以上，立方氮化硼产量已占世界总量的70%以上。显然，人工钻石的研发和应用在填补了相关需求缺口的同时，其重要性也随着在珠宝销售和工业应用之中不断凸显，根据相关券商给出的研报，相关以下个股或将可以关注：

钻石概念的相关个股：

周大福（1929.HK）：公司是香港上市市值最大珠宝公司，专营周大福品牌珠宝玉石金饰业务，是集原料采购、生产设计、零售服务的综合性经营企业。2018实现营业额591.56亿港元，同比增长15.4%；经营毛利润为162.13亿港元，同比增长8.4%；2019财年全年营业额为666.6亿港元，同比增长12.7%；净利润45.77亿港元，同比增长11.8%；基本每股盈利0.46港元，同比增长11.8%。报告期内，珠宝镶嵌首饰、黄金产品、钟表营业额占比分别为24.2%、61.1%、5.5%。

周生生(0116.HK)：公司是香港首家上市的黄金珠宝公司，目前已成为在大中华地区代表性的珠宝企业。2018年公司实现营业额188.06亿港元，同比增13%；公司权益持有人应占溢利10.12亿港元，同比增15%；基本每股盈利149.4港仙；派末期息每股44港仙，全年合计59港仙。2019年上半年营业额为87.7亿港元，同比增1.44%；2019年上半年公司权益持有人应占净利润为6.15亿港元，同比增1.49%；每股中期股息为0.14港元。

周大生 (002867.SZ)：公司以钻石为主力产品，黄金为人气产品，铂金、K金、翡翠、珍珠、彩宝为配套产品，目前是国内具有影响力的珠宝品牌运营商之一。2018年公司实现营业收入48.7亿元，同比增长27.97%；实现归属于上市公司股东的净利润8.06亿元，同比增长36.15%。2019年前三季度实现营业总收入38.10亿元，同比增长7.59%；归属于上市公司股东净利润7.27亿元，同比增长22.31%，每股收益1.01元。此外，截至2019年9月底，周大生在全国拥有3787家门店。

老凤祥(600612.SH)：公司的品牌产品覆盖了珠宝首饰的全品类，并向旅游纪念品、工艺品、钟表和眼镜的相关产业和跨界产品延伸扩展。2018年营收为437.84亿元，同比增长9.98%；净利为12.09亿元，同比增长6.4%。2019年前三季度营业收入421亿元，同比增长15.41%；归属于上市公司股东的净利润11.7亿元，同比增长18.01%。基本每股收益2.2285元。

结语：

整体而言，目前在消费端稳中走弱的情况下，由于毛坯钻处于高库存状态，直接使得以戴尔比斯为首的钻石矿商被迫承压，进而使得整个行业景气度受到一定的打压，若想使得这一颓势回春，相关钻石矿商或将面临几个选择，一是主动减产，以取得钻石批发商的购买黏性，进而促其价格走稳，二是寻找新的产品盈利点，适当跟随市场趋势，发掘人工钻石的特性以迎合消费者的看法和偏好，毕竟后者不仅在零售珠宝零售发挥替代作用，也将在工业生产中有着关键的存在感，但基于目前市场极少有直接关联钻石上游的优质标的，对此，相关市场投资者可对相关代表性的珠宝零售标的加以关注，且应保持理性乐观的态度。