无惧业绩短期波动，静待百奥家庭互动（2100.HK）爆款游戏后续发力

8月30日，百奥家庭互动（2100.HK）发布了2022年中期业绩公告，公告显示，2022年上半年公司录得收入约2.9亿元人民币，录得净亏损约0.4亿元人民币，同比由盈转亏。分析来看，受版号停发及监管趋严影响，上半年游戏行业整体盈利水平承压，百奥今年上半年没有新游戏贡献增量且研发投入持续加大，于行业寒冬期出现业绩波动实属正常。

随着今年第四批游戏版号公布，国内版号审批呈现常态化趋势，市场对游戏行业的预期逐渐转暖，新晋上线的爆款精品游戏成为资本市场关注的重点。其中，由百奥于今年7月正式推出的经典IP怀旧手游《奥比岛：梦想国度》表现吸睛，料将为公司下半年业绩修复注入强劲动力。

超经典IP焕发崭新生命力，精品化趋势下凸显核心竞争力

《奥比岛：梦想国度》改编自百奥旗下页游IP《奥比岛》，是一款超萌治愈的社区养成手游。页游《奥比岛》是百奥于2008年上线的虚拟社区游戏，至今已成功运营13年，累计拥有3亿注册用户，最高MAU超1100万人。该款页游主打儿童互联网社区，是当时全国模拟经营类游戏活跃度最高的社区之一，在一大批Z世代群体的童年中烙下美好印迹。

受益于页游《奥比岛》的辉煌战绩，《奥比岛：梦想国度》未正式上线就预约超千万，呈现出爆款潜质。该手游上线后表现也不负众望，正式上线首日便登顶App Store 游戏免费榜首位，并于当月数次位列App Store游戏畅销榜前十（最高曾位列前六）。该手游同样不缺话题和讨论度，正式上线前后#奥比岛出手游啦#、#奥比岛#、#奥比岛ID#、#奥比岛手游上线#等多个话题均登上微博热搜，目前在TapTap已有约2.1万个评价，以好评居多。

另一方面，外部环境的变化推动游戏行业格局变迁，市场竞争更为激烈，行业精品化趋势加速，《奥比岛：梦想国度》的优异表现亦展示出百奥打造精品化游戏的实力。

坚持内容向，以温度与情怀维持产品的长久生命力

打造出一款爆款游戏或许存在偶然性，但能持续输出爆款的公司背后必然有着过人之处。2019年，百奥一口气推出了三款手游产品，成功实现“页转手”；2020年，在 “页转手”基础上大力拓展大陆以外市场，并有多款产品成功在大陆以外中国港澳台地区、日本、韩国及欧美地区推出；2021年、2022年公司均有手游产品推出，自研及长线运营能力不断得到验证。

百奥坚持走内容向路线，通过聚集用户体验，丰富游戏的世界观与角色塑造，使用户感受到游戏的细节与温度，进而产生很强的用户粘性，带来社交裂变效应，形成游戏生命周期管理的良性循环，打造经久不衰的经典爆款游戏，利于公司收获更多变现空间。公告显示，2022年上半年，公司平均每季季度付费账户平均收入约为149.1元，较2021年同期增长约16.6%，用户的付费意愿在不断提高，重内容路线策略得到了市场有效验证。

与此同时，公司的发展路径也越来越清晰，制定了“IP+爆款+超进化”的长期发展战略，《奥比岛：梦想国度》便是实践该战略的重要环节。《奥比岛：梦想国度》来自经典页游IP的超进化，拥有巨大的流量基础，整体风格上保留并放大了页游时代的情怀元素及品质亮点，内容上通过挖掘目标用户需求进行持续更新，使产品兼具温度与情怀，赋予IP长久的生命力。

发挥细分赛道差异化优势，高研发投入打造高品质产品矩阵

百奥擅长挖掘细分领域用户需求，于女性向、二次元、宠物收集和养成三大细分赛道深耕十余年，在相关领域内容打造的实力非常突出，已经成功积累多个经典IP。这三个细分赛道都不是单纯靠砸钱和砸流量就能经营好的，比如女性向赛道，尽管“她经济”浪潮吸引了不少游戏厂商切入布局，但是市面上精品女性向游戏还是偏少。百奥自研的国风美食手游《食物语》便是一款相对成功的女性向手游，该款游戏至今仍生机盎然，前不久刚举办3周年庆典直播，人气十分火热，登上了B站“其他手游榜热度No.1”和微博热搜，《食物语》韩国版亦在积极筹备中，呈现强劲的竞争力。

基于细分赛道差异化优势，百奥持续加大研发投入，2022年上半年，公司研发投入超1亿元，在2021年同期高基数上仍实现约27.3%的增长，行业寒冬下彰显公司战略定力。公司目前有多款重磅迭代产品在研中，其中，已经对外公布的超现实题材SRPG游戏 《Project 24/36》似乎有预定爆款的架势，该游戏在TapTap社区收获了约77.7万关注及超74.5个预约、期待分达到8.9分，在B站收获得约71.6万人次预约、期待评分高达9.0分，再度展现了百奥打造精品游戏的实力和潜力。

值得关注的是，百奥的目标并未止步于持续打造领先的精品游戏与沉淀经典IP，公司也在加快IP多元化运营的步伐，力图最大化IP价值。在过去的一两年里，百奥已经开展了多次跨行业联动，后续随着其IP产品生态圈的搭建与完善，旗下优质IP商业化变现效率有望进一步提升，届时对业绩端的增厚效果也将逐步显现出来。

短期来看，《奥比岛：梦想国度》开局即火爆，目前整体数据也保持得不错，料将助力公司下半年业绩恢复。放眼长远，百奥发展路径日渐清晰明确并蓄势待发，相信在时间和市场的检验下，公司的努力与价值将会被更多人看到。