中公教育发布半年报业绩预告 政策性扩招有望拉动业绩修复

7月14日晚间，中公教育发布2022年半年报业绩预告。报告期内，公司预计上半年归属于上市公司股东净利润为-72,000万元— -92,000万元，扣除非经常性损益后的净利润-73,500 万元— -93,500万元。行业分析认为，一、二季度公司营收受疫情外部环境冲击，营业收入持续承压，但公司经营成本改善显著，在下半年考试逐步恢复，政策性岗位扩张宏观政策影响下，公司业绩有望进一步修复。

对于二季度业绩同比出现的波动，中公教育表示，主要受多地疫情反复，多省公务员笔试联考推迟影响。公告显示，2022年上半年，原定于3月26日开考的多省公务员笔试联考推迟至7月9日举行。此外，国考面试、教师和事业单位等考试时间亦出现延期情况。同时，在各地较为严格的防控措施影响下，中公教育在各地的数百个分支机构先后出现阶段性停课，招生和授课均受到了较大冲击，经营环境的不确定性，客观上对培训业务开展造成较大冲击，对公司业绩造成一定影响。

但随着局势好转，进入7月，全国23个省份2022年度公务员招考笔试已顺利进行，联考面试也将在7、8月份陆续展开。与此同时，江西、甘肃、河南等多地出台相关稳就业政策，明确大力开发政策性岗位，扩大公职、事业单位等岗位面向高校毕业生的招录规模，多地扩招正在推动公职培训行业的回暖。公司表示，人才招录考试培训业务是公司的主要收入贡献项目，上半年叠加疫情和考试推迟双重影响，营业收入影响较大，但随着下半年外部环境的进一步改善，公司将进一步强化细化延迟至三季度的各序列考试培训等相关工作，积极应对市场发展机遇，推进2022年度经营提振计划，进一步显现经营成果。

行业分析认为，公职类考试的业务本身具有强季节性波动特征，市场淡旺季明显。近三年来，这样的季节性波动在疫情的反复之下更为加剧。面对今年的形势，行业在上半年经营总体持续承压，但结合往年经营数据，下半年是业务营收确认的高峰期。综合政策性扩招的宏观政策利好、市场需求的持续、行业特征，在公司积极调整产品策略、成本控制大幅改善的前提下，作为头部企业的中公教育，下半年业绩有望得到逐步修复。