拜登画饼充饥，抑制油价并非易事

众所周知，美国的通胀水平已经连续多月刷新40多年来的最高水平。民众面对不断攀升的油价和物价怨声载道，企业面对不断上涨的原材料暗自神伤。

眼看中期选举临近，拜登政府已经使出了浑身解数，包括施压OPEC、联合消费国大规模释放原油储备等措施以期望打压油价，无奈收效甚微。WTI原油期货和伦敦布伦特原油期货目前还在110美元/桶的高位徘徊。

近期，一筹莫展的拜登政府又对石油生产商开启了“画饼”模式，以期望他们增加产量。

画饼充饥

当地时间5月5日，据报道，美国能源部宣布计划在今秋招标采购6000万桶原油来补充不断消耗的战略石油储备（SPR），具体时间将取决于市场情况，可能会在2023财年之后交付。这将标志着美国能源部自21世纪初以来首次为战略石油储备补充大量石油。受此消息影响，美布两油短线走高2美元，日内涨幅一度逼近3%。

此次原油采购计划距离宣布总计约1.8亿桶的SPR释放计划不过一个月，若拜登政府史无前例的1.8亿桶油储释放计划全部释出，那么美国的战略石油储备将降至1984年以来的最低水平，目前已经有这方面的迹象显现。截至上周，美国的石油储备约为5.5亿桶。美国至4月29日当周EIA战略石油储备库存大减308.5万桶，至5.5亿桶，为2001年12月28日当周以来最低。

不得不说，美国政府打得一副好算盘。短期释放石油储备可以起到打压油价的作用。战略石油储备大减就意味着未来需要大量的补充。美国政府招标采购6000万桶的举动表明美国旺盛的需求将会持续下去，给石油生产商一个长期增产的信号。

美国政府的饼已经画好，但是石油公司会上钩吗？

肥肉VS鸡肋

6000万桶的原油需求看起来非常诱人，但与俄罗斯能源禁运的产量缺口这块大肥肉相比，实在是小巫见大巫。

据英国石油测算，俄罗斯在3月份的产量下滑了50万桶/日，到4月末，降幅达到了100万桶/日。本月降幅可能增至200万桶/日。目前，欧盟正在提议全面禁运俄罗斯的石油。OPEC表示，俄罗斯的石油和其他液态油每日或将减少700万桶。若仅按200万桶计算，6000万桶也就相当于现在俄罗斯一个月的产量缺口而已，按700万桶算的话更是小于9天。

如此庞大的能源缺口尚不能打动能源企业增产，美国政府画的饼就更是鸡肋了。

增产不如买股票

由于油价的飙升，能源企业赚得盆满钵满。但是这些能源巨头并未将多余的利润用到扩大生产规模上面来，反而纷纷选择了回购自家股票、分红或者偿债。

近期，能源巨头埃克森美孚宣布将股票回购计划的规模从100亿美元提高到300亿美元，翻了三倍，升幅远超预期的50%。该公司一季度石油产量降至370万桶/日，较去年四季度环比减少4%；美国能源巨头EQT也未提高产量，而是恢复并扩大了两年前因疫情时停止的季度派息，并回购了2.3亿美元的股票；Coterra能源公司表示今年不会增加钻井计划。相反，该公司将把第一季度现金流的一半用于回购股票，并支付比上一季度高出约7%的股息。

Diamondback Energy和Devon Energy也表示，他们将坚持在油价较低时制定的钻井预算。

加拿大皇家银行的分析师预计，埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、英国石油等七大石油巨头今年计划回购410亿美元股票。这一回购规模是2008年460亿美元回购纪录以来的最高水平，接近2014年油价突破100美元/桶时回购规模的两倍。

尾声

即使是在俄罗斯能源供应大幅减少的当下，能源企业也并未大规模增加钻探。而OPEC+近期依旧维持小规模增产计划。拜登政府所画的饼目前看来并不怎么受欢迎，能源供应短缺的格局还将持续下去。

虽然目前供应短缺的因素占据主导，但是随着通胀高企和美联储开始激进的紧缩政策，美国经济未来或将出现衰退，加上疫情封锁的影响，投资者也需要持续关注原油需求方面的变化，未来或将对油价产生较大影响。